来源：中国资本证券网-证券日报
近年来，在管理部门的推动下，我国债券市场得到了快速发展，债券市场融资规模、参与主体和产品结构也逐渐丰富。企业债券融资和机构债券投资均有较大提高，可以期待，债券市场在经济金融中的作用将愈发重要。
一、企业债券融资需求加大，市场参与主体不断增多
开年，交易所市场掀起了可转债发行的小高潮。据统计，2011年1季度可转债发行4只，发行量295亿元，而2009、2010年同期，这一数据为零。
与此相对应的是，买方市场极为活跃，2月28日，中国石化可转债发行公布了中签结果，值得关注的是，本次石化转债的网下申购户数2120户、申购金额28150.3亿元均创出了历史新高。这一数据表明，参与债券申购的机构主体在不断扩大，石化转债上市首日定位在108.05元，此笔申购年化收益率为22%，双赢特性非常突出。
2010年8月11日，保监会发布了《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，新规定相当于放宽了对无担保债的配置空间。无担保信用债投资的实质性拓宽将为保险公司提供更多具有较高收益率的投资标的。
2010年10月《关于证券公司证券自营业务投资范围及有关事项的规定》（征求意见稿）中，首次对于证券经纪公司的证券投资业务做了界定，证券公司将自有资金投资于依法公开发行的国债、投资级公司债、货币市场基金、央行票据等证监会认可的风险较低、流动性较强的证券，无须取得证券自营业务资格。此举为没有取得证券自营业务资格的证券公司，提供了固定收益品种的投资机会。从而进一步扩大的债券市场投资主体。
二、继续不断引进交易主体
3月21日，央行金融市场司发布公告，允许农业银行香港分行等八家境外金融机构进入银行间债券市场。为拓宽人民币资金回流渠道，央行于去年8月16日宣布，允许境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场进行试点。这是进一步落实的举措。
三类机构允许投资国内银行间债券市场，参与中国金融市场的债券交易，是我国债券市场对外开放中的重要一步。引进了新的交易主体将有助于提高我国债券市场的国际化水平，活跃银行间债券市场、增强市场流动性；提升我国银行的债券定价和风险管理水平，推动国内债券市场更加成熟。
2009年7月23日，央行发布2009年第11号公告，允许证券公司资产管理业务进入银行间债券市场。可以进入银行间债券市场使得证券公司资产管理计划在进行固定收益类品种投资时有更多选择，拓宽投资渠道并降低流动性风险，有利于资产管理计划的投资者获得更好收益。同时，市场的参与主体的增加也有利于债券市场的活跃。
三、做市商制度使债券市场流动性进一步增强
目前无论是银行间债券市场还是两个交易所的交易平台，均采取了一对一询价的交易方式，银行间债券市场和上海固定收益平台还实施了做市商制度，大大提高了市场的流动性。
2010年我国银行间债券市场交易量突破150万亿元，比2004年增长12倍多，债券换手率大幅提高。银行间市场的长足发展，一方面得益于政策面的支持，另一方面则源自不断完善的做市商双边报价机制所发挥的优势。
2010年4月由中国银行间交易商协会发布的《银行间债券市场做市商工作指引》，标志着债券市场做市商制度走向成熟，为推动债市发展提供了新的动力。银行间债券市场现有做市商23家，除国有银行，股份制银行和外资行以外，券商有中信证券、中金公司、国泰君安证券。
上交所固定收益平台是与股票市场平行、独立的固定收益市场体系，通过市场分层和做市商机制，为国债、企业债、资产证券化债券等固定收益产品提供高效、低成本的批发交易平台。首批获准成为固定收益电子平台一级交易商（做市商）的机构有：中金公司、国泰君安、中信证券等13家。一级交易商承担维持固定收益证券综合电子平台挂牌债券流通性职责，在约定价差幅度内进行双边现券买卖，并由各一级交易商在第一层次的市场也即交易商间市场上相互报价，相互做市，形成竞争性做市机制，从而有效维持市场流动性。
2009年1月19日证监会和银监会共同发布《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》为银行进入交易所债市开了口子。作为银行间债券市场资金来源的绝对主力之一，商业银行重新进入交易所市场，必将提高交易所债市市场的活跃度和交易量。同时，积极支持银行到交易所债券市场开展交易，显著增加债券融资规模作为2011年证监会的工作重点，必将进一步提高交易所债市市场的活跃度和交易量。
尽管如此，与发达国家成熟的市场相比，无论从参与主体、债券品种，还是从市场规模、流动性等方面，我国债券市场都还有极大的提升空间。尤其是随着国际金融市场一体化进程的不断加快，我国债券市场的对外开放，融入国际市场成为不可逆转的潮流和方向。
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