滞涨行业的后发机会
在投资、消费和出口的三架马车中，出口是最晚复苏的，进程迄今仍相对缓慢。不过从另一个角度看，这也是所谓的“洼地”，明年可能会非常有戏。
这个部分目前仍然有很多分歧，不过即使出口增长反弹力度不大，但随着全球经济回暖，出口复苏在明年仍可能会成为GDP贡献的主力，因为今年出口对GDP是负贡献，明年实现正贡献的概率很大。出口复苏相关板块，比如钢铁、航运这些行业在明年可能会有比较好的表现。
摩根大通在最近发布的报告中预测，2010年中国出口将稳步回升，且中国进口将带动相关国家经济恢复加速。2008年三季度开始，中国出口量随着全球经济的严重衰退而迅速下滑。摩根大通预计，2010年美国消费支出将增长2%，这为中国出口业进一步稳步复苏铺平了道路。与此同时，本次经济危机期间，中国在美国进口市场所占份额继续增长。这不仅反映了中国在生产力和综合竞争力上的出口优势，也反映了经济剧烈衰退过程中,美国消费 者更倾向于消费廉价物品的趋势,这也将支持美国对中国产品的需求。
在中国政府的积极财政刺激政策下，09年二季度以来中国进口出现大幅反弹。中国的进口主要商品生产者，特别是来自非洲以及拉丁美洲和澳大利亚阿梅，在09年二季度显示出了最强劲的增长。亚洲大部分其他出口商，包括中国台湾、东盟经济体、韩国，也从中国国内需求强劲和衍生的进口需求中获益匪浅。
在进出口增长的推动下，明年航运等相关行业值得特别关注。其中，油轮市场和多用途市场较为看好。近期BDI（波罗的海干散货指数）不断攀升，受益于运费的稳步提升，散货和集装箱市场中短期也逐步向好，不过需要注意未来运力扩张压力仍然较大。钢铁、机械设备等出口型行业也可以重点关注。
除了出口部门，另一个非常值得关注的后起行业是化工，这个行业直到今年下半年才逐步显示出复苏的苗头。判断化工行业是否复苏基于两个标志：一是产值环比增加；二是需求恢复。目前看来，中国化工市场上这两个标志都已出现。
作为中游制造业，2009年化工行业复苏程度显然落后于下游消费品，这主要在于复苏传导需要时间以及行业产能总体过剩。2010年在内外需回升的拉动下，化工行业景气有望进入新一轮稳步上升期，产品价格也将进入上升周期。
公司方面，可以关注烟台万华、黑猫股份、华鲁恒升、华昌化工、盐湖钾肥、红宝丽、兴发集团、浙江龙盛、金发科技、双环科技。重点可关注江苏国泰、新安股份、云天化、德美化工、三友化工。
大消费概念仍有戏
大消费概念始终是挖掘机会或者是挖掘黑马的一个富矿，尤其在投资拉动经济显露疲态之时，消费被认为将接过接力棒，成为拉动经济的主力军。和消费相关的银行、房产、汽车等等都在大消费的范畴中。仔细挖掘，可望有所斩获。
大消费板块中，今年的汽车、家电、住房这些内需拉动型的产业实际上表现非常抢眼。就汽车而言，中国毫无疑问已经是全球最大的消费国了，而且这个趋势应该是不会再得而复失。
从细分行业来看，中下游里面的商业、家电、地产、机械增长的潜力还是比较大的。主题投资方面，有不少人认为消费升级是一个持久的主题，二三线城市面临很好的机会，包括家电、汽车、房产，以二三线城市为主的公司都面临一系列机会。
而就区域来说，新疆和上海两个区域的板块比较受到关注。有业内人士认为，新疆资源比较丰富，战略地位比较高，民族问题也比较复杂，还是要靠经济发展来解决边疆和谐的问题，可能中央会倾斜一些资源和优惠政策，扶持力度可能会加大。而上海则涉及到经济转型，向服务型经济转变，包括国际枢纽港的建设、金融中心的建设，包括迪士尼的进驻为标志的服务业加强，在一些领域里面会涉及很多投资机会。
值得注意的是，房地产板块目前估值优势在积蓄中，较多一、二线公司的估值水平明显落后于大盘指数。目前政策上大力打压的可能性还不大，房产股2010年的收入又是稳定可预期的，相比较于目前的估值水平而言，具有很好的投资价值。
低碳经济行业
在全世界发展新经济的呼声中，低碳经济也有望成为明年的重要方向。相对于上文推荐的高碳的煤炭股来说，低碳经济是另一个极端。
日前，国务院决定，到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%－45%，大力发展可再生能源、积极推进核电建设。随着中国在气候变化会议前提出了减排任务，那么明年上半年，不排除会有一系列的减排政策出台，从而让低碳经济从目前的“题材”得到实质上的延续。
从目前各路研究员观点来看，低碳经济涉及行业主要分为两大类：一类是节能减排板块，包括新能源汽车、智能电网、建筑节能、半导体照明节能、变频器、余热锅炉、清洁煤发电和清洁煤利用等；另一类则是新能源板块，包括核电、风电、光伏发电、生物质能发电、地热能、氢能等。
截至目前，有实质性政策推动的行业包括核电、风电、生物质能发电、新能源汽车。业内预计，2010年还会出台一些实质性的扶持政策，可能包括“新能源振兴规划”、“光伏发电上网电价政策”、以及类似重庆出台的新能源动力汽车补贴政策。
投资者可以选择布局低碳白马股，尤其是有充分业绩支撑的股票。如智能电网行业中的特变电工、国电南瑞、思源电气、长城开发、科陆电子。清洁煤及节能环保行业中的东方电气、华光股份、龙净环保、海陆重工、广汇股份。新能源汽车及电池行业中的江苏国泰、中国宝安、杉杉股份。风电板块中的东方电气、金风科技；光伏板块的天威保变、金晶科技等。
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