投资噪音害死人 2011年最误导你的十个投资建议

　　年初，30家券商中有过半认为下半年将出现大行情，东吴证券、银河证券、光大证券等多家券商建议重点配置新兴产业。

　　损伤幅度：30%至70%

　　“新兴产业”曾被称为“下一个4万亿图谱”。这个联想真是诱人，还记得2009年4万亿投资所起的作用么。2011年投资者对新兴产业充满了期待。

　　假如投资者听了这个投资建议，而对年初非常热门的行业比（如光伏行业）进行投资，在整个2011年平均会亏损30%。而如果你投资的是在美国上市的“新兴产业”，上市最早的尚德电力从年初至今下跌了超过70%，该股还曾创下过从85美元跌至1.7美元的记录。

　　分析：竞争过于激烈，下游出现紧缩

　　那些在2011年初看好新兴产业的分析师们并非毫无道理。特别是国家陆续出台的新兴产业扶持政策和各级政府在税收、土地上提供的优惠，让这些产业的前途看上去很有保障。但这样一块诱人的蛋糕无疑会吸引大量的投资和竞争者。2008年，中国的光伏企业还不到100家。而现在，有500多家企业的厂房里正源源不断地生产着光伏组件和多晶硅。就像无锡尚德董事长兼CEO施正荣说的：中国的光伏产业的蓝海变成了红海。

　　而忽视竞争恰恰是投资者在寻猎新兴产业公司时最易犯的错误。由于竞争加剧，加上国外市场的需求减少，光伏企业之间不得不大打价格战，导致利润大幅缩水。

　　当投资者还在掏钱投向光伏产业时，没有人会想到全球最大的光伏消费市场欧洲会降低对产品的需求。而占据了50%以上市场的德国和意大利则不约而同地下调了明年的光伏补贴。

　　投资建议：不投资过热的行业，别相信自己是最聪明的投资者

　　对于一般投资者来说，有两个行业不要轻易的相信它们会回报给你巨大的利润，一个是靠政府补贴运营的行业，二是竞争过于激烈的行业。不幸的是，所谓的新兴产业兼备了这两个特点。

　　因此，如果投资者想要投资新兴产业，最好的办法不是去判断哪一个行业最有可能获得高增长，而是关注这个行业的竞争是否健康。如果一个新兴行业的产品毛利率不断降低，并且供给持续超过需求，那么它就可能存在过度竞争的问题。当过度竞争出现时，聪明的投资者该做的选择就是远离它们。

　　正如格雷厄姆所说，先发现这些未来最有可能增长的行业和企业，并不像事后看到的那样简单。而且，不要相信你是市场中唯一一个聪明的人。如果你的判断是正确的，很多人也会同样发现这一“秘密”。假如人们对一个行业的发展普遍抱有很高的预期，那么这种预期已经在当前的股价中充分反映出来了。