加息后个别券种收益创下新高 债市投资良机浮现

　　自上周央行再度加息以来，债市表现平稳，个别券种收益创下新高。对此，南方基金固定收益部总监李海鹏表示，此次加息后，央票发行利率再度上行的概率较大，收益率曲线的上行或将带来债市投资良机，新发债券基金有望迎来绝佳的建仓时点。

　　李海鹏表示，债市历来给人的感觉是牛短熊长，确实存在依赖产品利率、靠拉长期限获取超额收益的盈利模式。而近两年快速发展的信用债以及大量含权债的出现，使基金投资债券的盈利模式发生了变化，再不用单纯博利率债价差收益，债券内部的大类资产配置选择以及含权债的搭配，能够使“熊市”不熊。在新的盈利模式下，加息、通胀在一定程度上是个好事。如果没有加息和通胀预期，没有哪个企业愿意承担这么高的成本融资发债。

　  李海鹏进一步指出，中等期限、高票息的信用债，能够让债券基金获得超过定存的稳定收益，渡过这段加息周期，部分含权债所赋予的回售权，又提高了组合的进攻性。基于此，李海鹏预计，今年投资债券所获得的绝对回报有望高于去年。

　　在此背景下，南方旗下中证50债券指数基金将于明日首发，作为国内首只债券指数基金，南方中证50债基金通过被动式指数化投资以实现跟踪中证50债券指数，从而为投资者提供一个分享中国债市发展的有效投资工具。截至3月18日，中证50债券指数自成立以来年化收益率高于4%。

　　（吴玥）