债市闻风而动 中长期收益率有所上行

　　2010年3月22日（周一），银行间债券市场一改上周乐观积极的走势，中长期债券收益率出现小幅上行。

　　随着逐步消化2月份物价指数对市场的影响，上周银行间债券收益率一直延续下行走势，一级市场发行的两只债券也均处于市场普遍预期的下端。上周五发行的10年农发债100403最终中标利率3.65%，得到2倍的认购倍数。但该债券招标前后，二级市场相似期限债券收益率有所上行，并在本周一得以延续。

　  二级市场成交方面，10年国债收益率反弹最为明显，其中剩余期限在9.88年的10国债02市场成交在3.41%，较上一交易日上升4BP；7年期限的10国债05在3.0%成交，收益率上涨2BP；剩余4.38年的09国债18收益率上行5BP成交在2.57%-2.59%；但3年附近债券由于需求的支持收益率依然较为平稳，2.32年09国债15市场成交在2.15%，较前一交易日下降1BP。

　　目前的银行间债券市场应该说对政策面和消息面更为敏感。印度央行19日宣布加息0.25个百分点、国家统计局总经济师表示将全年CPI控制在3%难度较大等消息的刺激，令投资者在目前的收益率水平下再次进入略显谨慎的心态，对市场予以观望。不过，考虑到近期我国出台货币政策的可能性逐步减弱，债券收益率并不存在大幅反弹的政策面支撑。