来源：搜狐理财
最后一个层面是看消费，回顾2009年的情况，当然每一年的岁末去回顾过去一年的经济和市场的很多变化，应该说有一些变化是在预料之中的，有一些在预料之外的，这些都是很正常的。但是站在2009年年底回顾2009年的情况，股票市场涨了3000点，我个人的看法对我们来讲并不是很意外，在年初的话，我们对这个情况是完全可以估计到的，房地产市场重新泡沫化，这个实际上也不是很意外，这个我们在年初也基本上可以看到，但是房价很快超过2007年的高点，应该说有一点意外。经济实现非常强劲的V型反转也不是很意外，在2008年的6月份我就强调经济将实现V型反转，我当时说所有牛市的到来也包括股票，也包括房地产市场，所以这些趋势本身都不是很意外。
但是今年对我来讲真正非常大的意外是中国消费增长会这么强，从年初到年终，我个人对消费增长的可维?a href="https://q.stock.sohu.com/cn/601919/index.shtml" target=_blank>中远际潜в蟹浅Ｇ康幕骋桑悄甑椎氖焙蛟倩毓防纯矗悠档幕钤旧踔恋绞称返街楸Φ椒暗郊矣玫缙鳎娜认谴幽瓿醯侥晡玻飧銮榭龃蟠蟪龊踉て凇６椅也樵牧撕芏嗷贡ǜ妫挥幸患一乖て诘?09年消费的增长会这么强。
如果今年消费没有这么强的增长，今年经济增长保8还是有一些变数的，知道我们今年全年的增长会在8.5左右。回头来看的话，非常值得检讨的为什么2009年的消费增长会这么强，2010年的消费趋势是什么？我个人的看法就趋势而言的话，我想了很长的时间，我倾向于认为2010点消费的增长很难继续有2009年这么强，如果2010年消费的增速比2009年去掉价格因素还高的话应该是比较意外的，更可能的情况2010年的消费在今年的水平会有回落，但是我并不倾向于认为这样的回落代表系统性的转折。
为什么我不倾向于认为消费转为一个转折呢，就是在今年下半年中国劳动力市场在改善，在民工雇佣这个市场上劳动力市场重新变得有一些紧张，企业雇到合适的雇员还要花一些功夫，在年初的时候大家普遍担心农民工回到内陆以后很难找到工作，很难再就业，对社会稳定影响很大的隐患，但是一年的时间看下来，内地的经济活跃再加上中央财政刺激的影响，确实在比较不太长的时间内很快吸收了比较庞大的就业压力，这也让人感觉到目瞪口呆。还有今年大学生就业的压力比去年相比好很多，而且随着经济的恢复，收入增长的预期，也在明显的改善，这样的背景下，支持了这样的看法，就是消费系统性的滑坡，这种压力和风险暂时还不是太多，但是之所以认为明年的消费增长很难有今年这么强，很重要的原因我们仍然认为2009年消费增长这么强有一些偶然性的因素在里面，有一些抑制性的因素在里面，这些在明年很难持续。
第一个例子，汽车，汽车的增速70%，在历史上来看，这么高的增速通常只能维持一年半，汽车销售增速非常高的一个增长，注定是卖充式，市场需要重新积累比较长时间财富的增长，包括新车型的推出。另外是房地产，包括二手房在内的房地产销售非常强劲的增长，带动了装修材料，带动了家用电器等等销售的增长，但是这是在2008年二手房的销售在负的水平下实现的，2008年一手房销售是负的30%，由于的次挤压了大量的刚性的需求，当然一些投资性的需求受到了抑制，2009年这样的需求释放出来，带动了一个增长，这个情况在2010年很难再持续。再就是农工民去年回到自己的故地，开始去求职，去创业，这个转移过程对人们的消费习惯有一些冲击，农民工在打工的时候并没有长期在那些创业的打算，在这样的情况下，大量的消费对他们来讲不现实，所以尽管有一些收入的积累，但是实际上消费水平没有上来，重新回到故地以后，他们更多的条件是准备在故地长期的生活，在这样的条件下，在过去一段时间里面，积累的财富转化成为消费的话有一些一次性的增长，这种一次性的增长很难具有持续性，实际上没有这些一次性的影响，今年的消费出现这么强的增速很难解释。
所以把出口投资和消费合并在一起来看的话，总体的情况是出口要好很多，投资的话不会差到哪里去，至少会走平，消费的话会有一些下降，总体合并在一起，经济的增速总体上来讲还是会处在一个继续向上的趋势之中，并且由于经济的趋势处在向上的趋势之中，所以企业的盈利包括上市公司的盈利会有很惊人的增长，至少在明年上半年工业企业实现15%的增长，上市公司实现不低于30%的增长，这个可以完全看到，实际上我个人倾向如果有意外的话，这个结果可能比我们估计的结果更高。
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