讲座实录：2010年如何从商品投资中“淘金”

　　主持人：谢谢雷震的精彩讲解，下一场有请中信银河上海分行托管总经理助理汪涛先生，大家投资的话还是最关心自己资金的安全，在这方面托管是非常重要的，现在有请汪总给我们讲解一下托管方面的事情。

　　汪涛：非常高兴有这么一个机会和场合跟大家进行这方面的交流，我个人认为大家坐在这里最关心的是前面雷震讲的那部分，通过什么样的投资策略，在这个多变的市场上实现盈利，作为一个成熟的投资者来说除了关注盈利性以外肯定还会非常关注安全性，影响安全性有很多的方面，前面讲的是一个方面，就是投资策略的确立当然会影响资金安全也好或者本金安全也好非常重要的因素，但是除了投资策略以外，还有很多其他的因素会影响资金的安全性，也就是各种各样的风险，粗略的举一下，第一个可能是市场的风险，怎么去规避市场的风险就要像和银河信这样专业的服务商进行合作，确立适合的投资策略，将市场风险规避。第二块就是一个对于特殊的商品交易来说有投资平台的选择，就是投资机制的风险，这里面举到通过交易时间的延长，我们规避了价格跳空的风险。

　　我们是通过渤海合作推出了一套交易保证金托管的系统，同时也设立了比较先进的交易结算的方式，帮助大家规避两种风险，第一种就是结算方式的风险，大家做过股票在市场最热的那一段时间经常会发现一个是电话打不通的风险，另外一个是网络和交易平台是堵塞的，我们一方面就是要逼供一种非常快捷的交易结算的方式，保证资金在您的个人账户与交易所大的账户之间有一个非常畅通的沟通渠道。还有另外一个可能大家并没有意识到，也是整个交易机制设置的核心问题，就是规避参与方的道德风险，如果在座的有到股民的话一定会知道南方证券破产的根源，最核心的就是挪用了客户的保证金，实际上作为一个交易所来说是会归集到所有的保证金，如果没有第三方的监督机制从理论上来讲是可以拖用保证金，也就是存在一个巨大的道德风险，这次和渤海商品交易所进行这样制度的设计以后，将这个道德风险降低到最低。

　　下面具体讲解一下有关交易机制的设计，我们的出发点就是从投资者的角度去想，大家进入我们渤海商品交易所交易平台进行交易，除了投资策略以外还会关注哪些问题，第一个整个交易系统是否是成熟完善的，第二个在这个平台上进行交易，与在其他的交易所相比资金是不是能够得到更加安全的保障，第三个可能会关注银行的服务方面，比如说开户更便捷，第四个是想用资金的时候，资金在最短的时间到账户里面去，第五个是交易成本会不会降低，第六个银行是不是还有其他的增值服务。

　　首先成熟完善的交易系统，另外一个含义就是建立在已经有的成熟完善的交易系统上，大家在座是个人投资者居多，最完善的交易保证金系统就是第三方存管的交易系统，交易原理和我们渤海商品交易所整个资金的交易原理是完全一致的，所以这次在和渤海商品交易所联合的时候系统是照搬的，不管是从硬件还是从软件来说都是成熟完善的交易系统。

　　在这里为了系统的拓展性设计了一个分层次以客户为中心的账户结构，大家到中信银行来开资金帐号，会在后台的管理系统里面为大家开立这样一个结构的账户，首先核心就是会为每个客户分配一个客户号，前面几位表示的是大家的客户号，第二段代表的是大宗商品交易的业务类型，在渤海交易所从事的是大宗商品交易，可能在其他的交易所从事了其他的投资，为了业务的拓展性我们设计了第二个字段，第三个是经纪商的字段，像交易所的模式有两种，一种就是类似于券商交易股票的模式，不是直接在上交所开户的，是在券商那边开户的，券商是作为集合体在交易所这边开户，目前所扮演的是代理的角色，所有的账户是直接开在渤海商品交易所的，我们特意在账户的结构里面加入了经纪商的代码，第四个就是币种，目前都是人民币来进行交易，以后可能会有其他的币种，最后一个就是监管账户。

　　这是整个系统的特点，大家只要记住我们一个是支持多种大宗商品交易资金托管业务模式，第二个也是支持个人和机构客户的，第三个是建立了一个合理的账户管理系统，大家如果通过我们这里进行开户的话，可以对个人的信息和交易的信息进行统计分析和交易管理的职能，这个系统也是具有非常优良的业务拓展性，大家在其他的交易所或者其他的交易所交易品种不断扩充的情况下，会对整个系统有一个业务上的拓展性。

　　前面讲到我们银行的角色，一个是实现交易通道的畅通性，另外一个最根本的就是为什么在这里要和渤海商品交易所设计这样一个交易机制，最根本的出发点就在于这张图，就是为大家保证资金的安全性，总结一下这个图看起来比较复杂，这个图是3级的账户，最低层的就是在银行开立的银行结算账户，在第二层渤海商品交易所在中信银行回归集所有人交易保证金的账户，在最上面一层渤海交易所会选择一家银行是将所有的在交易所开户的，有一个归集的账户，进行商品买卖的时候要交保证金，这个保证金存到渤海商品交易所在我们银行开立的账户，每天会根据整个数量进行清算，在整个交易设计里面对大家比较好，一个设计保障机制就是设立了核对的机制，除了在这里开立的实体账户以外，在账户管理系统里面为每个人分配了一个影子账户，从渤海交易所这边得到的交易信息每天会计算在这边开立的影子账户里面需要多少的交易保证金或者交易保证金余额是多少，是通过银河信凯里了一个交易保证金的账户，在银行有一个影子账户，在渤海交易所有一个影子账户，这是第一层的核对，所有在中信银行开户的账户和影子账户的总额是交易保证金的余额，这是两层核对的方式。

　　除了核对以外，我们还有什么方式更大限度的保证大家资金的安全，大家需要每天把交椅保证金缴纳到渤海商品交易所在我们这里开设的账户，首先是制度上的保障，通过通同约定，有这样一个合同，用途只能是大家保证金的交易，而不能用其自身其他的用途。企业如果想从银行帐户里面划钱的话，就必须出示银行的印件，我们将这个进行核对，然后才能往外划钱，这里就采取个要求，要求托管账户的硬件交出来，用银行的印件取代渤海商品交易所的印件，必须向银行出示相关的证明然后划钱的记录，由我们代替他从这个账户进行精算，所以这是一个最大的保障。

　　第三个层次就是前面说道的日常的对帐，我们提供两个层次的对帐，一个是个人的明细帐的相对，第二个是明细真与总帐之间的匹配。

　　中信银行业在保证资金安全的情况下，希望为大家提供全方位的服务，大家可以在中信银行全国的所有分行任何一家网点开立自己的银行结算账户，同时也会免费开通中信银行的网上银行，通过网上银行的划款资金可以更加安全和便捷。

　　我们已经实现了72小时实时的到帐，而且我们是全国商业银行第一家与人民银行实施大小额无缝对接的银行，我们对客户的承诺无论是个人客户，还是机构客户，您开这个账户是为了参与渤海商品交易所的商品交易我们有第一个承诺，一个是开户的费用是免费的，您的账户一绑定了托管账户，与托管账户之间的划款也是免费的。我们这边关注大家没有想到的，在我们这里开户，作为个人来说不仅仅得到了账户管理的服务，不仅仅通过这个平台参与渤海商品交易所的交易，更重要的是您成为中信银行尊为的财富管理一员，通过我们各个网点可以得到对于财富管理，包括机构财富管理相关的，多项的服务，我们为什么开发这个系统，并不是希望仅仅关注您在我们这里做一个商品的交易，我关注的是如何和您一己通过银行的服务手段让个人财务核企业财务在安全基础上保值增值的功能。

　　最后给大家简单的介绍一下中信银行，中信银行是中信集团最核心的金融资本，中信银行大家也许听到的未必有中信集团这么多，但大家对中信集团也未必了解得应该了解的那么深，中信集团是中国唯一称得上财团的这么一家机构，比如说像工商银行也好，农业银行也好是以金融为立身之本的，像有的实业的集团现在也渐渐的进入到金融领域，也同样是国家不允许混业经营的，所以在金融领域也是非常的弱小，唯一的例外就是中信集团，这当然也因为荣毅仁是创办人的关系，是唯一一家覆盖了金融产业和非金融产业的财团，我们中信集团下面的中信资源控股实际上是中国第四大的原油供应商，渤海商品交易所开业的时候由中信银行陪同中信资源控股哈萨克油田的总经理一起去参加开业的仪式，我们中信银行与其他的银行相比可以依托集团的优势，为有志于商品交易领域的投资者共享一些资源和信息。大家知道中国现在最大的证券公司是哪一家，中信证券是目前国内最大的证券公司，最好的基金公司是哪一家？华夏基金，华夏基金是由中信证券百分之百全资控股的，中国现在最大的实力最强的信托公司是哪一家，是中信证券，中信银行是集团里面最核心的金融产业，从资金的规模来说我们是中国第六大的上市银行。

　　我们在09年的时候获得了中国区最佳商业银行投行的大奖，另外在证券时报评比的资产托管奖项我们也获得了这个殊荣，后期大家涉及到在中信银行开户还有后期的服务，大家以后有什么问题可以直接和我联系，谢谢大家！