来源：南方日报
编者按
7月9日,保监会下发《关于人身保险预定利率有关事项的通知》的征求意见稿,决定放开传统人身保险预定利率。一石激起千层浪,传统人身险这个几乎快被遗忘的保障型寿险产品,在政策力推下,再次受到市场的高度关注。
2005—2006年,万能险风靡市场；2007—200
传统人身险受冷落,关键因素是其固定的2.5%的预定利率对消费者缺乏吸引力。不过,传统人身险预定利率松绑,将促使一些保险公司开发和设计出更具吸引力的产品,降低费率,让消费者获得更多实惠。传统人身险会否借这个机会卷土重来?
影响
“今年内不会推新款传统寿险”
2009年2月份,中国保监会下发了《关于加快业务结构调整进一步发挥保险保障功能的指导意见》,鼓励保险公司大力发展风险保障型、长期储蓄型业务。这一调整在业界被称为“保险业回归保障本质”。
从2009年开始,投连险、万能险的市场热度快速降温,而偏保守的分红险成为各大保险公司力推的旗舰险种。不过,相对于传统人身险,在同样的保障水平下,消费者购买分红险需要支出的费用要高出很多。分红险热销而传统人身险依然门前冷落,显然与保险业回归保障本质这一目标相违背。
为了进一步推动保险业回归保障本质,保监会于7月9日下发《关于人身保险预定利率有关事项的通知》的征求意见稿,《通知》指出,“为保护消费者利益、鼓励产品创新,促进人身保险业又好又快发展,决定放开传统人身保险预定利率”。并规定,传统人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定；分红保险的预定利率、万能保险的最低保证利率仍然不得高于年复利2.5%。
首都经贸大学保险系教授庹国柱指出,放开预定利率后,如果保险公司认为自己的收益比较好,想提高保险产品的竞争力,就会调高预定利率,“保险公司将来如果按照较高的利率开发了新产品,会通过直接降价、增加优惠或者增加其他保障功能等促销方式让消费者感受到利率变化带来的好处。”
招商证券分析指出,放开人身保险产品的预定利率,将大幅增加保险产品与银行理财产品、基金产品等的竞争力,同时也可以刺激消费者购买保险功能比较强的传统人身险。
不过,新华保险财富管理业务部副总经理罗晓晖告诉记者,保险公司不会单纯为了推动销售而提高预定利率,而是要结合公司的运营状况和投资盈利水平来决定,不会做亏本买卖。“短期内各家公司应该都不会推出新产品,估计至少今年内不会推出新款传统寿险产品。”
预测
价格战在即好产品可期
如果放开预定利率,意味着保险公司对传统人身险产品具有了相对自由的定价权,“价格战”会不会再次上演成为业内最为关注的话题。
中国人寿、中国平安、新华保险等保险巨头的相关负责人在接受记者采访时都表示,都在密切关注“预定利率松绑”这一新政,也在观察同行的最新动态。但到目前为止,几乎所有的保险公司都没有新举措出台。
“现在寿险竞争十分激烈,为了抢客户,不排除大公司借助价格战打压中小公司。”一家中小型寿险公司负责人告诉记者。不过,也有大型寿险公司担心,中小保险公司为保住市场份额,可能利用非理性的低价经营策略,造成市场格局更加不均衡。
招商证券分析师罗毅也担忧新政会引发价格战。罗毅指出,新规实施后,大型保险公司可能并不会贸然大幅上调预定利率,但不排除会有小型保险公司以非常高的预定利率抢占市场,再在后期慢慢调整。
这次利率调整通知下发后,不少券商预计传统寿险预定利率将可能上升到3.5%。国金证券发布报告指出,如果将预定利率提升到3.5%,同样寿险产品的保费大致可降低两至三成,如果提升至4%、4.5%、5%,那保费将分别降低40%、50%、58%左右。在当前股市、楼市不振投资收益率不理想,加息年内难实施的状态下,这样的保险产品无疑具有一定的吸引力。
北京工商大学经济学院保险学系主任王绪谨认为,该项规定执行后,定价权将交给保险公司,保险公司可以随时随着市场变化来调整利率,预计保险公司的业务增长将会加快,公司治理结构也会更完善,而且比较强势的保险公司将会获得更多的新业务。
对消费者而言,新政或许会给市场带来更多的具有吸引力的产品,并引导消费者从重视投资转向重视保障。
担忧
会不会带来新一轮利差损?
放开利率一度给中国保险业以沉重打击。上世纪90年代,国内通胀加剧,银行利率不断调升,为了吸引消费者,保险公司不得不将寿险产品预定利率不断提高,有保险公司的预定利率曾经一度超过8%。
然而,此后央行连续8次降息后,使得银行利率大大低于保险预定利率。由于当时资本市场不发达,保险公司的投资收益主要取决于债券,而债券的利率又与银行利率挂钩,因此,银行利率大幅降低,使得保险公司不得不吞下此前大卖特卖保单而种下的苦果。“本世纪的前几年,各大保险公司都在消化此前的利差损,日子过得很艰苦。幸亏1999年保监会出台了2.5%的‘死规’以防止保险公司恶性竞争,不然保险公司的苦日子将更长。”中国人寿广东分公司相关负责人告诉记者。
东海证券指出,如果预定利率过高,在很长的保险有效期限内,在投资收益不理想的情况下,险企可能面临利差损的风险。国泰君安分析师彭玉龙认为,目前只放开传统险的预定利率,在分红险和万能险占主导地位的市场环境下,难以出现系统的利差损风险。不过,如果传统险市场出现恶性竞争,定价利率不断攀升并导致其规模迅速扩大,在低利率环境下,利差损很可能卷土重来。
不过,上一轮让行业刻骨铭心的利差损“伤心史”还历历在目,业内人士普遍认为,新政不会给保险业再次带来利差损“灾难”。彭玉龙就表示,保险公司特别是大公司为规避风险,不会贸然大幅上调预定利率。湘财证券分析师叶青也认为,即使保险公司定价利率设为4%或更高,其偿付能力的准备金皆须按3.5%来计算,多计提准备金可以确保偿付能力监管的审慎性。
此外,由于在保监会此次出台的新规中,分红险及万能险的预定利率仍不得高于2.5%。在目前分红险和万能险占主导地位的情况下,即使出现利差损,也不会给保险业带来系统性的利差损风险。
■背景
利率2.5%十年不变
投资者用脚投票
在2001年以前,寿险市场是传统人身险的天下,占据了全部的市场份额。2000年以后,寿险市场出现了投资连接产品(投连险)和分红产品(分红险)等新品种,通称投资型寿险产品,传统人身险产品市场份额逐步走低。
造成传统人身险每况愈下的主要原因,是监管部门对其2.5%预定利率的硬性规定,使得其对消费者越来越没有吸引力,保险公司因此也没有动力去推。中国人寿广东分公司相关负责人告诉记者,在1999年之前,监管部门对传统人身险的利率并没有太严格的监控,当时银行的利率很高,寿险产品为了吸引消费者,也大幅提高利率,大打价格战,最高利率一度达到了7.5%。
从1999年开始,传统人身保险的预定利率被限定在2.5%以内,一度出现了预定利率低于一年期银行定期存款利率的情况。也就是说,消费者购买传统人身保险的收益还不如把钱存在银行里,更不用说将这些钱拿去投资回报率更高的其他理财产品。
2.5%的预定利率十年不变,而投连险、分红险等投资型寿险产品因为有分红机制,年回报往往都超过3.5%甚至更高。中国平安广东分公司一位业务经理告诉记者,由于2.5%的预定利率这一死规定把市场框得很死,大家的传统人身险产品几乎一样。在利益驱动下,消费者用脚投票,纷纷转向投资型寿险产品,而作为保障型寿险产品的传统人身险,也就沦落为明日黄花。
■提醒
中低收入者
尤应重视
保险理财专家指出,保险的本质是保障,因此,购买保险应该坚持首选传统人身险,再考虑具有理财功能的险种。如果关注投资收益,基金、证券、债券、银行理财产品等收益弹性都远比保险强。
对于传统人身险,业内人士指出,以前由于都是2.5%的预定利率,使得各个保险公司的产品雷同,缺乏可比较性。但传统人身险的预定利率松绑之后,各保险公司的产品不但保费会不同,且预期收益也不一样,消费者要货比三家,注意跟踪保险公司的投资收益率,之后再做出自己的选择。
友邦保险理财专业人士建议,消费者应该坚持从自身需求出发购买保险。购买第一份保单的消费者,最好先购买意外险,或者是定期寿险、定期重疾险；经济条件允许也可考虑终身寿险、重疾终身；中低收入者重视购买传统人身险意义尤为重要,可以充分发挥保险在风险出现时“以小搏大”的功能。此外,建议消费者坚持保险购买的“双十原则”,即年缴保费不大于年收入的10%,保额最好是年收入的十倍。
南方日报记者田志明
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