来源：深圳新闻网-晶报
春节期间，国际金价上涨７％，如此强烈的反弹，让黄金吸引了众多投资者的眼球。面对蠢蠢欲动的上涨势头，银行理财产品再次纷纷“傍”黄金。不过，分析人士称，今年影响金价的因素很多，金价难现２００９年那样的单边上涨势头，黄金投资还需理性。
金条替代银行理
财收益相关公司股票走势
记者昨日从深发展获悉，该行首推一款兼顾黄金投资和信托贷款的人民币理财产品——“金娃娃”2010年1期人民币理财产品，个人投入8.2万元认购理财产品后，即可获1根20克、成色为99.99%的金条。
据了解，该产品采用黄金+信托投资的分层设计，个人买理财产品的资金，其中一部分本金用于购买金条，剩余部分理财资金加入中融国际信托有限公司（受托人）设立的“中融-深发展融发7号单一资金信托”，委托中融国际信托有限公司以受托人名义向天津泰达投资控股有限公司（借款人）发放流动资金贷款，期限一年半，此部分收益率约4.0%—4.5%/年。
由于产品收益支付首次将信托收益与黄金投资关联，在贷款企业如期归还本息且央行基准利率未调整的情况下，个人1年半的理财收益便是20克金条。也就是说，银行是将理财的预期收益提前用金条的方式支付给个人，并非“白送”。
不保本收益浮动需谨慎
记者昨日在详细咨询之后发现，该产品的收益计算较为复杂。
假如投资者购买金条时的价格是250元/克，20克金条需5000元，那么投资8.2万元将剩下7.7万元用作信托贷款投资。最坏的情况是借款企业根本就无力还款，投资者的本金将会出现全部损失，但这种情况出现的可能性不大。
在企业还款能力有保证的假设下，这款理财产品计算收益时，有4种情况会出现：
第一种情况是，央行利率未作调整，借款企业如期归还本息，7.7万元的信托投资资金将按年收益率4.3%来计算收益，投资者到期可以拿回8.2万元的本金，即净赚2根金条，但金条价值随着金价涨跌而波动。
第二种情况是，借款企业提前还款，信托收益将按4.3%的年收益率，以贷款实际天数来计算收益，因理财期限缩短，到期收益将会缩水，也就是说8.2万元的本金将不能足额拿回，不过由于银行提前支付了金条，投资者的收益将随借款企业借款时间的长短和金价变动而浮动。
第三情况是，央行在投资期限内降息，信托投资的收益率也将随央行同期贷款的降息幅度进行调整，采取分段计算收益，在这种情况下，即使企业到期还本付息，投资者也难以拿回8.2万元的本金。不过，目前已进入加息周期，降息的可能性不大。
第四种情况是，央行在投资期限内加息，信托贷款的投资收益率也将随央行加息幅度同步上调，同样也采取分段计息，借款企业到期后还本付息，投资者不仅可以赚到2根金条，而且拿回的本金也会超过8.2万元。
银行理财重现“宠金”热
“金娃娃”节后亮相市场，之所以吸引大批投资者的高度关注，与春节期间金价大幅反弹不无关系。
据西汉志分析师肖磊介绍，春节期间，国际黄金价格及大多数商品价格均呈反弹走势，国际黄金价格从节前最低1044美元/盎司，涨至春节期间盘中最高1127美元/盎司，涨幅一度超过7%。
长假期间，不少普通投资者拿到了黄金“红包”，市民于先生称，按以前的惯例，春节期间，国际金价一般会涨，因此他节前的几天在236元/克左右买入大约300克纸黄金，虎年开市第一天在247元/克卖掉，短短几天赚了3300元。
长假的这波反弹，让此前已陷入长达2个多月调整期的黄金重新激发了市场人气。
黄金分析师赵先生表示，银行用实物金条替代产品收益，是充分利用金价反弹吸引投资者的眼球，是一种新的营销方式。
除了深发展之外，记者昨日了解到，在去年成功站上1000美元/盎司大关之后，多家银行纷纷看多黄金，有的银行认为黄金在未来一段时间内上涨幅度或会达40%。
近期，银行也纷纷发行挂钩黄金的理财产品，据悉广发银行薪加薪12号——黄金挂钩人民币理财计划看涨黄金，其产品年收益率最低为0.36%，最高接近8%。汇丰银行汇金富一年期黄金挂钩澳元结构性投资产品保证1.58%的年收益率，最高年收益率接近9.58%。
□专家观点
金价今年走势明显不稳
尽管银行纷纷看好金价，但今年以来，黄金价格走势明显不稳定，盘中经常出现20-30美元/盎司的震荡。
本周一，国际金价便上演了一出冲高回落的惊险剧。当天，国际金价最高冲至1130美元/盎司，随后迅速跳水，最低探至1108美元/盎司，振幅高达22美元/盎司。
周二，由于市场预期伯南克维持低利率政策，美元昨日出现回调，这也带动国际金价亚洲盘重拾升势，国际金价当天最高1120美元/盎司，最低探至1099美元/盎司，当天振幅仍达21美元/盎司，最终收于1103美元/盎司。
周三，国际金价在亚洲盘弱势反弹，但总体走势较弱，后市方向犹豫不决。
面对近期金价的表现，分析师对后市判断也出现分歧，对后市的看法调整频率加快。
周二上午，一位分析师向记者发布的分析报告还认为市场将依然保持谨慎，但到下午便对报告做出相应修正——认为随着市场预期美元将维持低利率政策，金价将可能进一步上涨。记者还发现，同一家公司的黄金分析师，对金价后市的判断也出现迥然相异的看法。
分析人士指出，2009年那波单边大涨的走势将难以再现，投资者今年无论是直接投资黄金，还是购买黄金挂钩产品，均要好好掂量后再做决定。
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