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　　北纬通信：主业将从2G转向3G时代

　　江怡曼

　　地铁上无聊，想不想在手机上玩一段惊险刺激的游戏？3G时代的到来，更快的上网速度，让手机游戏变得更加轻松自如。

　　而北纬通信（002148.SZ）这家公司，您一定不能忽略，因为发力手机游戏的它，有望在行业景气的蛋糕上“咬”上一口。

　　宏源证券分析师胡颖指出，2010年我国3G网络基本完善以后，国内增值服务将迎来快速增长阶段。

　　“从目前的业务结构来看，公司正处于重大的业务转型期，业务结构正在发生较大的变化。其中手机游戏业务处于高速增长期，而传统业务增速则较为平稳。”某长期关注该公司的分析师表示。

　　事实上，2G时代的短信等业务仍然占到了公司主营业务收入的绝大部分。2009年中报显示，公司短信业务的营业收入为3233.20万元，同比增长3.46%，占到主营业务收入的绝大多数。

　　“因为现在大多数人还没有使用3G手机，所以我们的业务仍旧停留在2G和2.5G。”公司证券办公室工作人员表示，但由于用户普及率高等原因，短信、彩铃等业务的确出现增长乏力。

　　正是因为如此，北纬通信看中了3G手机游戏这块新业务的发展前景。除了自建团队，公司还通过兼并收购等方式对手机游戏进行重点布局。2009年，公司就收购了西安袖意无线公司35%的股权，而该公司正是iPhone的游戏生产厂家。截至日前，公司已经开发出了“星际家园”、“纳拉奇传说”等多款游戏。

　　而公司的手机游戏业务在2009年也出现了快速发展的“苗头”。以公司2009年9月份数据为例，手机游戏平均日收入达到8万~9万元，但是毛利率不高。

　　中信建投通信行业分析师戴春荣认为，这一方面是因为目前业务正处于磨合期，另一方面在于买断和分成方式的游戏占比比较高。她认为，随着磨合期的结束和自产游戏占比的上升，手机游戏毛利率有望大幅上升，合理水平应该在50%以上。她还预计公司手机游戏业务2010年、2011年的收入将分别达到8400万元、1.98亿元。

　　除了手机游戏之外，手机动漫也有望为公司业绩增长注入动力。据了解，公司与央视联合竞标获得的中国移动手机动漫频道已经开播，其中，央视作为牌照方，公司作为运营主体。目前该业务的资费为6元/月、浏览或下载1元/次，流量费全免。由于价格便宜，受到了不少动漫爱好者的青睐。

　　戴春荣表示，从资费标准和体验效果来看，该业务已经具备了大规模发展用户的条件，2010年就会有大量收入。

　　附表_北纬通信

　　首发上市日期 总市值 净资产 净资产 净利润 净利润 市盈率

　　(亿元) 收益率(摊薄) 收益率(摊薄) 增长率 增长率 (2010E)

　　(2月11日) (2008A) (2009 3Q) (2008A) (2009 3Q)

　　2007-08-10 25.03 9.28 6.69 8.14 15.95 44.64

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