泡沫就是机会 十年黄金投资期最该买的55只股票

　　人生能有几个十年

　　活着，人生最长能有十几个十年。

　　学习，大约有七八个十年可以消磨。

　　最佳受教育的年龄，可能只有三个十年。

　　如果是创业的时机，可能只有两个十年。

　　但如果是投资，可能只有十分之一的十年被称为最佳时机。

　　恰好在人生某个微妙时刻的一个投资决定，可能完全改变此后的收入曲线和生活水平，也正是一个决定，拉开了当年同龄同窗之间的距离。千万别抱怨，为什么他家如何如何、她过得如何如何，其实机会公平地展露在每个人面前。

　　不知何时起，东方成了世界的焦点。欧资对冲基金Altis Partners在香港正式设立分公司后，索罗斯基金香港分公司SFMHK月初在国际金融中心二期的办公室举行了开业仪式。此外，刚被全球最大对冲基金之一Man Investments 收购的GLG Partners 及“坏孩子基金”旗下的Algebris Investments，均公开表示有意在港设立办公室。对冲基金纷纷来港，无非是看中香港作为进入中国内地的桥头堡作用，以及香港宽松的货币管制环境。这些基金的到来，可不同于若干游客去英国看看婚礼、买些纪念品推动消费而已，而是大笔的资金涌入——近一个多月来港股的成交量大增便是反应。

　　危机之后的世界经济增长速度将放缓，而部分新兴经济体将成为全球增长的高地，这正是安东尼·波顿，这位在公募基金经理位置上坚持28年之久的传奇人物在退休之后旋而复出、并来中国（香港）重新管理基金的原因。他笃定的说，在下一轮的牛市带动下，正在增长中的股票及市场表现将很理想。

　　增长中的市场是什么模样？以人均汽车保有量来看，中国目前的状况和日本、韩国相近，而中国汽车业发展的空间巨大。绝对水平在扩张，但增长速度要放缓，换句话说中国汽车销售与生产增长速度将不会维持在20%—30%的状况，长期来看可能维持在百分之十几到二十几，只要保持这个速度，绝对规模的扩张也是惊人的。

　　如果中国经济未来十年内每年保持8%的增长速度，跟过去十年10.3%的平均值比已经降低了，但如果保持8%的增长速度以及3%—4%的通胀率，人民币对美元汇率每年升3%。按这样的速度2020年中国经济规模将比现在翻两番。中国经济现在是5万亿美元，2020年中国经济将达到20万亿美元，赫然是世界最大的经济体。

　　尽管我国经济增长速度面临放缓，而本轮超过市场想象的通货膨胀也会带来一轮手忙脚乱的货币政策紧缩，短期看来确如高善文所预期的那么悲观。但随着明年“十二五”规划的启动带来更多推动力，2011年—2012年的投资和国内消费将继续表现强劲，“西钱东进”的脚步不会停止。正如贝莱德基金指出：中国将从“世界工厂”转变为“世界市场”，若见识过“Made in China”渗透力，现在就该期待“Made for China”的消费力！

　　事实上，调整反而带来了“拣便宜”的好时机。目前，A股银行板块PE仅9倍，保险PE19倍，房地产PE21倍，几乎都处于2005年以来的最低水平。考虑整体A股企业明年利润增速20%，现在的估值已是合理。

　　对此，国金证券首席经济学家金岩石在马克思主义经济学中找到了答案，如果把经济周期分为四个阶段：危机、萧条、复苏、繁荣。金融危机期间，各国政府的宏观调控把危机与萧条两个阶段合二而一，缩短了危机到萧条的时间，提前启动了经济复苏，所以今后3—5年的中国经济趋势为从复苏走向繁荣。以这个判断为前提看股市，股市目前正处于牛市的早期阶段，震荡上行的主基调难以改变。通俗地讲，未来股市的基本形态是：进两步退一步，低点逐渐抬高，高点逐渐提升。所以前期高点回落10%就应提高持股的仓位，长期投资则可将短期波动忽略不计。