加息预期下首选短期理财 为您的财富注入新动力

　　今年以来，银行理财产品发行数量依然快速增长。根据普益财富的数据显示，截至2010年10月份，117家银行一共发行了9042款银行理财产品，这一数量已经超过了2009年全年发行8617款的数量。而今年到期的理财产品中有268款产品的年化收益率达到或超过4%，远超加息后2.5%的一 年期定存利率。

　　从理财产品的到期情况来看，今年以来民生银行多款银行理财产品到期年化收益率达到或者超过了4%，在各家银行中排名居前。民生银行理财产品的类型十分丰富，而部分产品的实际收益率也更高，如民生银行非凡理财人民币理财产品（T243）B款，其1年投资的收益率高达10%，另外还有8款产品的到期年化收益率超过了5%（含）。从收益率的情况来看，民生银行上榜产品的“含金量”在所有中资行中无疑是最高的。

　　民生银行“钱生钱”账户实现轻松理财

　　一说到理财，很多人都会觉得过于专业和复杂。其实，有的理财工具使用起来很方便很简单。除了购买短期理财产品，民生银行借记卡 “钱生钱A”、 “钱生钱B”理财账户就是为广大客户提供的一种使用方便的短期理财工具。

　　“钱生钱A”

　　“钱生钱A”是为民生借记卡个人主卡持卡人提供的一卡多户，活期、整存整取、定期存款多种最优化组合的理财服务。该服务是民生银行运用先进的手段，按客户选定的存款组合方案，自动将客户存入资金由活期存款转为定期存款，免除客户在定、活期存款之间反复选择及操作的不便，极大地提高了存款收益率，实现轻松理财。

　　特点：

　　⒈智能账户。根据选定套餐，自动实现活期转定期。

　　⒉理财套餐个性化。固定套餐、自定套餐任意选择。

　　⒊T+0资金使用便利。在ATM取款、POS消费及按揭扣款时，若活期账户中资金不足，可在理财账户资金总额范围内记账使用。如果在当日民生银行营业结束前补足使用额，系统将不做任何处理，否则系统将按利率损失较小原则，从理财账户中自动扣划资金填平使用额。

　　⒋自动转存。理财账户内各笔资金到期后，如未能及时办理结清手续，则本金部分连续续存，转存次数不限。

　　⒌服务免费。

　　⒍起点低。活期账户余额最低留存额2000元，凡是活期账户余额超过设定留存标准之上的整数部分系统将按照指定套餐自动转存。

　　案例一：

　　张先生是企业白领，工作稳定，月收入5000元。除去家庭日常开支，每月有3000元结余。根据以前习惯，每三个月张先生亲自到银行柜台将累计剩余资金转存为一年期定期存款。民生银行理财经理小李知道该情况后，即向张先生推荐了 “钱生钱A”理财账户，并协助张先生设计了自选理财套餐：活期留存额2000元，剩余资金100%存一年期定期存款。一年下来，张先生算了一笔账，不光省却了频繁往来银行的麻烦，还多出86.40元的利息收入。

　　“钱生钱B”

　　“钱生钱B”理财账户是民生银行专为拥有较多本、外币闲置资金（5万元以上）又难以确定存期的客户提供的一项增值服务，实现了资金流动性与收益性的完美结合。

　　自资金存入日起，每7天（最短一天）按照对应币种的通知存款利率自动结息，同时将上一结息日的本金和利息自动转入下一计息周期复利计息，可以随时支取。

　　特点：

　　⒈多币种理财：除了人民币，美元、欧元、日元、英镑、港元、加拿大元、瑞士法郎、澳元8种外币均能享受该项业务的各种服务功能。

　　⒉期限短，流动性强：提供人民币1天和7天理财，外币7天理财，且以1天或7天为一个理财周期，提高资金流动性。

　　⒊复利计息，收益更高：每1天或7天为一个计息周期，同时，采取360天计息方式，理财收益率是活期存款利率的1.5-6倍不等。

　　⒋随时支取，随心所欲：可以随时支取，并支持部分取款。在营业网点取款时，提供系统默认及自选两种人性化的支取规则。

　　⒌T+0资金使用，灵活便捷：若所需资金超过卡内可用的活期资金余额，则对于超额部分，可在不超过卡内同币种理财账户内所有理财本金总额限度内记账支用，包括取款、转账、刷卡消费、按揭扣款、外汇买卖、信用卡还款等交易。

　　⒍利息损失最小化：在随时支取的情况下，通知存款变活期的利息损失最多不超过7天。

　　案例二：

　　曹先生是炒股大户，最近股市低迷，交易很少，其在证券公司保证金账户上的闲置资金达100万元。由于证券公司只给活期利息，曹先生很不满意；若存定期存款，最短三个月，而且最近股市有触底反弹迹象，曹先生又担心错过投资机会。理财经理小王知道后，向曹先生推荐了 “钱生钱B”理财账户，曹先生随即将炒股资金申请了该项服务，两个月（61天）后，股市上涨，曹先生即刻用该笔资金购买了某只蓝筹股，获得10%的买卖价差收益。事后，曹先生致谢小王，表示相当满意。曹先生通过申请 “钱生钱B”理财账户获取利息100万×（1+1.35%×7/360）8×（1+0.72%×5/360）-100万=2763.36元，是活期利息（1220元）的2.27倍。不仅保证了资金的及时需要，而且享受到了较高收益。

　　加息预期下如何选择理财产品？

　　10月20日，央行开始上调存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。这次加息对当前理财市场造成了一些影响，在加息的背景下，投资者该如何选择理财产品？

　　首选短期理财产品

　　经过这次加息，三个月和半年的定期存款利率分别上调至1.91%和2.20%，理财产品的预期收益率仍比储蓄收益高出不少，如果投资者的资金不急于流动就可以选择购买理财产品。而即使是流动性需求较强的资金，同样可以选择短期理财产品或者超短期理财产品。

　　不少投资者定期购买理财产品，上一期产品到期了就购买下一期产品，在这种加息的背景下，最好选择短期理财产品，这样可以更迅速地调整投资方向。资金进出频繁、有短期资金存放需求和炒股的投资者也更适合购买短期理财产品。

　　短期理财产品虽然特点就是预期收益相对较低，而大部分产品的本金和收益都是有所保障的，属于稳健类理财产品，到期基本上都能实现预期收益，但是投资者在购买时仍然需要认真阅读产品的说明书，选择适合自身风险承受能力的产品。

　　投资者在购买短期理财产品时，可以比较相同期限的产品收益，看准产品的投资方向和投资标的、认清产品是否提供保本条款、申购和赎回的费率等等。

　　人民币产品

　　预期收益增加

　　加息后定期存款的收益增加，相对来说，银行也会调高理财产品的收益来增加产品的吸引力。

　　今年三季度到期的7461只银行理财产品中，新型股份制商业银行产品的平均实际收益率为2.90%。在此次加息后尤其是在进一步加息预期增强的背景下，银行间债券市场的市场利率有望进一步走高，这将导致以市场利率为标杆的人民币理财产品和货币市场基金的收益水涨船高。在“负利率”时代，定期存款、凭证式国债这些相对无风险的保守型理财产品无法战胜高企的CPI，因而它们对投资者的吸引力在逐渐下降，而各家银行发售的固定收益类理财产品则能兼顾风险与收益，预期收益一般高于同期储蓄存款利率。另外，央行加息，银行理财产品的收益有望水涨船高。事实上，央行的加息正在不断地“逼迫”银行提高其理财产品的收益率。

　　另外，一些利率联动型的理财产品，如收益率主要参照央行基准贷款利率水平的信托类理财产品，其收益在加息后也会自然提高。一些资金量比较大的投资者，可以在加息的预期下适当关注信托类理财产品，不过信托产品期限相对较长，起始资金投入较大，由于利率还有进一步提升的预期，因此在选择信托产品时应该尽可能选择期限短的产品。

　　外币类产品

　　基本不受影响

　　人民币升息可能会加大人民币升值压力。一般来说，如果利率上涨，投资人持有货币的意愿会增加，汇率也会相应走高。但对外汇理财来讲，整体影响不大。目前国内常见的外币投资渠道有：外币存款、购买外汇理财产品、炒汇和投资Ｂ股等。在人民币升值的预期下，人民币升息可能会增加“结汇”，坚定一部分人抛售外币从而持有人民币的决心。虽然外币利率和外汇理财产品收益率不会因人民币升息而改变，但在人民币升值和升息的双重压力下，持有外币定期存款或短期外汇理财产品且一直有结汇意愿的市民可能会选择结汇。目前国内市场上的外汇理财产品，在设计上基本是参照国际市场的一些指标如美元利率、恒生指数、Ｌｉｂｏｒ等制作的，与人民币关系不大。对固定收益的外汇理财产品，在央行加息后，客户可能会权衡。但对浮动收益的结构性外汇理财产品，由于设计上与人民币无关，因而对收益影响不大。但对未买而想买外汇理财产品的客户而言，人民币升息后，其对收益率的要求应有所提高。对炒汇而言，由于其是“非人民币之外的8个币种之间的交易”，与人民币关系不大，因而影响可基本忽略，炒Ｂ股也一样，基本没有太大影响。

　　投资贴士TIPS

　　如何读懂理财产品说明书

　　购买银行理财产品，首先要读懂产品说明书，包括说明书中的产品投资方向、风险等级以及相应的附加条款。

　　关注投资方向和风险等级

　　根据投资方向来分，理财产品大致可以分为四类：交易类、信托类、结构类、海外投资类。以结构性理财产品为例，将产品本金及回报与信用、汇率甚至是商品价格波动相关联，以达到保值和获得更高收益的目的,收益率是浮动的。与股票、基金挂钩的理财产品是结构性理财产品的领跑者。但由于风险高，收益的不确定因素也很多。

　　对于产品风险，由于银行理财产品种类繁多，产品结构、投资地域和方向各有差别，因此产品风险也因产品而异。产品通常都会面临信用风险、流动性风险、利率风险、政策风险、管理风险。但是，对于某款产品而言，风险的种类及其表现形式以及所占的比重都会有差异。

　　“风险与回报是成正比的”，因此，投资者在选择银行理财产品时，应该结合自己的风险承受能力和产品的投资方向进行综合考虑再做出决策。

　　关注收益率

　　回报收益率一直是投资者作出决策的首要因素。但是，所谓的收益率是需要一个比较基准的。如果资本市场普遍繁荣，甚至出现大牛市，也许50%的投资回报都是没有问题的。但在市场萧条时，10%恐怕也很难实现。因此，理财产品的收益情况实际上取决于投资环境和投资方向。投资人需要客观审慎地看待收益率的数字。

　　终止条款VS提前赎回条款

　　银行的提前终止相当于投资人卖给银行的一个期权。因为关系到投资人放弃了根据市场状况调整资金投向的权利，因此投资人在卖出期权后，享受到比无银行提前终止权的同类产品高的收益率，高出的部分实际上相当于期权费。投资人需要审慎考虑其中的代价。有极少数理财产品设计了投资人的提前终止权，但是这仅相当于银行向投资人出售了一个期权。但是因为投资人享受这项权利需要支付这笔期权费，收益率也会相应变低。在阅读时，要留意关于这方面的规定。

　　提前赎回权一般是指投资者拥有的权利。当理财产品的收益提前达到预期时，一些保守的投资者能锁定收益或急需用钱，会使用这种权利临时套利。

　　理财产品收益率的秘密

　　对于理财产品宣传中提及的收益率，投资人需要从几方面仔细打量这些诱人数字的含义。

　　1.预期最高收益率不代表实际收益率，以市场上对以往所有银行理财产品的表现追踪来看，达到预期的概率并不高，一切还要视产品投资方向的相关表现及产品的设计情况而定。

　　2.收益率是否为年化收益率？

　　例如：一款产品预计18个月可以取得18%的收益，使产品的吸引力大幅攀升，其实，折算成年化收益来讲仅为12%。

　　3.详细阅读产品预期收益率的预算数据、预算方式和测算的主要依据，投资人还需要 关注收益率预测模型中有关外生变量的相关变化。

　　4.投资的比重引起的汇率损失投资人有可能要承担相应的汇率损失，从而削减真正的收益。假设投资的是一款投资美国试产过的QDII的产品，即使实现了10%的收益，实际收益也会随着人民币的大幅升值而缩水。

　　5.在收益的计算上，还应该注意：最终收益应该是产品投资收益扣除管理费、托管费等费用后的收益。此外，计算收益时应该将收益除以365天再乘以实际投资天数，而不是直接将自己的投资额度乘以年化收益率。