讲座实录：通胀预期主导的商品投资策略

　　听众：老师对螺纹怎么看？

　　刘明：我是门外汉。现在很多人都说我们这些投入没有进入实体经济，是进入了虚拟经济。但是你从上海世博会等等，包括北京城区周边的改造，大兴13个村马上就要拆迁了，你打车的时候你一定得跟司机聊，我跟一个司机聊，他正好是大兴的，他说我们大兴要拆13个村，这就是一个信息。还有城镇的改造，从整体上文竹老师是一个专家，我只是从客观上做一个分析，可能还能在未来宏观通胀预期下的，还有我刚才说的9次加息，你把它融入到这个过程当中，还是短空长多。具体的位置就是你自己的观点了，短空长多还有你一个开新仓的时间是否好，还有开新仓的价格是否好，决定了你赢利的多少。

　　听众：您做了这么多年期货，您现在还接着做吗？

　　刘明：我现在看，不做。

　　听众：为什么？

　　听众：您已经做了这么多年的经验，您要是不做是否可惜？

　　刘明：也不是，上次听文竹老师讲，这次也听文竹老师和其他老师讲，我觉得我的一些想法还得要跟高手和朋友学习，继续去完善，完善以后可能我会重新回期货市场。其实我天天也看期货盘。

　　听众：这次回调特别剧烈，我看到上星期还在猛涨，昨天就跌的那么深。这次下跌回调大概会在什么位置上会对它有一个涨缓？您总结出这么多技术，像刚才刘老师总结出这么多东西来，现在主力位在哪呢它下跌？

　　文竹居士：下跌是分阶段的一个问题，得先看您是什么品种。

　　听众：豆油。

　　文竹居士：看刚才刘明老师总结的体系，你先看看现在处于什么形势，第一你看豆油的形势，第一个平台走到第二个平台。正在第二个平台的上面，到上周实际上它尝试了一下突破，没有上去，这说明这个过程是有效的。后面是需要往下探，往下探的过程找支撑，实际上就是几个方法。我觉得最有效的压力就是支撑点，其它的均线和指标都是反口的。最值得关注的就是高低点，最强的高低点豆油指数就在7399。其次就看比例，你把黄金分割位给它画出来。如果你第一步看区间的话，昨天的地点实际上从这个区间距离这里基本上一百来个点，这是一个虚的带，这个带如果你从风险收益比上来说，第一个你说趋势，刚才我说了这个趋势是上升的趋势。做空是一个短波段的，在这样一个短波段的过程当中，你测算一下上面的空间大还是下面的空间大，你究竟是否做空自己看。

　　几点来看第一目标就是这一线，如果这一线找常理来说是应该撑得住的，如果撑不住的话就得从中轴这里去。除了这种幅度之外还要看它的节奏，昨天是一根大赢线，看着是很恐怖的，随后两天两根K线的变化你要看往上弹的力度有多强。相反如果是小K线，昨天外盘涨了，明天肯定是高开的。实际上在小的波段是很随机的，比如说小的这种波段究竟调到哪，它是有一些消息和市场人气所决定的。它不像大的趋势和方向性的，一旦定下来很难变。

　　听众：农产品比如说棉花，我做的棉花前天空了，我听别人说棉花从哪里来会回到哪里去。而且前面看到的这个图，不知道是否是传说中的三只乌鸦？

　　文竹居士：棉花方面应该说是我平时做的很少的品种，这个品种不活跃。包括牛市我也没有怎么做，第一个它行情比较少，它的持仓量和成交量比较低，所以我关注的比较少。单纯从结构上来看，这个是上市以来历史高点，你注意到了吗？这一次又打到这样一个高点，实际上这次的量远远超过于上次量的。而且从波段上来说，棉花从现在来说肯定数不出一个完整的推动波，因为第一波浮动很长。也就是说它这个行情很有可能是要走延长的，因为你数不出五浪结构来。

　　节奏上来看，它往下走，实际上商品跟股票一样，你单纯看技术图表实际上是不完整的，你看这个图表你首先要看清，它是一个先法的还是后发的。

　　我举一个例子，大家看一下豆油，你不用看别的，我把这个图放大 ，你就单纯看这个波段，从这里开始一直到这个行情。如果把这个图放在这儿，你同时再看一个，我们就看到这，它跟豆油有区别吗？是否基本上完全一样，可是后面就是天壤之别了，螺纹一路下来了。这是什么原因呢？你把品种的先后顺序可以先放下来。我们看一下2006年底，大家记住时间，这个是2006年4月，这个过程当中豆油在整个农产品里面看，豆油是最先涨起来的，涨起来之后，包括玉米，豆油是最领先的，一直起到了这样一个行情，高位就能够横住。你如果对比这三四的月的走势，你可以对比一下其它的，可以说它是比铜、铝、金是最先涨起来的。这个东西我觉得跟股票很像，在一轮股票里面如果是一个零涨的板块，它会一直持续到这轮牛市结束。

　　所以说单从关系排列上来说，我觉得棉花一定会持续到整个豆类、小麦等等都见底的时候才会下跌。我觉得它现在也不具备一个转世的条件，所以高位应该是抗得住的。大家可以看历史性的高点，你要记住棉花是在2005到2008这几个年度大牛市里面它没有月出相体的。大家对比一个棉花的现货价，因为我们没有他十几二十年的长度，在过去整个将近20年的时间里，棉花顶就是1700左右，没有高过。这次棉花是否高相体我不知道。

　　下面看到的是豆粕的，豆粕的相体应该是在2600左右，这一波达到2900。整个节奏你要知道哪个品种是零涨的，哪个品种是根涨的。

　　听众：刚才您说的豆油、中油、菜籽油怎样对比？

　　文竹居士：豆油实际上已经完全突破了，这个台阶是很明显的。像一个台阶之后第二个台阶现在已经破上去了。

　　听众：从哪个地方可以看黄金分割线？

　　文竹居士：如果你想找近期的有效支撑的话，就按最近完整的上涨的波段去划。如果你想参考它整个波段的话，你可以把两条线全部都打出来，看它之间的重合点。实际上这样一种是最有效的，实际上这一代是最有效的支撑代，这就是一个生命线，就是最强劲的一个支撑。一般来说都是以最近一个波段，尤其是它浪形不完整，如果是很完整的波段的话，也可以整体。一般我看这种东西我都喜欢看指数，因为指数比较连贯。而且豆粕跟所有的品种都不一样，它是唯一一个近月高于远月的品种。豆粕实际上如果做多的话，它给你的一个提示五月肯定要比九月稳。