看奥运会别忘投资 三季度或是2012最好的布局期

　　港股

　　挖掘快爆发的周期股

　　note:

　　上半年跌幅最大的10只股票里，有6只属于信息技术板块。

　　消费股下跌后一些个股被错杀，可关注受欧洲形势影响相对较小的内需股。

　　二季度港股走势怎么样？

　　从港股的数据来看，在港股市场的1534只股票中，有81只个股涨幅超过50%，19只个股的涨幅超过100%。而在2011年上半年，涨幅超过100%和50%的个股数量分别是54只和7只，下半年则分别是16只和9只。

　　信息技术最好

　　在2012年上半年涨幅最大的10只股票中，非日常生活消费品板块有3只，医疗保健板块和金融板块各2只。而在上半年跌幅最大的10只股票里，有6只属于信息技术板块。

　　日常生活消费最差

　　2012年上半年估值最低的10只股票中，非日常生活消费品板块有4只，而在属于金融板块的4只股票中，有3家是房地产类。

　　房地产类股票估值偏低与中国内地收紧的房地产政策有关，在6月8日央行的降息政策发布后，内地房产股再一次被看好。加上存贷款利率浮动区间上下限扩大，此次降息被市场解读为实质效用是不对称降息，市场对货币政策的预期也使金融板块更受关注。

　　我们的投资逻辑

　　三季度该用什么思路投资港股？我们采访的研究机构和分析师认为，三季度港股投资还应以谨慎观望为主。

　　投资者情绪方面，避险情绪加重。中国香港股市一方面紧随国内市场，另一方面资金又受制于欧美。美元近期连续走低，QE3政策迟迟不发，降低了投资者对美联储继续实施量宽措施的预期。6月6日，欧盟议息会议宣布维持1.00%的基准利率不变，同时在量宽政策上保持现有规模，加上希腊和西班牙经济局势的困境，使欧元区经济面临更大的下行风险。

　　在国内稳健保增长的政策，以及欧债危机形势还未明朗的情况下，市场普遍预期中国经济受政策因素驱动将在第二季度见底。时富金融服务集团证券分析师王彭表示，未来通胀将会继续呈现放缓趋势，近期出台的一系列放松政策也将逐渐对经济动能起到正面作用。一般而言，政策放松传导至实体经济大约需要1到2个季度，因此政策放松对经济的支持作用将在三季度显现，预计三季度宏观指标环比和同比增速将因此好转。