讲座实录：如何打造通向财务自由之路

　　下面是提问环节：

　　提问：刘老师定投是不是红利再投资比较好，ETF和LOF基金的区别，平常指数型基金是不是ETF的？

　　刘干霄：比如嘉实300就不是，可以产生T+0，T+1这种交易，变现机制不一样，跟ETF两个成本跟正常开放式基金相比较而言，这两种成本都低，因为只需要在一开始的时候我建立好跟踪的标的就可以了，后期有人为基金经理进行管理，只需要事前发起募集的时候，研究标的也可以，后期管理费，申购费都很低，像税收机制相对来说比我们正常税收要低，但实际上随着税制越来越完善，这两种税收比这些都低。这两者有什么差异呢？ETF套利性更强，当天交易过程中这是目前影响差别不特别大，实际上影响过程中动成本比你刚才说的LOF总体低一点，低得非常非常少，套利性更强，还有本身市场上可选择面都比较多，融通100，而且更具像，具像到中小盘，具像到特定行业，比如消费品行业都会发，但是像LOF基本上以嘉实300为例，都是模拟整个大盘。红利再投资还是直接拿出来分红拿，如果单纯从长期角度，红利再投资相对有钱就买，没有落袋为安，如果是上扬市场当中很明显这种方式会更好，假如说是震荡市场当中想保存一部分实力就可以采用分红分配方式，落袋，假如说又觉得自己很自信这段时间已经明确下行势可以等待再投入。招商有一个智能定投，可能很多人理解定投都是很机械的，每个月五百块，就是每个月固定的，现在已经灵活多了，可以定期不定额，也可以定额不定期，这三个月不投了，到第四个月可以再投，只要不连续超过三个月，因为定投有一个好处，有些基金直接买，等到有封闭期不开放买不了，但定投我，基本上八年当中哪年都忙你买即使对公众已经封闭了，但你也可以买。红利再投资这个问题真的特别难以回答，因为实际上涉及到你现在的需求，假如说今年就想投资十万块在里面不想再多投就取出来，如果确定一个长期上扬市场再投资就是比较好的方式，和累计分红是一样的道理，这个钱拿回来有用就取，没用的时候拿回家就浪费了，拿回家干吗呢？无非就花掉，要么变成银行存款，没有什么意义，但是分红转份额是比较好的一种方式。

　　提问：投资连结基金是什么意思？

　　刘干霄：这种虽然在国内平安做了十年很多人不是很了解。所谓连结，是连结各种市场，我自己在市场当中我买一只基金，我买了华夏大盘，其实华夏大盘并不是只做一只股票，可能市场上选了N多只股票，而且这N多只股票权重还不一样，其实我基金做了一次连接，我连接的很多种股票，这是一种连接。但是很多人发现我事前要知道看到买华夏大盘，但是问题事后才知道它后，一开始投的时候不知道哪只基金好还是差，也不知道这家基金管理水平怎么样，也不知道买过了要不要换？其实很多基金今天是五星，今天换一只基金经理明天就变一星了，这个时候就会出现投资连结，有一个专家管理小组，它的投资对象包括股市中包括一千多只个股，第二从基金当中可以选择投资各种基金，我不买股票，我买基金，可能现在有400多只，开放式和封闭式基金都在它的选择范围之内，就跟你的基金是一个概念，有点像基金，也可以选择这种基金，同时资本市场有可能出现系统风险的时候整体下降，比如说金融危机的时候不管基金还是股票都得下降，可以有第三个，连接非资本市场，比如央行票据，发的特别债券，比如现在市场上有一些资金集合计划，比如国家基建项目会参加，比如大楼金融物业也可以参加，这时候可以做配置，我防止单一个股风险，单一资金风险，单一的资本市场风险，可以在不同市场当中做配置，至于怎么配的你不用知道，比如你是一个稳健型客户，你就选择稳健型帐户就可以了，这个稳健型帐户本身有法律规定，连接的对象只能是稳健型基金，比如说特定标准的，比如说股票有标准的股票，不是哪只股票都可以投的，激进型可能什么股票都可以投，稳健型帐户只能选择固定的股票，稳健型基金就很难选择激进型基本上选择债券型，平衡型，混合型等等这类基金，比重更多投资于一些非资本市场，而且有一个好处没有仓位限制。虽然连接了这些市场，但不受国家法律限制，不用每天进行净值排名，就没有那个压力。第二个可以没有仓位限制，如果市场急剧下跌，明显是大空投的时候我可以完全撤离，还有一个因为你在市场当中，比如我没有什么赎回压力，这是特别好的，你知道基金我可以买一个公共基金，但公共基金当中会有一个问题，如果市场明显不好的时候，不能完全空仓。第二个如果在这个环节当中咱们俩都是持有人，我卖掉，你不卖其实对你有影响的。因为基金公司要卖掉大量份额给我当现金，你要知道在一个下跌市场上，恐慌市场上卖掉份额代表什么？代表你抛售的时候实际上整体价格肯定是下降的，对原有的基金持有人就不公平。第三个，因为我会担心这种赎回压力，所以我基金经理通常情况下不会全力投资，我要保证5%现金头寸，我要应付集中的赎回。假如说你投资的时候你是想全力投资的，但是今天只做90%投资，实际说10%没有最大化运用对你来说是最大化伤害。投连只能发现公司法，而且鼓励长期缴费，而且长期缴费当中会给予特别奖励，即便你想赎回的时候，有其他人交第二次钱进来，我拿他钱给你是不是可以了，我根本不用卖掉基金持有，第二没有赎回压力可以全额参与，第三个再遇到炒作不可以赎回，只需要转换就可以，不需要收手续费。前瞻收费就会导致一个大家不愿意赎回，就会变得有纪律性和约束性，咱们国内投连时间比较短，国外长期下来，能跑赢投连的投资性品种凤毛麟角，同时有很多国家法律税收优势，有投资对象的优势，还可以做到避免单一市场的风险，从短期来看肯定不是第一名，短期来看在整个资本市场肯定不是第一。但是长期来看基本上都是在80%。

　　提问：我要是买了一只投连的话，我可以分散到不同的帐户，比如买了十万，有两万到激进型8万到积极型也可以吗？

　　刘干霄：很多人做资产配置是有条件的，刚才说把鸡蛋分到很多篮子是有条件的，很多时候并没有很多精力，我找各种类型的资产，这个时候有一种东西可以通过一种东西做资产管理，比如30%放激进，50%放稳健，10%放保守，而且中间并不是定下来就死了，随时可以调整。

　　提问：可以追加吗？

　　刘干霄：以前的投连不能追加，追加的份额也很少。你要现在新的就可以了，现在新投连只要两万开户了，你有无限额追加。但如果一个月一千块钱定投可不可以，但是追加受限制，最多追加12万，而且我忘讲了一个优势，投连有一个优势比如买了华夏大盘，现在封闭买不了，但投连对于持有人最新的人以前没买，现在想买可能不卖，但是对于老持有人可能一生当中随意追加，一生当中对你开放，随时可以增加，有这个好处，不好的时候随时赎回。

　　提问：赎回的时候有汇率吗？

　　刘干霄：它是前端收费。现在投连可以全做投资。

　　提问：在银行买还是在公司买？

　　刘干霄：银行公司都可以买，但是银行往往是标准化很难定做，也没有服务，因为投连可能靠服务，每年什么阶段这个帐户该调什么样了你不知道，银行可以买，如果你是一个高手可以从银行买。

　　提问：投连买跟保险合在一起的功能吗？

　　刘干霄：能。

　　提问：这个费用怎么分配呢？

　　刘干霄：他里面有明细的，第一个门槛投连往往这种品种1.2万开户，第二投连上不封顶，下不保底，要是万一亏损呢？因为医疗金肯定要花，假如说这时候赶上亏损出现了，这个时候就不能做到确定。

　　提问：您刚才提到钱和闲的问题，巴非特就是工作当做乐趣投资，你觉得他们是一样吗？

　　刘干霄：如果作为他自己的乐趣，巴非特投资相对简单，今年做了一个投资特例，投资的是比亚迪，这违反七八十年投资理念，他七八十年投资理念不赎回做，这次听了职场管理公司副总建议进入的，收益特别好。你看他现在很多活动基本上不在投资领域，把钱转到慈善机构，比尔盖茨基金会就在这个楼上，投资本身像生活一样，融汇在生活全部，他其实已经授权了很多，现在持有的伯克西亚，可口可乐，纽约时报等等这几个，这么多年仍然没有卖掉，他底下是一个很大的基金管理公司，只有自己知道是快乐还是不快乐。当然现在很多人不愿意借助机构管理，愿意做个股，不愿意买基金，因为做个股起伏上下觉得有乐趣，但有人觉得那是折磨，有人觉得天天费眼睛折磨，这是很难定论的，我们讲财富概念，第一个概念不是单独以额度值，第二个以感觉，给你带来多少快乐感，如果维持你很长时间品质生活，又能给你带来愉悦感就觉得是赢家了，但世界上这个资本赢家很少，就跟修炼一样，所有理财投资类的大师有没有发现一个共同特点，他们做到极致的时候出的书跟哲学书没什么区别。看索罗斯写的书多哲学，很多著名基金经理他们背景当中有很多都是哲学系的，有很多都是工科，最后又读一个哲学系，历史系，他们更多慢慢变得像艺术一样，投资变成艺术，这个过程只能我们去理解。感谢我们在座的各位！

　　主办方：我是活动的组织者，从第一期开始，收官之作还算是比较完满，我要讲的第一个从我们11月份第一个星期六开始到今天一共五期从通货膨胀这种情况下讲如何避免储蓄的损失，到今天的财务自由，我都知道刘干霄应该参与了我们四场的讲座，我觉得他付出极大的辛苦，我建议先用热烈的掌声感谢一下刘干霄老师。

　　另外今天也是有一个网友应该算是我们的一个忠实的听众，他特别想用一束鲜花来感谢一下我们刘老师！下面请送上礼物！

　　今天为什么把最后一堂讲座选在我们平安精诚理财，希望给到大家一个机会，让我们大家到我们平安精诚理财实地看一看，如果以后这个方面需要我们为大家做一些理财方面的咨询，也可以直接来到我们这里，经过几场讲座下来大家也算是老朋友了，另外明年这边还会跟搜狐理财频道来做一个合作，所以还是希望大家能够一如既往支持我们，所以在这边我也是非常感谢大家，能够参与到我们每期节目。真的还是希望你们真的对我们工作能够有一个更大热情的投入和参加，也希望大家能够理财成功，然后有一个美满的人生，谢谢大家！

　　主持人：最后还有一份惊喜，中国理财活动和中国移动12580有一个合作，可以送大家一本免费的《12580生活播报财富经》，这个手机报应该是每周两期，大家有兴趣可以记一下，移动手机发送短信9203到106588803，就会得到免费一年的《12580生活播报财富经》，也希望大家能继续关注我们搜狐理财频道，然后还会有更多更精彩的理财讲座将为大家奉上。

　　刘干霄：最后给大家推荐一本杂志，国家理财第一刊，叫《钱经》这本杂志非常好，这本杂志我基本看三四年，每一期我都去阅读，这里面有一系列非常好的专题，而且有他们的立场、观念非常客观和公正，跟很多杂志不一样，很多已经成为卖家的一个喉舌，我想这本杂志非常客观公正而且内容非常专业和翔实，但语言相对来说比较深入浅出。上面有很多专题对市场前瞻性预测非常好，最后祝大家理财成功！

　　主持人：本次讲座到此结束，谢谢大家！