讲座实录：当前市场环境下如何做好资产配置

　　分散投资时间策略：基金定投

　　下面我们来讲第二个思路，就是在纵向的维度上要做一件事情，就是要去分散我们的购买时间。2007年10月16号这个时间，一定是在座各位都非常怀念的一个日子，因为在2007年10月16号那天，我们上证综指达到历史峰顶的位置，6124点，我们很想这一天能够再次回来，但是不知道什么时候能够回来，尽管它能回来这个是确定的。

　　这里跟大家讲一个真实的案例，就像我们刚才举的例子，在2007年的时候，大家都赚钱了，非常踊跃的入市了。有这么一位投资者，在2007天8月份的时候，他去了一个金融机构，金融机构里面的工作人员就跟他讲，这个市场在涨，而且所有的专家都在讲市场一定能够涨到10000点，他就认同了，因为市面上所有人都赚钱了，所以他做了一件事情，他把100万的家底全部拿出来了，全部买入了指数基金，因为工作人员告诉他，指数基金在冲击1万点的时候是最挣钱的，这个理论是对的，但有一个前提就是能到1万点。买完了以后，因为这朋友是做工程的，他被公派去非洲，没有条件上网，在非洲呆了两年左右时间，2009年6月初回国，想起来家底还在市场里面放着，他打开电脑看自己的资产和收益的状况，不看不要紧，看完了以后他就住进了医院，因为心脏受不了，他一生的积蓄100万，在不到两年的时间里面，亏掉了一半还多，亏了51.42万，他非常的痛苦，经常去找工作人员，第一次去找工作人员说“我觉得珠江水还是很清的”，工作人员很害怕，就叫我们去跟客户沟通，那个客户很郁闷，跟我讲了一段话：你知道吗，我是一辈子的积蓄，别墅进去了经济适用房出来了，宝马进去了QQ出来了，我本身是姚明进去了，是潘长江出来了。他之前外型比较好，那段时间受了打击比较大，整个人非常的萎靡不振。

　　我跟他讲了一个道理，我说：其实你这个故事完全可以重写，你完全没有必要这么痛苦，只要你投资的时候，不要盲目的跟别人一起去做预测，在这个市场上策略永远重于预测。为什么呢？我举个例子，如果你没有去做一个预测，而是坚持一个比较好的策略，一开始不要在2007年10月份的时候这样做，而是换一种方式，如果这个投资是在2007年的10月16号开始投资，还是在2009年6月30号赎回，还是同一板块，所有的条件都是一模一样，只有一样东西改变了，就是他在07年初的时候，没有那么冲动的去预测市场，而是把他的100万分批的投入了，做了基金定投，到2009年6月30号，在所有的条件都不改变的情况下，只是改变这样一个要素，他来投资广发旗下的任何一个基金产品，在别人亏了一半以上的情况下，他不但不亏钱，而且还赚钱。就是说可能你的邻居在高位的时候去预测市场，一个小时杀进去了，当他很痛苦的时候，你在自己家里很开心，你觉得别人亏了一半的时候，你还赚了不少，这就是策略的力量。我们讲的策略，被印证了有效的策略是资产配置，方法就是基金定投。

　　基金定投的原理及优势

　　基金定投就是我们在固定的时间，用固定的金额去投资固定的基金产品，比如说我们上广发基金网站去签一个定投协议，选择一个固定的扣款时间，每月的一号，选择一个固定的金额，比如说每月扣一千块钱，或1万块，扣款到指定的基金当中去，比如广发沪深300，广发中证500都可以，这叫基金定投。为什么刚才那个神奇的结果能出现呢，基金定投是怎么帮我们做到这一点的呢？我们一起来考虑一下，如果我们每月都用固定的金额来投资固定的基金产品，市场上涨的时候，我们投的基金的净值会上涨！我们用固定的金额去买到的份额就少了；市场下跌的时候，我们买的产品的净值下跌了。如果我们还用固定的金额，比如说1000块钱，买到的份额增加了！长期来看，我们这样做手里面持有的份额，一定是大量的低于市场平均成本的廉价筹码和少量的高于市场平均成本的昂贵的筹码的结合，我们的平均成本和别人相比，会远远低于市场成本，一旦市场反弹，我们会比别人更快、更多、更好的挣钱，这是定投能帮我们赚钱的道理。定期投资可以帮我们分散投资，分散风险。

　　第二个我们可以看一下，长期投资可以帮助我们很好的发挥复利效益。这是每年投资1万块钱的一张收益表，每年投资1万块钱，如果换算到月，每一个月就是800多块，这张表告诉我们，经过多长时间，我们能成为百万富翁。在座的各位可能会说我已经是百万富翁了，我不在乎。我们可以这样考虑一下，假设今天我们的下一代诞生了，我们要把他变成一个百万富翁，需要多长时间，假设每一个月800多块钱的投资，如果这个市场给我们定投的平均收益是8%，经过多少年我们孩子能够成为百万富翁？29年。如果我们收益率高一点，达到15%，经过多少年？经过20年，我们孩子20岁的时候，我们可以非常自豪的跟他说：小子你太幸运了，今天我有一个非常重大的消息告诉你，你从这一刻开始已经是一个百万富翁了，当年你父母20岁的时候，还是一个穷光蛋，因为你有一个好父母，他懂得为你做投资。

　　定投的三大误区

　　大家做基金定投可能有几个误区，我们这里一起来看一下：大家可能会有这样的经历说，专家都说基金定投好，但是我做了好几次没有挣钱，是不是应该停呢？这个时候恰恰是应该坚持的时候，基金定投是一种长期的投资方式，定投时间越长，挣钱的概率越大。比如说定投一年，我们取得定投回报概率是接近50%，赢定投会更好，后面我会跟大家讲到赢定投，赢定投是更神奇的一种定投方式。如果坚持到五年，一般定投获得回报的概率是99.26%，赢定投就是百分之百。

　　我们再来看第二个误区，股市在不断的下跌，或者是盘整的时候，有的朋友可能会想等市场回来的时候再扣款，我们来做一个假设，这是广发聚丰的一个走势图，这是2007年一直到2010年底它的走势，假设有三个投资者，第一个投资者是2007年10月1号开始做定投，他一直坚持到最后，最后在这样的时点赎回。第二个投资者是这样，在这个时间点定投，后来他发现亏钱了，亏到这里，他忍受不了，就开始不做定投了，后来他在这个位置赎回。第三个投资者是这样，在这里开始做定投，到这觉得亏得太厉害了，就不投了，停下来。后来他发现市场回暖了，在2009年8月1号，他又重新开始定投，然后在这个时间赎回。A、B、C三个投资者，大家觉得哪个赚钱多？A！大家已经看到了其中的玄机。我们来看一下数量化的结果，第一个投资者收益率12.64%，第二个是2.91%，第三个4.03%，这告诉我们一个结论，越是下跌的行情当中，我们越是要坚持定投，而且最好能够加码。

　　第三个误区，大家可能会觉得，前期的投资亏损，只能耐心等待市场涨回来，比较典型的是，有很多朋友在2007年高点的时候，都想把所有的东西卖掉买基金，买广发聚丰。另一个做法，有的朋友的广发聚丰已经早早的赚钱了，他可能跟大家一样，都是在那个高位买的。我们来看一下，这是关于基金定投的另外一个误区。大家觉得我们只能是被动的去等，其实不是这样的，你可以做一件事情，就是用定投在低位的时候不断补仓来挽救你的损失。

　　基金定投的产品建议

　　讲了这么多关于基金定投的策略和方法。我们来看一下，大家如果真的要做基金定投，选什么产品比较好。

　　这三支产品是广发基金旗下做定投适合的三支产品，第一个是广发基金中证500，它的代码是162711，它是覆盖了沪深两市的这样一个小盘的股票，波动很大，累计收益高，非常适合做定投。第二个广发中小板300，这个产品6月3号成立，目前广发基金网站可以先设置定投协议，过一段时间打开后开始扣款。广发沪深300也是一个好的定投标的，沪深300是大盘的指数基金，它跟中证500是轮动的。还有广发稳健，它是去年混合型基金收益率的第一名，。这三支产品拿来做定投是比较好的。

　　为什么跟大家推荐这三支产品？因为广发基金一直在倡导一个理念，叫人的一生需要三份定投，为什么需要三份定投呢，因为我们的人生有一些大的主题，我们做投资、理财是为了什么？是为了生活得幸福和富足，我们生活得幸福有几个大的主题，比如说我们的孩子要受教育，要买房子，我们未来慢慢老去了，需要养老，这些都需要钱，我们可以通过定投的方式来解决这些问题。

　　为了更客观，我们模拟指数，看一下基金定投的方式，能不能帮助我们实现购房置业、子女教育、养老这样的人生梦想，我们先来看一下购房置业，比如我们要买一栋房子，首付不够怎么办呢，我们做定投，定投沪深300指数，如果从2002年12月开始定投，每一个月投3000块钱，然后我们一直投到09年的6月份赎回，因为6月份是处于一个比较低的位置，让结果尽可能的保守。赎回以后，投资的本金是27万，回报是52.6671万，按过去的数字算，基本上够我们支付一个房屋的首付款95.06%的回报率。

　　我们还有一个问题，子女的教育，我们买了房子以后，要为小孩考虑，假设在他出生的那一天开始，每一个月投1000块钱，为他未来的教育筹集这样的一些资金。从1991年开始投资，同样投到2009年的6月份，累计投22.2万，回报71万多，这样的回报我想足够我们的孩子在这个世界上的任何一个国家、任何一个高等学府，接受最优质的高等教育了，累计的回报是220.18%，年回报是11.9%。

　　我们不能只是为别人考虑，养老对我们来说，是一个很残酷的事情，因为未来老年人会越来越多，计划生育导致劳动人口越来越少，一定要提前为自己考虑。我们之前先是做了一个5年、18年的定投，养老是做30年，中国的股市只有20年历史，我们来用道琼斯工业指数来做一个测算，从1979年开始投，每一个月投1000块钱，一直投到2009年6月份，这个时候的指数是一个低点，我们投入了36.6万，回报是124万多，加上我们之前的积蓄，我想足够我们跟自己的老伴来花这笔钱了，那个时候我们可以在后院晒着太阳，摇着摇椅一起慢慢的变老，那是多么浪漫的事情，基金定投帮我们解决了人生的三大问题。前面介绍的这三支产品就是非常好的定投产品，养老这个产品很适合，要做购房跟子女教育这样的产品也很适合。

　　工具帮您实现策略——广发三宝

　　我们刚才讲了一个理念，策略比预测更重要，策略讲起来简单，执行起来难，比如说我们要戒烟我们的策略很简单，就是一条不抽，我们要减肥我们的策略也很简单，第一是少吃，第二是多运动。但是这件事比较难做，否则就没有那么多人戒烟戒不掉，否则就没有那么多朋友减肥越减越胖，因为策略的坚持比较难，我们需要的是什么呢？其实我在这里跟大家沟通的第二点就是“工具帮您实现策略”，这是投资的第二个理念，。在投资上真的有一些非常好的工具，策略这个东西靠我们自己自主的去实施，很痛苦。广发基金一直以来致力于给大家提供这样好的工具。

　　我接下来给大家介绍就是广发的三宝。东北有三宝，广发基金也有广发三宝，非常好的工具，就是钱袋子、赢定投、和约定交易。

　　钱袋子本身就是货币基金，但它不只是货币基金，钱袋子是广发基金专门给大家量身订作的基金理财帐户，大家看这张图，这是钱袋子，这是大家的银行卡，大家把自己的银行卡跟钱袋子挂钩起来，可以充值到钱袋子中（也就是买广发货币基金），也可以通过钱袋子来取现（赎回到银行卡中），帮大家实现现金的管理功能，一般你的钱放在银行卡里面，是活期存款，但是你放在钱袋子当中，享受是货币基金的收益。另外可以通过钱袋子来买入卖出广发旗下的基金，实现理财功能，更方便，而且费率更便宜。我们一起来认识一下钱袋子的好处，好处一是钱袋子可以在保证流动性的情况下获得良好的收益，我们做投资无非就是考虑几个因素，第一安全性，银行活期存款大家都知道，是最安全的，钱袋子也比较安全，银行活期存款流动性是最高的，随时可以取，钱袋子只是比它晚一天，手续费都是一样，都是零。我们看真实的数据，从2006年到2010年，每一年广发货币一年的收益率，都远远的高于银行的活期存款利息收益率，这是我们说的第一点，就是在保证它的流动性和安全性的情况下，能帮大家获得比银行活期存款高得多的收益。第二点就是它可以在市场机会来临的时候，帮助我们去抓紧机会，看好股市的时候，比如现在，觉得市场跌到位了，要涨了，怎么办呢？我们把它转换成股票基金，也可以用它来做基金定投，也可以拿它来认购新基金。钱袋子可以定投和申购广发旗下的所有基金。第三钱袋子可以帮大家省钱，我们都知道做基金转换的时候，收费是赎回费加申购费的补差，但是要用钱袋子来做的时候，申购费的补差可以享受四折的优惠。如果我们第二、第三次，就是我们经过一次转换以后，在费率相同的情况下以后再转换就不收取补差费。举个例子，从广发货币转换到广发稳健，可以打四折申购费。如果先从广发稳健拿1000块钱转换到广发货币，再从广发货币转换到广发稳健或者是广发沪深300的时候，就不用交申购费，就是申购费在转换的时候只是收一次。

　　我们来总结一下钱袋子的三大好处，第一是在保障流动性的情况下获得良好的收益。第二市场机会来到的时候，能够帮助我们去很好的把握机会。第三享受到更多的费率优惠，既可以开源也可以节流。

　　广发三宝的第二个宝是赢定投，赢定投是比普通定投更具神奇的一种定投方式，可以帮助我们更好的投资，定投能够帮我们赚钱的道理很简单，就是在市场高位的时候买到的份额少了，低位的时候买到的份额多了，这样多数份额都是廉价的份额，平均成本比市场的平均成本低很多。如果有一个机制可以帮助我们在市场涨的时候，到高位的时候，尽可能的少投，比一般的方式还投得少，市场在低位的时候，能够加码，比如从1000块增加到2000块，这时候买到的廉价的份额会比别人更多，这样定投的成本比一般定投的成本还要低，比别人更多、更早、更快的赚钱。我们一起来看一下，赢定投，高点少投，低点多投。赢定投的基本原理是，根据证券市场的走势来决定，每个月不同的投资金额，低了多投，高了少投。怎样来实现呢？我们来看一下，在指定扣款的前一日，比如定了每个月的2号扣款，1号的时候这一天系统就开始算了，你的赢定投挂钩一个指数，挂钩一个均线，你挂钩的这个指数，跟均线的指数进行比较，比较以后，你挂钩的指数的点位低于均线点位的时候，多投，如果你的指数的点位高于市场均线的时候，少投，从而实现了高位少投，低位多投，从而更好的帮我们赚钱。为什么要选择赢定投呢？可以想象一下，这么多年大家投资基金有一个心得，每一年收益最好的基金都不太一样，名字都在变，所以我们要一次性选到一个最好的基金的概率是比较低的。我们举个例子，去年如果大家投资股票型基金，不小心选到最差的基金，给大家的回报是-24.04%，也就是去年的100万，就剩下70多万了，这很痛苦。但是同样的股票基金，你闭上眼睛，随便做广发旗下任何股票基金的赢定投，大家注意，最差的给你带来的回报也是正的，所以我们全没有必要那么急去选基金，我们需要的是一个好的策略，一个好的工具，这个工具就是赢定投，赢定投好的产品带给我们的回报一点都不少。

　　这个图我们看得很清晰，这是普通定投的扣款金额， 一直是1000块钱。但是赢定投不一样，大家看到竖线是赢定投的扣款金额，在市场高位的时候，扣得很少，可以几乎不扣，比如到了6000点市场很高的时候，位置低的时候可以帮你加码，比如说可以扣到2500块钱，这可以通过级差，（级差是一个杠杆）来帮你实现，大家可以上广发基金的网站看一下，也可以打我们客户电话咨询一下。

　　其实赢定投收益率高于普通定投，基本上是大家的共识。这里看一下统计的数据，基本上如果大家投资一年以上，赢定投是百分之百高于普通定投了，赢定投高于普通定投这样的超额收益的均值是多少呢，一年是6.97%，两年是18.96%，三年是23.83%，四年24.46%，五年接近30%，这是根据历史数据做的一个测算。所以相对普通定投的优势非常的明显，所以我们说，赢定投让我们的定投更智慧，但是有一个前提，我们在钱袋子里面留的现金或者在银行卡里面留的现金，要足够级差最高值的时候，大家可以回头上广发基金的网站体验一下。

　　广发三宝的第三宝是约定交易，我们叫他为理财小秘书。说起来比较惭愧，我小时候是属于比较懒的，我小时候经常想一件事，我觉得一个月当中，有很多事情，经常会忘记，每天都要惦记这些事很烦，我那时候就想，如果我可以做一件事情，我把这个月所有要做的事情都安排好，比如说到了某一个时候，或者某一个条件，就自动发生了，比如某个时候交学费，某个时候要交电费等等了，到那个时间点，到了那个促发条件就自动发生，世界就太美好了。我发现有时候人懒一点还是有好处，因为懒人会想办法，我想这个约定交易的办法，可能也是懒人想出来的。对大家来说非常好，对于懒人，对于比较忙碌的人都会比较有现实的意义。什么叫约定交易呢？就是指投资者通过广发基金的交易系统，预先设定触发条件，当条件满足了以后，交易委托就会自动生效的一种交易方式。约定包括三种约定，一种是约定申购，一种约定转换，还有一种约定赎回，约定条件可以是日期，也可以是指数。

　　比如说我有一个朋友，他可能是比较马大哈的人，经常忘记信用卡还款，他被记录到中国人民银行信誉的黑名单。前段时间买房子，死活都贷不了款，他急得暴跳如雷，没有办法。很遗憾，但是通过约定交易可以避免这样问题。

　　举个例子，假如有一个人，将大部分资金充值到广发基金钱袋子里面去，获取货币基金收益，并且他约定每月的那天赎回，比如说25号还信用卡卡，他收到账单后就马上设定这个月23号或者是22号赎回等额的货币基金，在信用卡还款前的一、两个工作日，这样银行就可以自动从他的借记卡里面划款，偿还信用卡非常方便。

　　第二，有的人比较忙，像我这样经常在外面出差，我经常会这样，想在发工资的时候买点基金但是出差一忙就忘记了，其实我们可以这样做，出差比较多的话，可以在出差前做一个设定，比如约定在发工资的第二天买进去，买1000，它到时候就可以自动生效，我们可以放心的忙我们的正事。再比如说我们可以用来做金字塔的投资，这个策略也是我们去年一直跟大家讲的一个策略，大家如果去年按这个策略来做也是赚钱的，比如说市场低于3000点的时候，你可以设定的，市场低于3000点就买20%，市场如果低于2800点了，买30%，低于2600点买50%，如果市场高于3300点，卖20%，高于多少卖多少，这样也可以挣钱，帮助我们做一个倒金字塔的投资。

　　约定交易除了给我们提供便捷，还能在别人贪婪的时候帮我们去恐惧，在别人恐惧的时候，帮我们去贪婪一些。这三个工具，我们称之为广发三宝，第一个是钱袋子，第二个赢定投，第三个是约定交易。

　　希望大家都能够拒绝随波逐流的投资方法，跟我们一起建立专业的、具有前瞻性的投资理念。

　　谢谢大家。