债市收益率震荡下行 交投活跃度上升

　　长江证券固定收益总部斯竹

　　季末的倒数第二个交易日，债市收益率整体下行，交投活跃度有所上升。

　　6月29日，1年期央票放量发行传达出资金紧张局面将有所缓解的信号，市场机构主动性买盘开始增多。银行类机构的大量参与促成了5-7年期金融债品种的多笔成交，收

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　  信用产品方面，短融买盘开始显现，半年左右期限券种的主动性卖盘有所减少。新发12个月的10山钢CP01(AA+)成交于3.28%，小幅上行2BP；中票买盘较强，收益率出现一波下行，如5年期10凯得MTN1（AA+）盘中成交于4.40%，收益率明显向下。尾盘在交易户的坚决买进推动下，超AAA的10中油股MTN3、10中油股MTN2相继成交于3.81%、3.83%水平，收益率下行约5BP。

　　29日资金面渐显宽裕。从短期来看，市场资金面的紧张局面将得以缓解，一年期以及三年期央票发行利率已出现维稳信号，短债的调整或已到位，建议关注超调的短融的交易性机会。