当前市道下的黄金投资的机会与风险

　　金岩石：用黄金做孩子的压岁钱

　　我一直在想金子被我们人劈成了两半，一半是投资，一半是消费，而在投资和消费的中间地带一直就没有人开发，这是我一直在想的一个问题。恒泰大通把这个模式做出来了，把黄金的属性做全了。黄金这个东西实际上是中国最古老的理财工具，过去描述富人将良田千顷、妻妾成群、盛世古董、乱世黄金。现在我们说富人变了，良田千顷换成了楼市，把妻妾成群换成了股市，古董少数人玩，我们把它换成了债市，但是黄金还在，全球四大投资工具过去我们中国人玩的四种就留下一个黄金。

　　我现在给大家提供一组数据：现在开发出来的金子只有16.3万吨，83600吨在脖子上、手上，犹太人把钻石开发宝贝，女人们开始追求钻石了，所以金子现在消费相对少了一点，当女人开始喜欢钻石的东西变成黑社会挂在身上的东西了。黑社会有两件救命的东西，一件是金表，一件是金链子，所以不要跟黄金讨价还价，这是救命的东西。

　　可是救命的东西现在越来越少了，地下探明储量就剩下这么点了，2.6万吨，按目前现在的开采能力再开10年就没了，我们股市上不断有人说他们公司有金子，最后发现金子在冰川下面，要什么时候挖呢？必须要等到冰川化了，还有一些在海底有，必须要等海枯石烂了，现在可以挖的只有这么点了。未来十年黄金必然越来越稀缺，这就是它的价值。

　　但是由于我们把消费金和货币、投资金分离了，我们天天讲金本位，我告诉大家金从来没有真正成为本位，因为作为一个货币必须同时具有三大功能，第一是交易功能，第二是储备功能，第三是结算功能。而每一个国家把黄金拿到手里之后或者当作储备，或者当作结算，但是很少有人真正拿它出来交易，所以从这个意义来讲金本位是在我们的心里，而从来没有真正成为制度。

　　金子是洗出来的，而金子的总量是非常有限的，在有限的黄金当中人们消费中占了一大半，而且各国的储备金又占了剩下的一大半，真正进入投资的占全球投资总额的实物金只有0.58%，一旦我们教会了人们如何去投资，我想大家应该知道这个市场投资空间是非常大的。这个市场空间如此之大，现在大致把这笔帐一算清楚了我们要了解我们在这个市场当中如何去投资黄金。我有一个习惯，两个孩子每年到年头上压岁钱就是给孩子一人一块金币，给金币有什么好处呢？第一是真的金子，第二一转手又给她妈了，说收着，所以这就省了。这是别人教我的，我发现这个真好，所以现在把这个教给你们，这都是非常实用，也别弄定存，反正你的财产总要给孩子的，也完成了遗产的交付。而且这个给法将来不用交遗产税，因为中国早晚要开遗产税，美国最高的时候占72%，现在是45%到55%，如果你死的时候非要把黄金整体给你孩子要交55%，因为那叫奢侈品，一般遗产45%顶头了，但是奢侈品就得交55%，日本人最狠的时候交80%。所以一开始让孩子对金子感兴趣，而且让金子作为分期的遗产一点一点交给孩子，这是一个很好的习惯，你不会觉得有负担，而且实际上还省了你很多钱。

　　投资工具在我们这个市场当中被华尔街开发得很多，所以虽然我们在实物金投资当中占的比例这么少，但是在投资市场当中黄金被大量交易，不是因为黄金真正在交易，而是因为我们以黄金的名义开发了帐户金、纸黄金、期货金、黄金基金和黄金基金的各种衍生品，也就是挂钩黄金的各种理财工具。所以在这个概念下，黄金的投资市场是一个巨大的，多层次的市场，而在这个市场当中影响黄金价格的因素就非常之多，这并不是黄金本身造成的，而是因为你投资黄金的时候如果不知道你这个黄金有时候不是黄金，而是用美元计价的，就必然要受美元的影响，挂钩黄金必须受挂钩的东西的影响，所以很多人看到黄金应该感觉到在黄金背后的故事太多了，所以当黄金越来越被证券化，被纸币化，被杠杆化，被结构化以后市场上的黄金投资越来越多地变成了以黄金为幻觉而形成的虚拟黄金交易。在虚拟黄金交易盛行的情况下导致黄金投资市场变成了高风险市场，本来黄金是一个保险的财产，为什么在黄金市场上不断听到有人破产呢？是因为黄金投资虚拟化了，虚拟化的投资再加上杠杆化和结构下导致在黄金的名义下创造了太多的虚拟交易，这个时候如果能够把实物黄金和投资理财结合在一起，保持黄金的本源资产属性，同时又给人们更多的选择，这就是黄金投资市场返璞归真，而恒泰大通做的就是这样的事。你在国外买黄金永远看不到，因为虚拟化了，你在银行买黄金产品也看不到，因为被结构化了，我们目前很难接受看不见的东西你真当金子买，这就是中国黄金市场长期低迷的真正原因，所以黄金市场本身由于在欧美市场过度发达反而遏制了在中国黄金投资市场的发展，于是就出现了我们在网络上、市场上很多人是用黄金的名义集资炒外盘，就是在国内跟国外的市场去挂钩，这种挂钩不仅脱离了交易的属地，而且脱离了实物黄金本身的安全性，当这样的交易越来越多的时候我们可能在网络上会看到很多黄金欺诈案，原因就在于国外黄金投资市场过度开发，把中国不合法的东西和国外合法的东西挂在一起造成一个灰色地带，很多人就是因为不了解这样一个灰色地带而陷入了黄金投资的陷阱。所以黄金协会做这件事情，炳南推这件事太重要了，我们希望黄金投资人能够知道黄金投资的本源属性和黄金市场的衍生性，当我们真正了解这个市场的多层次性，我们知道风险是可控的，一旦超过某个层次就是杠杆和虚拟化，当你们进入这个空间的时候风险会远远超过股票，这就像债券一样，债券我们觉得是很安全的工具，如果我们回头看看，金融风暴在很多场合都是由于债券投机而引爆的，是因为我们对这个市场缺乏理解，缺乏黄金市场多层次性和国际化市场的多样性。

　　在这样一个背景下，我们的确需要通过各种场合让投资者理解黄金本身，黄金投资的本源和黄金投资市场的多层次，多样化和高风险，理解了它的价值，理解了它的风险，我们才能真正参与这个市场。如果我们站在这个角度上想参与这个市场，抱着两种观念，一种是追求安全，这就是一种安全。比如现在说你们家发生地震了，必须跑，你拿什么呢？我想如果你家里有金子，你这个时候什么都不会想，左手抱着孩子，右手抓块金子就跑，老公和老婆都不要，因为那个东西可以续。你家里原来收藏的所有东西都没有了，这就黄金真正的安全属性。为了国家的安全必须收金子，每一个家庭也要为自己家庭的安全收一点金子，这个道理我们应该真弄明白，像老蒋当年离开大陆第一件事先把黄金运走，这时发现还有时间，再把故宫的古董拉走，再发现还有时间，就把教授、名人、科学家运走，他知道治理一个国家需要这三样东西。

　　我们要知道黄金的安全属性，每一个家庭都要对黄金分点心，为什么这个时候大家对黄金感兴趣呢？一定是因为黄金价格涨了，使人们感觉到这个东西可以赚钱了，但是如果抱着这个概念进入黄金市场不对，你买的是一个安全感，但是我们还必须要知道黄金的价格到底是由什么决定的。第一个概念，黄金和任何商品一样都是由供求决定的，黄金供求有消费需求，有储备需求，有货币需求，有投资需求，为什么这么点黄金过去一直不涨呢？是因为在黄金的交易过程中美元强势，人们过多相信信用货币，使得美元替代了黄金，再加上黄金市场各种交易工具越来越迅捷，导致了虚拟和结构的黄金交易替代了实物交易，于是从两个方面降低了黄金的需求，所以黄金前一段时间一直低迷。这样我们就理解了为什么黄金最近涨了呢？是因为美元的地位动摇了，是因为美元脱离了黄金之后伴随着美国的赤字和经济的衰退而导致人们怀疑了美元所以黄金的价格暴涨，直接推动黄金暴涨的原因是什么呢？是因为美国的期货交易所明确规定了从现在开始，也就是从今年开始保证金可以用黄金，原来保证金不能用黄金的，只能用现钞，现在连美国的交易所都接受黄金作为保证金，这意味着什么呢？意味着黄金开始部分替代美元，这就是黄金安全资产属性逐渐恢复，这个阶段可以明显看到金价和美元的变动直接挂钩，当美元开始从90下跌到75的区间，黄金一路上攻突破1200，当美元反弹之后黄金价格就开始回落，我们看到美元和黄金之间的反向波动。但不要因此得出一个结论，黄金的供求是由美元决定的，不是，美元只是黄金供求中影响价格的一个因素，真正影响黄金本源性的因素还是生产和消费。我说黄金的价格目前是上不着天，下不着地。什么是天呢？这么多年的黄金价格几乎没有一次，黄金价格超过黄金成本的4倍，只是极少的情况下，而且是非公开的交易，这就是“天价”。

　　由于不同的国家生产成本不一样，非洲生产现金成本最便宜是300美元/盎司，中国是450美元/盎司，于是构成了1800，这就是黄金的天价区，如果黄金的销售量逐渐向中国转移，中国成本占主导，黄金价格有可能朝着1800美元/盎司的方向发展，而现在我们为什么越过1200立刻掉回来呢？是因为1200是非洲的生产成本的4倍。下不着地，就是300到450，因为你们假设自己是开发黄金的，如果你挖出金子的成本比卖金子还贵，你会挖吗？不会的，所以市场上的新增供给立刻下滑。

　　我们可以看到美元通胀、投资股市、战争都会从不同的程度影响黄金的价格，为什么在这样一个天地之间，最近这一段黄金价格始终处在高位徘徊，甚至寻找机会突破上限呢？是因为我们处在乱世之秋，盛世古董万世黄金，大炮一响黄金万两，说明这个世道不安全。一个是恐怖主义，一个是货币主义，经历了一场金融海啸我们应该明白这个世界就剩这个主义了，全世界无产者联合起来搞恐怖主义，全世界有产者联合起来搞货币主义，于是不得不接受跟美国一样玩的是货币主义。当我们跟美国一样，我们开始成为货币主义的信徒才知道中国经济领先全球复苏的原因是什么呢？就是发票票，发票票让我们走出了危机，走进了繁荣，但我们要知道今天发出的票子是收不回来的，收不回来的票子越来越多，所以真正代表资产的黄金在未来的中国一定会超出我们的想象，因为这个世界纸发得太多了，我们天天骂美国人说美国人对世界人不负责任，美国人的印钞机是9%的转数，我们的印钞机是29%的转数，所以从今年7月已经超过美国成为世界货币第一大国，我们是59万亿的人民币货币，而美国到现在为止才8300亿美金，所以美国人才佩服我们，太牛了。

　　我们印了这么多纸像水一样，覆水难收。我们今天说美国的任何问题都应该说自己，我们十年之后可以看到今天发纸要支付的代价，所以纸越来越多，黄金的稀缺性就会越来越强，到了十年我们终于宣布到今天为止所有的黄金都开采完了，你们想象到那一天黄金价格会不会涨，不要问现在涨不涨，现在之所以还在谈涨跌是因为我们还能生产，我们还有生产成本，如果今天在这里宣布到今天为止全球的黄金探明储量全部开采完毕，从此我们没有生产了，你们想一想，黄金是会涨还是会跌呢？一定会涨，因为从相对的稀缺性变成了绝对的稀缺性，除非我们在未来十年中不知道什么原因又发现了黄金，美国人为什么老跟月球折腾，就是有一个梦想，一个就是也许在月球上可以挖出金子，万一地球没了，我们可以坐上飞船上月球，跟嫦娥当邻居，这就是美国人太空计划最早启动的原因。2012年的故事不要以为是假的，是60年代美国在沙漠里投资了一亿美元投资诺亚方舟，准备地球破灭的时候带着美国人的人种飞出地球，等地球灾难结束了再回来，全世界就都变成美国人了。可惜这个实验没有成功，现在变成了一个旅游点。

　　所以在这样的概念下，金本位始终在我们的心里，金本位并不是在我们生活中，黄金永远是一个梦中的东西，由于有资产的真实性，由于物质上可分割，可携带，这就是当年马克思讲的话，黄金天然是货币，而货币却天然不是黄金，所以这就使黄金永远作为一个心中的金本位，在任何动乱的时候我们都会想到它，所以当我们今天看到越来越多的人开始相信货币主义，开始相信我们用印票子能够挽救金融危机的时候我们应当知道未来的生存空间会越来越小，在有限的空间当中纸会越来越多，而在有限的空间纸币充斥的条件下真实的资产会越来越少，这就是黄金作为稀缺性的资源永远是一种本位货币。不管你在制度上是否承认它都一样，所以当我们理解了黄金的稀缺性，理解了黄金市场目前的现状，我觉得中国的文化使得我们很难全面接受现代西方黄金交易市场的衍生性，所以我们中国特色的黄金理财还是以实物金为参照，并不意味着我们必须是实物金，但是当你参与黄金交易的时候至少你要找有金子的地方去交易，这在心里上给你一种安全感，在制度上给你选择权，一旦你不相信手中的帐户，不相信手中的纸币，也不相信黄金挂钩产品价值的时候可以有一个选择权，把它兑换成黄金，然后把它当成压岁钱给你的孩子，这就是我们在现代中国的环境下倾向于让大家真想理解这个市场，还是从实物黄金的交易开始，逐渐来学习黄金交易市场中各个不同层次的产品，然后根据你的知识，根据你的财富，根据你财务规划来适当选择，在实物金之上不断地衍生和杠杆化的其它交易，所以理论上不能把所有的投资工具平行地交给我们中国的投资人，要让中国的投资人像学ABC一样从初级班先学起，然后再逐渐地进入中级班、高级班。

　　中国的黄金投资市场我作为旁观者认为一开始就走歪了，一开始就走到了欧美的高端市场，在国内外收的是现金，跨外盘做衍生品的杠杆，这个时间跨度导致风险失控，导致经营黄金投资市场的人本人都不懂这个市场，结果就导致我们生活当中出现了很多事情，所有这些事情发生的原因就是一个，就是经营黄金市场和经营黄金业的人本身不懂黄金市场如何控制风险，把客户的钱放在手里遏制不住内心的贪婪挑战风险，这就是市场当中听到很多丑闻的原因。现在终于开始了，有一个中信的机构协会来验证投资实物，在此之前没有，因为我们永远把实物金定位于消费品结果导致没有培育以实物黄金为基础的投资市场，于是在没有实物黄金作为基础进入投资市场的时候，我们把许多不明白的人一下子引向了海外的黄金衍生品投资市场，黄金结构投资市场，这都是过去30年刚刚开发出来，不仅我们不了解这些风险，连欧美的机构都不知道最大的风险在哪里，所以黄金投资和黄金市场还是非常新的课题。

　　一个古老的理财工具面对着非常新的市场，中国目前应该开始进入一个中国特色的黄金理财与投资，在这里面我由于跨两界，欧美我也做过，我给大家提示的就是一定要问明白，黄金真实的交易发生在哪里，如果你是投资要问明白你投资的钱真实的保存的地点在哪里，这样你才能够规避我们生活当中事实上存在的，没有清理干净的跨界、跨行的黄金投资，所以我把黄金交易市场的整体框架和这个市场机会与风险利用这个时间给大家做一个解读，不仅对于恒泰的业务有帮助，对于其他人也应该知道黄金与你的关系，至少也会学会如何给自己孩子送压岁钱。

　　谢谢大家！