来源：解放网-新闻晨报
作者：刘志飞
近期，尽管央行不断释放流动性，但银行间市场资金依然紧张，导致人民币债券、票据类理财产品的收益率一路走高。分析人士预计，本周内市场资金的紧张状况很难改变，未来相关理财产品收益率有望继续走高。
货币市场利率推高产品利率
尽管央行连续向市场投入流
受货币市场利率走高的影响，一段时间以来，人民币债券票据类理财产品的收益稳步上涨。以中国银行发行的7天自动滚续理财产品为例，其收益率年初收益率为1.62%，而到了3月份，该收益率攀升至1.67%，5月份则达到1.70%，进入到6月份，该收益率则达到1.72%。再看交行的1个月期债券票据理财产品，该行于3月3日开始发行的“得利宝新绿”1个月期理财产品年收益率为1.85%，到了4月上旬发行的同类产品，年收益率已达2%，而6月份新发的同类产品的年收益率再上台阶，达到2.1%。
资金紧张7月有望缓解
光大证券研究员郜彦伟预计，随着本周四农行IPO开始冻结资金，预计本周资金面仍维持紧张局面，回购利率有可能继续攀升。或许7月份市场资金面会有所缓解。中信证券研究员李怀定预计，7月20日附近，货币市场利率可能会出现一定程度的回落。他分析，一方面是因为度过了6月底这个半年度的监管时点，另一方面也是央行连续数周公开市场净投放累积效果届时也将会有所体现。同时，农行申购资金的解冻也将在一定程度上缓解资金面。
不过，李怀定预计，货币市场利率的中枢水平不会大幅回落到之前的水平，回购利率的中枢水平应该至少在2%-2.2%。此外，7月以后的公开市场到期资金规模和分布也将不利于资金面，公开市场如果全部净投放，后期资金会非常有限，这样大银行会形成公开市场流动性补充不足的预期，还会继续维持其“惜借”心态。
理财师建议选择中期产品
货币市场利率的表现对银行债券、票据类理财产品的收益率有直接的导向作用，如果货币市场利率走高，则未来新发的债券、票据类理财产品收益率必将水涨船高。相反，则新发的此类产品收益率将不值得期待。根据以上研究机构的分析，理财师建议市民当前可以选择3个月至半年的理财产品，以锁定利润。
从近期发行的稳健收益型理财产品来看，此类产品的收益率水平至少远高于同期银行利率。据财汇资讯不完全统计，本周发行的1个月期限产品平均预期年收益率为2.5%左右；3个月至6个月 （含）期产品平均预期年收益率为2.6%。
当然，如果对流动性要求较高的市民，可以选择各银行推出的“T+0”类理财产品，收益率水平也在稳步提高。如上海银行的“易精灵”理财产品，该产品5月1日的报价（年收益率）是1.5439%，6月2日最高曾达到2.0019%，近日维持在1.9%附近。此款产品每天报价，每天可以申购、赎回，其灵活性仅次于活期存款，收益率却可以达到半年期储蓄利率的水平。
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