周二,债券市场维持上涨格局,收益率整体下行。比如,2.7年09进出10成交在2.73%,4.5年09国开11成交在3.28%,6.3年09附息国债13成交在3.00%,9.7年09附息国债27成交在3.33%。
最近利多债市的讯息可谓层出不穷。首先,从宏观数据角度来看,2月份CPI可能低于预期,PMI则连续两个月下跌,催生了市面上有关经济增长可能低于预期的言论。当然,个人觉得基本面固然是支撑因素之一,但近期债市的上涨动力更多地来自于资金面的推动。近一段时间,在央行等监管机构的窗口指导下,商业银行放贷冲动得到遏制,其结果是多余资金不断流入债券市场。与此同时,股市低迷也驱使基金等一些交易性资金流入债市。
就目前情况而言,在资金面未真正收紧之前,债市上涨行情应该可以持续。当然,不排除个别时点上债市可能出现调整,如果未来CPI数据、PMI数据走高,也许会令近期疯狂的债市冷却下来。短期来看,建议交易型机构继续关注3-5年期品种。由于近期部分含权债受流动性不好影响上涨幅度有限,也可纳入交易投资范畴。(上海银行李祖伟)