银行掘金不止 黄金价格短期升跌难测长期仍上涨

　　基于保值功能 仍将受青睐

　　当美元和欧元一个比一个令人失望时，投资者开始回归传统，相信真金白银是永不贬值的真理。

　　“金价急涨，是对各国财政长期减赤成效的担心。”瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬说，“如今，各国财政背起巨额赤字，美元不济，欧元更差，黄金的保值故事又被搬了出来。”

　　　陶冬表示，在经济形势不明朗、市场动荡不已、通缩通胀同时出现之时，黄金成为看空、看多双方都喜爱的资产；既憎恨欧元，又担心美元，黄金受到主权基金的青睐；很忧虑通胀，可资金又苦无出路，黄金成为散户追捧的目标“在这些疑虑没有得到消除之前，资金需要超乎主权之上的避险工具，需要不受主权债务、货币发行影响的财富载体。”

　　尽管黄金价格屡创新高，但扣除通胀因素后的实际价格仍比1980年时低出近30%（多数工业金属的实际价格早已创出历史记录），高位出现之后金价动荡的可能性在增加，不过陶冬仍看好黄金。他认为，近来新兴国家掀起了一股个人购金热，在通胀预期下，民众自发囤金。黄金ET F（开放式可交易基金）也如雨后春笋般冒出。他预测，未来金价受各种市场因素的影响，短期升跌难测，不过在各国的财政状况还会恶化、量化宽松的退出也变得遥遥无期的背景下，他相信黄金的保值功能仍将受到投资者青睐。