节前交投清淡投资氛围谨慎 债市收益率维稳

　　9月20日（周一），由于临近中秋、国庆两节和季度末，考虑假期居民提现过节的需求和银行季末考核的压力，银行类金融机构增加备付的意愿强烈，当日市场资金略显紧张，回购利率上涨且主要集中于跨节期限品种。其中，隔夜回购利率收盘加权1.65%，上涨16BP；7天品种2.25%，大幅攀升26BP；14天和21天品种较为平稳，分别为2.82%和3.16%，上涨1BP和6BP，预计这种行情将维持到9月末，且在未来几天有加重的趋势，直至十一节后才会有所缓解。

　  债券二级市场方面，当日市场交投比较平淡。主要基于以下两点原因：一是投资者担忧假日期间政策面会出现变化，二是季度底银行类金融机构对规模和占比的关注度更强于投资，因此买债意愿下降，市场买盘较少，成交较为清淡。从收益率情况来看，各品种和期限收益率维稳，仅10年国债双边报价买盘收益率略有下降，例如剩余期限9.77年和9.88年的10附息国债19和10附息国债24的双边买盘收益率分别为3.32%和3.335%，较前一交易日分别下降1BP和1.5BP。

　　从目前的市场环境来看，基于8月份各项宏观经济数据的公布，及受到存款利率上调等传言的影响，市场对政策的预期更为敏感，整体投资氛围较为谨慎，这种行情预计将会维持到十一节后。