炒股要跟政策走 循着“十二五”规划路径投资

　　《理财周刊》：亟待寻找新的增长点

　　本刊记者 张学庆

　　提要：复旦大学教授孙立坚表示，“没有钱消费”、“有钱不敢消费”和“有钱没处消费”是“十二五”需要解决的问题。

　　“从依靠外部需求的粗放型经济转向以内需为主的可持续发展是今后5年中国经济的发展之路，中国要在实现包容性增长中，找到自己的生存位置。”复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚表示。

　　寻找经济活力

　　要让富人的钱留在国内消费，也给国内企业提出了挑战。孙立坚说，中国企业要提高竞争能力，提升产品附加值，满足市场需求。即，如何在成本上升的情况下找到企业乃至中国经济发展的活力就是摆在中国经济面前亟待解决的问题。企业靠自主创新能力的培养，生产和提供更多具有差异性而市场青睐的产品和服务，比如具有中国专利的世界品牌产品。强化商业规范、提高服务质量来挖掘产业链中的无形资产投入所带来的高附加价值回报的财富创造机会。

　　在鼓励企业创新中，政府要强化知识产权的保护。孙立坚认为，高附加价值的产品和服务特征就是差异化强，如果很快被模仿，而且制造伪劣产品没有受到严厉的惩罚，那么，市场创新的动力就会变得微弱，而国家主导的创新绩效也会大打折扣。尽管今天山寨市场解决了中国相当一部分人的就业问题，也满足了相当一批低收入阶层的消费需求，但是，长期以往这样下去，中国的“创新文化”就会被淹没，创新精神就会流于形式。“这个问题实际上要比创新所需要的资金扶持、知识支撑，不知道要关键和迫切多少倍”。

　　“政府要实行更开放的政策，扶持民企更多地进入第三产业，同时要想方设法让没有竞争力的央企和国企退出市场，只有打破行政和市场垄断，才能推进产业结构的调整，经济才会增添活力。”孙立坚说。

　　创造致富机会

　　“‘十二五’期间有三大类问题需要正视。”孙立坚在接受采访时说。首先是“没有钱消费”的问题。在中国广大的农村地区和内地经济较为落后的地区，老百姓消费水平很低，不是因为他们不愿消费，而是没钱消费。因此，要大力加快农村城市化建设，调整区域经济结构，沿海地区加快进行产业升级，中西部等内陆地区加快改革开放步伐，创造更多的收入增长的就业环境和机会。

　　“我不赞同简单地通过大范围增加工资来提高人们的消费能力，这可能会增加通胀压力。”孙立坚说，这种“输血型的方式”所支撑的消费能力如果不能够和财富创造的生产活动结合起来，那么，不仅消费的增长不可持续，而且会影响到中国经济发展的活力。

　　缓解“后顾之忧”

　　其次，“有钱不敢消费”也是普遍存在的问题。因为过去在经济发展中，强调GDP忽视民生，老百姓的医疗、社会保障、子女教育等众多“后顾之忧”没有得到解决，使得他们有钱也不敢消费。因此，政府要拿出实质性举措解决影响中国消费水平的民生问题。

　　减小贫富差距

　　第三，“有钱想消费但却无法消费”的问题，反映出中国社会贫富分化的问题对内需增长的负面影响。

　　通过合理的税收政策实现初次收入再分配对维持中国经济增长和保证社会和谐是必不可少的。但是，从发展中国家实践的经验教训中可以看出，高税收政策常常会引起大规模的资本逃避和增加国家征税管理成本，所以，寻求一个高收入阶层自愿安心消费的良好环境，以此通过市场机制来实现收入再分配是十分必要的。也就是说，在高收入阶层的消费过程中，财富能从他们手里和谐地转移到通过辛勤的劳动为他们提供所需要的高附加价值的产品和服务的中低收入阶层的手中。否则，高收入阶层找不到自己需要的消费产品和服务，就会出现最近国外旅游热消费旺的现象，这在一定程度上让世界错误的判断中国大众已经非常富有，会带来外国决策层不顾中国的国情和发展阶段，施压中国政府去全面开放中国市场，加大人民币升值的力等不合理的外交障碍，从而使得中国宏观经济呈现出更加不稳定的状况。