保险三巨头10月业务结构调整见效 保费延续回暖

　　中国人寿、中国太保、中国平安公布前10月保费收入

　　中国人寿、中国太保和中国平安近日相继公布前10月保费收入。数据显示，中国人寿和中国太保寿险业务结构调整成效显著，10月单月保费收入均实现同比正增长。平安产险10月保费收入同比增长64.5%，连续5个月保持同比50％以上高幅增长。

　　数据显示，中国人寿前10月未经审核累计原保险保费收入约为2547亿元，同比降幅3.8％，和9月相比呈现收窄趋势。10月单月保费收入为174亿元，同比增长7.4％，延续了9月以来的正增长态势。

　　和中国人寿情况相似，太平洋寿险前10月累计保费收入达562亿元，同比降幅为4.5％，10月单月保费收入为54亿元，同比增长27％。而太平洋产险10月份单月保费收入为22亿元，同比增长14.3％。

　　数据显示，平安人寿前10月累计保费收入达到1122.14亿元，同比上升32.8％，与前9月33.5％的增速水平相比略有下降。10月单月保费收入为88.87亿元，同比增长25.0％，也未达到9月28％的增速水平。平安产险业绩表现非常突出，10月单月保费收入为30.58亿元，同比增长64.5％，自今年6月以来已经连续5个月同比增速保持在50％以上。

　　国寿今年保费收入预计与去年持平

　　从数据上看，中国人寿10月保费收入延续了9月的回暖态势。从9月开始，中国人寿保费增速一举扭转了连续6个月下跌超出10％的趋势，9月当月保费收入266亿元，同比增长13.5％，而之前的统计数据显示8月份保费增速为-11.4％。

　　自今年3月开始，中国人寿保费收入出现负增长。对此中国人寿总裁万峰表示，负增长是由于公司正在进行结构调整，尽管保费收入有所下降，但公司业务质量正在稳步改善。中金公司发布报告称，随着高基数效应的影响进一步得到缓解，中国人寿保费收入同比增速可望继续保持稳健增长的态势，全年保费收入预计将与2008年基本持平。公司业务结构优化之后，长期期缴型产品占比的快速提升将有效驱动新业务价值利润率和新业务价值的强劲增长，预计2009年新业务价值可望同比增长30%以上。

　　太保增幅之高超过市场预期

　　中国太保大力调整寿险业务结构可以追溯至2008年10月，截止到2009年8月，太平洋寿险保费已连续11个月同比负增长。但从另一个角度看，分红险权重日益加强、期缴业务占比显著提高、银保渠道理财险销售收缩，结构调整使得公司寿险新业务利润率快速提高。进入9月之后，太平洋寿险单月保费增速开始转正，且增幅之高超过市场预期。分析人士认为，太平洋寿险全年保费收入较2008年会有小幅增长。

　　银河证券称，太平洋产险方面虽然短期业务有所下滑，但由于受到上海市政府的重点支持，公司将充分受益于上海作为国际金融中心的崛起。同时，公司增发H股申请已获有关部门批准，登陆香港股市已进入倒计时。预计H股发行成功后，公司整体实力将大为增强，使其未来有能力采取更为进取的市场策略。

　　平安人寿保费增速放缓

　　10月数据显示，平安人寿保费增速有放缓的趋势。对此，中金公司报告认为月度增速有所放缓只是平安业务增长规模达到目标后策略性调整的结果，保费收入总体强劲增长的趋势仍在平稳延续。而平安产险的优异业绩表现让人侧目。自7月以来，平安产险累计保费收入开始反超太保，且两者差距还在逐步放大。

　　银河证券认为，中国保险公司之间的竞争，很大程度上是整体资源的竞争。当前，中国保险市场的格局远未最终形成。在这种情况下，2009年寿险行业的结构调整成效显著，大幅提升了保险公司的新业务价值，加上2010年宏观经济稳步复苏和通胀预期的刺激之下，保险公司业绩仍有较大上升空间。