主持人：对，这个给您！刚才讲了AU（T+D），大家有没有什么不懂的地方？大家对AU（T+D）了解吗？下面把时间交给北京产权交易所朱桐老师，把所有的实物金，还有T+D再多一点，包括市场上的东西交给朱桐老师。

　　朱桐：今天上午了北京银行跟他们客户见面，下午非常高兴，一个是看到了许多朋友对黄金非常关心，另外也都见到了几个老朋友，像我们跟中国银行的合作从2004年开始了，我们和胥总这边2000年已经熟识了，和姜总这块，我们去年也有过一些业务上往来，今天看到很多朋友非常高兴。

　　我这边主要内容是对黄金市场未来预期，还有对实物金简单介绍，但是刚才姜总很客气提及了这部分，把这部分给我留了一些时间。我们今天说主题是黄金，包括我今天给大家打出“后金融危机时代的保险箱”，股市，房市，证券算一个，还有金市，包括商品市场，这是我们普遍可以接触得到的。

　　谈黄金和其他这几个市场真正比较起来，按我的话说通俗点说挺惨的。如果说做股票大盘涨的时候不管是分析师也好，还是报纸媒体也好，怎么说都行，为什么呢？因为个股基本上都是最惨的。昨天说大盘跌到2900以下，今天上午听了一个基金公司谈不谈大盘，只谈个股，昨天有一个新股一发行涨了101，但是现在申请这种新股很难，我相信在座做股票不少，也有不少人申请新股，不是那么好申请的。我们说房子可能最近半年时间，大家感觉北京房价呼呼往上涨，房价涨的时候，全国哪的房子哪都值得投资。我们发现黄金市场是一个更公开，更透明的市场，今天中午和北京银行，还有基金公司一块吃饭，聊天，基金公司人问我做不做股票，我说我只做黄金，几乎不做股票，其实我很想做股票，当时他眼睛一亮，为什么呢？你这做黄金的为什么想做股票？如果我有50个亿，能够控盘，能够有一个操作手段，我一定选择股市。做就做垄断的事，做垄断肯定是最挣钱的，但是没钱一定选择不能垄断的市场，尽量公平的市场。老百姓能看得见，摸得着，有自己情结的投资品种来说，现在这个就是最公正，最公平的。一个国家，一个央行拿这么多钱都不可能对黄金市场有这么大的波动，黄金市场对于投资人来说是比较公平的，大家都在一个市场里面做交易，不会存在一个幕后黑手的问题。

　　现在很多人做股票会发现经常要听消息，有几个朋友经常会做股票，有的时候看他的时候，我说你的屏幕都是什么股票，都是股票，我说买哪个？他说都是听别人哪个说得好，哪个漂亮就买哪个。实际上做任何投资的时候会发现一个问题，以往大家夺过的股票，谁能告诉你做过什么股票，不一定数得过来股票，挣钱，亏钱的股票可以数得过来，你做过股票公司是干什么的，哪个省，哪个城市办公的，做自己公司的，都是不知道情况下怎么去做？我当时记得在2007年的时候有一只股票特别有名，杭萧钢购，我才知道它原来在一个杭州的郊区，我们都不知道，我们只看到十几个涨停板往上涨，看到赚钱效应。真正赚到钱的只是个别的极少数人。

　　中国的股市只差一步就能升天了，3500点往上就4000，过了4000中国股市不是超跌反弹，那是一个牛市，趋势就变了，现在我们趋势没有变，仍然是一个大幅下跌之后反弹，反弹之后还会下跌，再从本质上来说趋势没有改变，差一步。这里面就要提一个问题，我相信很多朋友都参与过，或者了解了股票市场，这一轮股票市场到底由于什么原因涨起来？

　　现场回答：国家4万亿资金刺激的。

　　现场回答：热钱，政治。

　　朱桐：两个字钱太多，2009年1月份中国信贷总额是多少，1.62万亿，其中1万亿是基础设施建设，剩下6000多亿人民币干什么的，企业融资融券这都是短期的。加上去年12月份5000亿，企业拿了这么多钱怎么办？让他们投资自己的企业，产能已经过剩，今年我们看到中国几乎所有城市的地王都是国有企业，北京5月31号的时候，40.6个亿拍的，中化下面一个投资集团，我有一个朋友在金融街控股，他平时工作就是拿地举牌，那天他也去，那天潘石屹也去了，他举了36个亿，人家中化就跟不要钱似的拼命举，最后被中化投资公司拍了。最后潘石屹做节目跟任志强开玩笑说太丢人了，我们是房地产企业一个龙头，最后拍地抢不过国企我们发现四万亿有多少钱去了中小企业，去了多少民营企业？几乎没有。现在这些企业拿完钱之后，他能去做什么，我给大家举一个数字，大家看到中国的经济现在已经到了一个什么样的关口，去年中国出口总额2.56万亿美元，今年半年5217亿美元，相当于去年全年的20%，现在谈转制把出口型变成内需型，但是我们转制至少需要八到十年时间，先把出口大规模萎缩，我们看到做外贸的今天上午我去的时候在雅宝路，基本上50%客户来的都是做外贸的，基本全是东欧的生意，现在基本上天天干的事儿就是打牌，聊天，因为楼里面除了工作人员，一个老外都没有，本来是往旺季走的时候，现在根本没有客户，出口这块全部停止。大厦往外租，都是租一年送两年，中国经济是一个非常危险的关口，包括今年如果有印象的话，今年春节的话，我们西四环有一个燕莎金源，他开了一个外贸大集，年底的时候外贸生产了很多东西，等着老外来买东西，等着春节过了，老外还没来，没办法赶紧内销。广发，银行我们这些银行都在谈合作，一般我们谈合作都会先谈黄金，谈到尾声的时候，通常我们银行人士都会很神秘微笑一下，要不给你们贷点款，我们说不用了，当时我们也想了这个问题，如果我们接受了银行贷款，北交所拿这几十个亿干什么去，我们现在是交易所，基本上不太发什么愁，这种情况我拿着这笔钱也只能进股市，我们也可能买一块地盖个楼，这是唯一的出路，增大了资金量，因为它是有资金成本的。

　　但是看到中国这一轮行情是2008年10月份开始四万亿，出了这个政策投入到市场里面，08年11月份股市见底1000多点，到现在，现在股票市场已经往下跌了，房市下来出现了一个价涨量跌，说明涨不动了，这里面如果资金闸门一旦关闭的话，股市能不能维持，房市能不能维持一个高价？2009年6月份，全国信贷1.5万亿人民币，7月份是3500亿人民币，连个零头都不够。我们今年买所有第二套房利率优惠取消，利率按第一套房110%执行，说明央行开始紧缩银根，不给我们往里大把投钱了，这个时候股市已经开始提前有反应，当时在3400多点的时候，很多朋友问我，我说不懂股市，但是我懂K线头，明显是双头，2500点以下，再往后就不用说了，还得走一步看一步，现在投资整个环境来看，我们发现好像整个市场都不是特别乐观。但是如果今天我想来的各位朋友有点福气，因为我们在整个投资市场小角落里面放了一个闪闪发光的东西就是黄金，这个东西算是给大家诱惑也好，把大家都吸引过来。我们来看一下，如果说我们来做投资的话，应该怎么做？其实今天跟大家来谈黄金，并不是说让大家要把自己的老底都拿出来去买黄金，不用。因为我们讲求的是资产配制，黄金一般占家庭15%—20%，基金30%左右差不多，我们进行黄金投资的时候，有这样自己一个资产配比的理念。