讲座实录：通胀预期主导的商品投资策略

　　最后我们来看一下国内几个主要交易品种的态势分析。我们把品种基本上区分为强势品种和弱视品种两类。弱视品种我认为基本上是这样几类：第一化工；第二燃料油；第三白糖。强势品种像黄金、棉花这是最强的，其次像传统金属、橡胶、豆类。我认为油脂是比较值得关注的，尤其是在明年一季度的时候是非常值得关注的品种，这个品种从走势上来看，我们可以看到它是，在一个同样大的台阶之后又出现了一个新的区间，这实际上是在构筑一个符合性形态，我们看这个是年线、半年线，我们可以看到在年线在这里走一个弧度的态势是很明显的，这代表趋势的一种稳定，从形态上来说这个形态盘整的非常完美的。在这个过程中我们可以看到，如果说我们可以把它看成于一个持续形态，如果这个是底部的话，这里是左尖，这个是右尖，这个形态一旦完全以后，往上如果出现一种强有力突破的话，这是非常值得关注的。

　　下面我们要说一下关于我对白糖价格波段的看法。我为什么说白糖可能是属于偏弱的品种呢？因为拿白糖来说，现在白糖很可能是处于一种修整或者是盘整大级别的调整波段之中。我们看白糖从去年10月份最低谷出来以后实际上五个波段已经很清晰了，最后这是一个爆炸式的，我们要注意从今年8月份开始，爆起来之后这个涨势对于能量的消耗是非常充分的，基本上把利多给消化了，消化完之后我们看，随后复杂的下跌、上涨基本上都是三段式。在这个过程中，这个高点实际上很难破。白糖属于很复杂调整的过程中间，当然了，如果远期来说走势可能会比较强劲，但是近月起不来，它的整体形态与油脂、金属、橡胶相比它已经不再是处于一种主上浪之中了，而是处于调整上浪之中。如果说这个调整波段走完的话后续再解可能再有利。我们对于白糖中期来说，我觉得应该没有大的趋势行情，它的趋势行情的出现肯定比农产品豆类、油脂肯定要比它们晚。

　　我们看下面指标的话，这是一直是处于空头的状态，所以说它不是特别的强劲。还有一个是化工，这是我上周二所做的一个图，我们对化工的判断基本上是见底了，这时候应该是评多，而且要随机扑空的。从十月份的上涨它就是一个很典型的反轴压力线，而且我们看这个前面是高点，我们看它这几天的盘整，我们现在看到的这个是一个很典型的特征。我们看在下跌的过程当中最弱的就是化工。后续来说强弱就分化了。

　　化工和白糖是我们最早看空的品种，也是最早认为它会转弱的。弱视品种还有燃料油，它有三条趋势线，而且很清晰。在这个平台上突破后又回到这个过程当中。实际上在随机性的态势之下，弱视品种都是一个很好的衡量指标。到底这波是否会调下来，实际上就看这些弱视品种，燃料油的趋势如果被打破的话，这个波段就会出来。如果它下不来，随着铜和胶的趋势走的话，它会走的很勉强，它没有加速的上涨，这种过程就是一个波段性的，涨涨跌跌这样就很难受了。

　　如果说我们在后市做的话，随着后面世道的发展，我认为：第一，一个核心的因素就是长多短空，任何下跌都是调整，只不过是大调整和小调整的区别。第二，一旦调整级别变化的话，你要注意这些品种，第一个把强弱给分开。像传统的铜、胶等等这些品种它如果下跌，它的跌幅一定会比弱视的燃油等等小。相反涨的话它们的幅度要比它们大，这是我们操作品种的方面。

　　还有一个做多的时候，你要尽可能多的选择远期合约，如果你的技术水平高的话，你还是远期合约弹性大，可能回也回的多。如果你的技术水平不行，你想把控制风险放在第一位，做空的话你就会放在近期合约上。

　　这就是我今天给大家所讲的我个人的一些观点，目前对于通胀预期的个人基本判断，还有一些品种的划分，操作策略的一些制定。谢谢大家！