来源：第一财经日报
红宝丽：看好节能市场进军建筑保温领域
朱李
虽说新能源的前景与市场依然还有些模糊，但建筑节能的脚步却离我们越来越近了。今年以来，很多城市在地方政府的推动下，已经开始加强了对建筑节能的推广和标准制定，还有一些地区已经开始着手对旧城区的建筑进行节能改造。
关心建筑节能市场的投资者可能会知道烟台万华（600309.SH）。这家公司是国内MDI产品的龙头企业，而MDI产品之一的聚合MDI是一种化工原料，可用来生产聚氨酯硬泡——一种新型隔热保温材料。
不过这次推荐的“小老虎公司”并非烟台万华。
说到聚氨酯硬泡，就不能不提到除聚合MDI之外的另一种原料——硬泡组合聚醚。简单地说，聚氨酯硬泡是由聚合MDI与硬泡组合聚醚合成而成的。烟台万华是MDI领域的龙头，而硬泡组合聚醚的龙头则是红宝丽（002165.SZ）。该公司目前硬泡组合聚醚的产能是4万吨/年，这一产品占公司2008年收入的68.79%、毛利的58.17%。随着该公司新建的年产5万吨硬泡组合聚醚装置调试完毕，其总产能将达到9万吨/年。
红宝丽的主要产品被用于生产聚氨酯，聚氨酯又用于生产什么呢？在美国，聚氨酯硬泡主要被用于建筑行业，占其总消费的55%，制冷行业占18%，保温行业占10%，另外包装和运输行业各占8%、6%。其他一些经济发达地区的硬泡消费比例也大致如此。
不过在我国，聚氨酯硬泡的主要应用目前还仅限于家电行业的冰箱、冷柜等产品上。在建筑节能领域，目前我国传统的建筑保温材料主要还是聚苯乙烯。好在聚氨酯保温体系从2007年起便受到住房和城乡建设部的重点关注，该部还成立有聚氨酯建筑节能应用推广工作组，将聚氨酯材料作为传统建筑保温材料的替代品进行推广。
大多数券商研究员都认为发达国家聚氨酯硬泡的消费比例可被视作未来中国的缩影。数据显示，我国目前聚氨酯材料在建筑保温材料中只有10%，建筑板材只消费2万吨硬泡。但另一方面，国家“十一五”规划中明确了建筑节能要求：全国各类新建建筑要实现节能50%，重点城市达到65%，既有建筑节能改造逐步开展，大城市应完成改造面积的25%，中等城市完成15%，小城市完成10%。
根据有关部门测算，房屋住宅的能量损失大致为：墙体约占50%；屋面约占10%；门窗约占25%；地下室和地面约占15%。我国建筑要在2010年实现节能率50%，需对建筑外墙进行全面改造，墙体保温材料的市场将会大幅度增加。而从综合性能来看，聚氨酯应为最优选择。
也正因看好这一块市场，红宝丽才于去年上半年出资设立南京红宝丽新材料有限公司，把聚氨酯板材等制品作为主要经营范围，正式向建筑保温领域进军。CFP图 制图/张逸俊
附表_红宝丽
红宝丽
首发上市日期 总市值 净资产 净资产 净利润 净利润 市盈率
(亿元) 收益率(摊薄) 收益率(摊薄) 增长率 增长率 (2010E)
(2月11日) (2008A) (2009 3Q) (2008A) (2009 3Q)
2007-09-13 42.44 14.97 16.9 20.14 59.18 27.35
有财学习一下
MDI，即异氰酸酯，是聚氨酯行业里的一个主要原料，主要用于生产聚氨酯泡沫塑料，其用量超过全球MDI总量的80％。
聚氨酯泡沫塑料主要用于建筑，另外也用于制冷、包装和绝缘材料。聚氨酯硬质泡沫塑料主要用作热绝缘材料，而软质泡沫塑料主要用于家具、床和交通工具上的垫子。MDI还用于制造弹性体、胶粘剂、密封剂、涂料和塑料。精MDI通过注塑法可以生产汽车保险杠及其他零部件。
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