讲座实录：弱市如何理财才能立足不败

　　然后您对其他的项目提的所有的产品有什么问题吗？或者是需要沟通的？

　　问：公司理财与个人理财有什么区别？

　　答：公司理财跟个人理财唯一的区别您要以公司的名义签合同的话您需要盖法定的公章，盖法人章和您的公章您不能以个人的名义去签，您要是法人的话您可以签。另外还有一个就是最后收益是要打到您公司帐户的，也就是钱是您从您公司打出去了，不能说回来之后我就要打到我个人帐户，这是不合理的。就这两个问题。

　　问：PE的收益怎么分配？

　　答：如果固定收益的话它是每年分一次，就是固定收益类刚才我说的新言纺织那个，如果是PE类的不一样，PE类的是这样，它是前三年就我们说的苏会，就拿刚才你们手上拿的华登国际这个项目来说，它前三年是投资期先买这个公司要上市先买，买完了之后如果在三年之内就退出了，这个公司可以上市了，可以直接退如果没上市有可能觉得我在上市之前卖我就能够获得我预期的比如两倍三倍的收益，他有可能在上市之前就买了，那么如果三年之内它的这一笔资金比如这一笔投资大概一个亿五千万收回来了，它不分配它可以再投，但是到三年以后的话，三年零两个月他退出了，他就要分配了，它是亿三年为坎就这个项目，可能到四您的时候您的本金就收回来了，因为只要他这些前期做的项目退出了，退出一笔分一笔，有可能到第四年您的本金就出来到第五年就分的是您的收益了。有这个可能。

　　问：有资金的变化吗？

　　男：房地产地产的基金是以PE性质来做的，它不是以基金性质来做，REIT，或者说您要说基金也可以叫在国外叫房地产产业基金，而我们做的这种信托类计划像这个信托类计划就是单个的地产项目固定收益这个10%的收益，我们刚刚做了一个一年期10% 的上海齐名项目是上海一个现房在它的迪斯尼边上四公里，是拿现房做抵押，抵押率只有30%左右，30%什么意思？那是名义抵押率，实际抵押率就30%左右，30%左右什么概念呢？就是这个房子值一个亿，我只贷给你三千万然后你要到期不还，那你这房子因为你抵押给我了，就是我的了，我可以把你的房产做处置把房子卖了就好了，一个亿我卖3300万，本金利息就卖出去了，我卖的出去，现房肯定卖的出去，所以作为投资人您的风险在哪儿？非常低，15%抵押，而且是现房那时候我们有客户开车去看，开车看房子在那儿而且一问他有商业用房，商业用房有70%一期有70%又卖出去了，定金都交了，一期项目除了定金以外的钱收回来，本金就覆盖了已经。所以这种项目的风险在哪儿，很低了，当然我刚才说的这个项目这是从下礼拜一开始募，这个项目风险也很低，5.92跌到4.95就止损要么就拿现金不拿现金就止损，风险在哪儿？我们不能说没有风险，说没有风险那是违规的，但是风险在哪儿可以显而易见，所以我觉得，我不知道您对PE感兴趣是因为什么？我觉得站在一个真正理财师的角度我觉得各类资产都应该进行一个搭配，PE是前腰的位置，风险型资产我不知道您有没有，您自己买了股票吗？

　　问：准备分成三块。

　　答：您准备现在分成三块。您现在是怎么分的呀？

　　问：现在还没分。

　　答：一大块搁在哪儿了？

　　问：准备分三块。

　　答：您现在的资金主要是放在银行保本资产里面是吗？

　　问：现在还没动。

　　答：没动不就是在保本资产里面，我觉得是最大的问题，很多投资者是这样的，影响您的整体的收益性，保本型资产只要满足您未来的开支就够了，如果您未来没有一个巨型开支的话千万不要再银行里放太多的资金。所以我觉得风险型资产是您必备的，因为现在如果您没有的话现在的点位2400点绝对不是高点，我不敢说它是绝对的低点，但是它上下空间能到多少，两千吗？没关系，到两千没关系，您向上。每个人都有自己的看法，我同意我个人同意您的观点但是我不愿意去多说，到两千了不得了，那400点，但是向上您觉得到了，向上没有点，向上一个高点是6000点，咱不说6000点，5000点4000点是绝对有可能的，也就是说向上的空间跟向下的空间比的话，现在是一个我认为或者我们嘉华理财认为是配置阳光私募是最好的一个时机。当然阳光私募我多说一点，阳光私募它也有特色，它每一个都有它非常明显的。

　　问：私募基金怎么投资？

　　答：您买过公募基金吗？

　　问：买过。

　　答：您公募基金怎么操作呀？

　　问：公募基金我大概25%。

　　答：您说操作是怎么操作？您自己到哪儿买？

　　问：有个人网银。

　　答：阳光私募是这么操作，阳光私募它走的是信托平台信托平台它是需要签合同，跟信托公司签合同，信托公司比如说林国投，陕国投还是深国投它旗下的哪些阳光私募公司有一个标准的信托合同。信托合同您可以签，先签完信托合同有一个信托帐号然后往这个信托帐号里面需要打款，打完款之后呢它每一个阳光私募都有每个月有一个开放日，比如说汇率的开放日在每月的30日，您的款必须要在29日之前到他的帐。这是一个阳光私募的一个合同，就是签完合同之后打款，打款之后这上面有帐号，打完款之后他按30日那个净值来给您计算非常简单按30日净值计算，比如30日是1.1的话，那您买的那个成本就是1.1，然后他每个月都有开放日，每个月都有开放日。这是汇利的表现。

　　问：如果我来买私募基金，阳光私募基金如果我来买的话跟你签合同？

　　答：是跟这个信托公司签合同不是跟我签合同。我们是这个信托公司对外经贸信托应该写着呢。我不是信托公司我是理财公司，我们是渠道，我们是信托公司的渠道。

　　问：你好象是中间。

　　答：对，中间渠道。

　　问：你们做市场。

　　答：对，我们做市场，他们做产品。

　　问：我们要通过你，再跟他们信托公司签合同。

　　答：对，这合同就在这儿就是这个意思，所有的阳光私募的合同都在我们手里，我们为什么这么去做呢？因为我们要做到真正的第三方，第三方是什么？真正的中立，我跟所有的信托公司所有的包括银行基金公司我们都有合作我们是觉得您更适合于哪一个？基金没有好与坏，只有适合与不适合，比如说您告诉我就不想赔，我做风险型资产我想赚钱，我就不想赔，咱有不想赔的方式。比如说江晖的星驰您在任何一个点去买，只要您持有一年它不会给您赔的，它的风格就是那样，但是您也别期望这样的基金能给您赚多少钱。比如说江晖您是6124点那点买的，您到1664点的时候大概这前后差一个月您看一下它没给您赔，它给您赚的，您任何一个点买的时候，然后过一年再看的时候，都不会赔这是江晖的风格，这也是投资理念。但是就像我刚才说的您也别希望它赚多少钱，比如说2009年大概大盘从2000点涨到3000点，50%，江晖给您达到了24%的收益，您也期望着说上涨的时候它还能超过大盘，下跌的时候还能。那是神仙没有人能做到。我们只有说您适合于哪一个类型的投资，您是哪一个类型的投资者，您认可哪一个类型的投资。比如说武当，田龙华刚才说半天，田龙华是什么风格，田龙华是交易型选手，它每一个波段他都想做，如果你看它的仓位的话，你看它来回动而且动的非常大。大盘下跌的时候你看仓位一下就小了，如果大盘小幅上涨一下就上来了。跨度蛮大的，它是交易型选手不见得每次都对。你看为什么上次给大家道歉，就是2009年那回，真的花了40分钟道歉，我们在一块讲座，他做错了，做错了那就去承认错误然后投资者非常相信他，十次他有七次对了，三次错了，但三次他有一个非常良好的止损的基础，这就是您看它从2007年11月份大概5000多点到现在2400点，它超越大盘108个点，就是这样，它是交易型选手，如果您要想就要稳健的告诉我不赔那就是江晖的，如果您喜欢这种交易型选手比如说武当的也不错，如果您喜欢价值投资，号称中国巴非特李持他做的统一资产永远价值投资，到5100点觉得泡沫大了，老人家全给贴了，什么都没有。阳光私募，很多阳光私募不是这样，虽然它们有泡沫他们是一点一点弹，公募基金是最后想切也切不了，因为它是绝对收益，李持到2700点，在2008年的时候，2700点的时候他觉得有价值了，然后他开始买，他从2700点一直买到2600点实际上他切早了，因为最后涨到6100点，他差了一千点，他买早了，最后也买早了一千点，最后跌了1664，他在2700点以内开始买的，但事实上最后看他的收益非常不错，他就是价值性投资者，他一般也就买三到四只股票一只平安一只兴业银行，就是上一次，平安，兴业银行还有什么我给忘了，然后拿完了买完了他基本就不动了，但是看到他有泡沫他就给您切掉，觉得有价值了他就给您捡回来就这么简单，绝对的巴非特的方式。所以说这取决于您的这个风格，就是您认可的风格，不一样的，像朱雀也是防守风格，防守风格跟江晖不太一样，它是稳中还有一点点进攻，江晖是纯防守。

　　问：进入后，什么时候是开放日。

　　答：有的半年，有的一个月，取决于信托公司，有的信托公司规定是一个月，比如您这个月买了，下个月一个月有一个开放日，公募基金是每天每个工作日有开放日，这个阳光私募是一个月有一个开放日，如果是封闭期半年的话比如你今天买了，然后六个月以后的下一个开放日，也就是第七个月的开放日你才能卖，如果是一个月封闭期的话，您就是第二个月的开放日，过了一个月，下个月的开放日，隔一个月的下个月的开放日您就可以卖。

　　阳光私募这一块，每个月一个开放日，每个月开放日您刚才说到追求最高的绝对收益，这里面每个月都是二八分成，第二个月又要重新开始这个月120。120减100乘以20% 它分走了，净值体现了，116。净值给你体。

　　问：116，下个月低于116的话。

　　答：净值也给你体现，实际上公布的净值是把它的分成已经扣除的。

　　问：半年开放一次就是半年。

　　答：不是半年开放是半年封闭，每个月给你公布净值，但是比如您今天买的半年内您不许卖，公募基金也有，公募基金认购期是三个月封闭。不能流动，不让您卖，但是他净值还是给您公布的，是这个意思。

　　问：我们如果跟它签合同如果净值一百万，最低是一百万。

　　男：这是信托法规定的。

　　问：信托合同签好了，是不是只买一年或者几个月。如果签了一个月。

　　答：第一我们觉得阳光私募在这个点位买的，我们觉得是看两年的，我相信两年之后的收益会非常好。

　　问：如果说我有需要了。

　　答：当然如果封闭期是一个月的话您比如第二个月您就可以拿回来，如果这个封闭期是半年的话您就必须得过了封闭期，它的封闭期，每一个项目的封闭期不一样。这应该上面写着呢。这个封闭期是不是半年。可能是半年，中信的都是一个月。您只是签合同，合同上已经写了这个封闭期是半年，也就是说您第七个月就可以赎回，就这么简单。公募基金是三个月。取决于公司不一样，产品不一样，有的产品一个月，有的产品六个月。这个应该您手里应该六个月，何振做的。

　　问：还有一个问题，江苏这一块预计一般来说都是报喜不报忧的，会不会出现忧虑的情况？

　　答：您说这种，这种集合类的信托理财计划在我的从业时间里，包括我们所有知道的这个信托计划里面，没有任何一款不是按时按照它预计收益，没有任何一个，每个月大概有几十个，我们公司大概一个月会从几十个月里面去选择五到六个向我们投资者推荐，然后呢不光是我们公司的没有，就是我们pass掉的我们给删掉的也全都按期还本付息了。

　　问：预期都7%，如果十个月的话有可能5.3% 。

　　答：对，是年化，年化7%也是蛮高的一个收益率，现在一年接近2.25%。是5点多，这肯定的是，是年化，它是年化，像银行的理财产品我知道今年有23款银行理财产品没有按预期收益对付，这个像去年就更多了，去年有上千款没有按预期收益对付的，而集合信托类理财计划没有任何一款没有按预期收益预付的，是因为都是银监会监管，银监会对银行的监管力度要远远大于，对信托公司的监管力度要远远大于对银行的监管力度，就是这样的。