主持人：谢谢朱桐老师，把我要说的都总结了，包括纸黄金刚才杨老师已经说过了，纸黄金可以在建行，还有中行大家都可以去参加，都可以买，只要大家开户就可以操作，纸黄金大概最低成本是2100块钱，最低起点是10克，而我们期货还有T+D，我先说期货可以到期货公司开，但是期货是有杠杆的，T+D目前可以做个人T+D是在兴业银行，如果想购买实物金的话，如果投资的话，一定找那些金店可以回收的，大家可以看这些东西，纸黄金大概最早金额是210块钱，而我们T+D最少是2万块钱起点，实物金最低一根金条应该是30克拉左右大概价钱6000多块钱，大家可以根据自己需求相应去投资，我们再一次感谢四位老师给我们带来精彩的讲座，我给大家留五个问题提问时间。

　　现场问题：朱桐老师说的套利是零风险，我对这个可能不太了解，就想能不能再多讲两句，怎么投资。

　　朱桐：刚才胥总也提到一个套利，应该说套利对于大家来说，如果专业一点，其实是一个不错的投资方式，黄金期货上市的时候，买了近期卖了远期和约，我们是卖黄金期货的主力和约，买了T+D。因为黄金的市场是一个非常有序的市场，我们都知道人民币包括美元是有利息的，这个利息在国际市场是三个月的，包括一直到一年的，实际上黄金也是有利息的，国际市场上黄金基本上是近期的黄金价格永远要比远期黄金价格要低。但是国内市场不一样，因为期货市场里面基本上用金企业参与比较少，不能说今天用金子，我要等到12月份才交割，不可以，所以在上海黄金交易所这块T+D可以，今天用今天提，明天用明天提。除了这些企业以外还有矿山，紫金矿业，还有银行，像我们中行也是上金所的会员，包括北京产权交易所也是上金所的会员，这里面我们银行，产金企业，机构投资者，个人投资者全在里面，价格定位和国际市场很接近，期货市场偶尔出现一个情况，因为用金企业是在里面的，银行刚刚有四家银行进入到市场里面，但是现在被媒体搞得有点应接不暇，兴业这块报道大幅亏损，弄得自营主任比较头疼。除了用金企业，机构投资者，个人投资者之外没有其他参与者，缺少一个环节，是用金企业，这个时候只要产金企业一抛售的时候，这个价格容易跌，因为没有一个实际的承接力量，实际用金没人，全是里面投机，这个时候通常价格比较低，最低的时候去年10月份期货价格比T+D价格低的，基本上一克可以挣到6块钱收益也是非常好，为什么像兴业这样大银行进入期货市场，最后被弄得哭笑不得，因为期货市场做一个期货交易经常会增仓，但是银行只有一个自营席位，一下一派一买就一千多手，但是银行做的国内和国际市场，国际市场也有价差，这个价差实际上是有利可图的，因为银行有这种进出口渠道，包括我们中行做这个应该是属于轻车熟路了。应该说整个方法不难，因为有一个成本，只要看我们分析报告跟我们网站每天有套利日报，看到成本之后只要超出这个成本了我们就买价格相对低的，卖价格相对高的，等价格一回归就挣钱了，具体方法和理论可以上我们网站看一下，有什么问题可以打电话具体再细聊。

　　现场问题：我想问姜总，刚才朱老师说的这些信息我们在网上相关信息感觉确实和他说的比较一致的，但是刚才听姜老师说他感觉目前的黄金矿藏量比较充足，而是金融危机中没起到太大避风港作用，在以后四万亿信贷也是有效的，黄金作用也在降低，我想听听姜老师对以后黄金趋势分析，如果发生恶性通货膨胀的话，黄金会有保值功能吗？

　　姜何：现在看起来金融市场，就拿国内来说，今年增加这么多金融产品，而且全球金融市场现在变化和增加产品增加幅度远远超过自己的想象，金融市场流动速度也在膨胀，就拿国内A股来说，现在市值和6000点之后一样的，一个市值，但是现在市值不到2000点，金融市场变化远远超过自己可以接受的变化。现在这个市场里面一个产品多了，第二个市场变化不可预测，第三参与国家的专业人数高了，现在看起来理论上来讲把市场认为更加不可琢磨，而不是任何人主动判断跟长远的事情，短期我认为就是一个在高位上的震荡。

　　现场问题：北交所和T+D交易黄金费用怎么样？

　　朱桐：我们北交所和中金费用是一致的，现在中国黄金也是推出一些新的服务，后期11前后免费为大家进行一个金条的保管，到时候会给大家出具一个像银行卡一样的卡，里面是您黄金的信息身份的信息，还有密码，这些业务会在网点，包括我们合作银行，广发银行等等，外省一些商业银行会有这样一个业务推广，这个业务定位就是您随身携带的小金库，到哪都可以提黄金，变现金，非常之方便，价格不能说国内唯一一家最低的，但是肯定不会高于其他家，这样对于大家的投资交易和便捷性上来说非常好。

　　现场问题：延期提货有优惠吗？

　　朱桐：有。真正做实物投资金条利润非常低的，毛利不到5%，再刨出去基本上3块钱左右的成本，基本上就是7块钱，是很微利的情况，再低可能就是赔本赚吆喝。我们现在要推出一个业务，是目前黄金市场唯一一个最领先的业务，是三期业务中第一期，后面系统不断升级，这样的话，希望大家有机会可以上我们网站看看我们相关的业务信息。

　　现场问题：我前些日子接了一个电话，跟我说总部设在杭州，让我个人把钱汇到香港汇丰银行，就可以参加一个黄金的交易，最低限是3000美元，我都不知道那种交易和今天咱们介绍的交易什么关系？是属于境外直接参与国际市场的那个吧？

　　姜何：我建议要审慎不要做，金融市场四个字构成的，不管是黄金，人民币，外汇，就是四个字构成的，规则和监管，他是谁监管的，用的什么规则，知道这个就不用做了。

　　现场问题：现在有些报导说投资黄金不如投资白银现在上涨幅度很大，听说现在投资黄金和投资白银是一个什么关系，如果要投资的话，双方配比一点好，还是说白银现在是商品属性，要谨慎一些。

　　姜何：我个人如果没有做T+D的话，白银入场门槛比黄金要低，第二个白银本身单个和约价值会稍微偏小一些，第三个白银波动幅度比较稳定，但是他和黄金走势关联性还是有70%的关联度。再一个T+D有，纸黄金没有这个，这个只有T+D有。

　　主持人：感谢大家今天参加搜狐财经和《北京青年报》联合举办今天的讲座。

　　一个是搜狐理财www.money.sohu.com，还有一个MT网站，如果大家特别感兴趣的话，还会组织关于一些黄金讲座，如果大家都感兴趣的话，近期还会联手做一个大型讲座。

　　主持人：下一次可能会用半天的时间，然后具体的拿出来某个下午或者某几个下午再聊。今天这位老师，或者再找一些新的老师讲，具体的东西如果大家觉得还想回顾一下的话，刚才说的那两个网址是可以看到的，大家也可以关注一下这两个网站，尤其是像搜狐理财我们这样信息量可能会相对多一些，大家关注一下，讲座预告会再发，我相信今天在座很多都是通过网上报名过来的，同样还是你们关注到的地方应该还有讲座，估计九月中下旬可能还会有，今天讲座到这里结束了，谢谢大家！