主持人：感谢各位莅临搜狐理财与《北京青年报》联合举办的黄金讲座。

　　第一个问题：周五国际期金的金价收盘价是多少，谁知道？

　　现场回答：一盎司953吧。

　　现场回答：954

　　现场回答：952。

　　现场回答：956。

　　现场回答：957。

　　主持人：还有没有叫得更高的。刚才哪位说957的，其实是958。

　　目前在我们中国黄金的交易一般分为几种，有没有人大概知道的？这是今天主要讲的内容就是这个。

　　现场回答：三种，纸黄金，股指黄金，还有真金。（笑）

　　现场回答：实物黄金、黄金期货，纸黄金。

　　主持人：老先生答得很对。其实黄金这种交易，从我们中国自古以来，历史很渊源，刚才和老师交流过程中，老师讲其实黄金和大豆交易上没区别，但是大豆觉得身边东西不稀罕，但是黄金不一样，所以大家对黄金可能有一定的偏爱。刚才老先生说了黄金分位三种，黄金期货，实物金，纸黄金，实际上还有一种就是AU（T+D），各自有什么不同的特点，哪些适合我们来做的？今天我们和《北京青年报》联合做讲座，也请到各方面的专家，首先请中国银行北京分行资金业务部杨彬经理先给大家讲讲纸黄金。大家掌声！

　　杨彬：非常感谢有这个机会和大家共享一下关于黄金市场发展情况，现在国内黄金发展品种是越来越多，刚才提到纸黄金，贵金属，还有黄金期货，还有现在比较流行的T+D方式，不同的方式给客户带来一定的收益，但是从收入风险之间对比上来看，可能纸黄金，贵金属这块风险比较小，这是一个客观的描述，这样一个流程可能对大家认识黄金的发展，以及咱们国内黄金产品有一定帮助。

　　今天和大家主要交流三大块，一块主要交流现在国际黄金市场的情况，然后介绍中国银行独有纸黄金业务，最后和大家分享我们中国银行推出一个比较高级的产品，高级的产品叫做黄金期权，国内的银行只有中国银行推出这个产品，如果有时间再做一个介绍。

　　从图形上来看，我拷了一个简单的线路，把近几年黄金的走势，简单的描述了一下，黄金最近这几年，尤其经过去年08年8月份次贷危机之后，整个市场所有资产都出现比较大幅下滑情况之下，尽管黄金出现比较上下翻飞震动行情，但是整个趋势还是一直往上走。正因为此，吸引很多投资者进入到这个市场当中去。

　　我想和大家说的影响国际上的黄金价格的一个主要的因素有哪些？首先我想刚才提到了影响黄金一个非常重要的因素和美元的走势有比较强的关系，如果美元走得比较强的话，那么对于黄金的走势可能会出现一个比较大的打压。这样的情况，中长线走势上来看，这种相关性还是比较强。我把美元一些比较重要的币种给大家说一下，如果大家做短线操作，黄金现货金，期金这一块很大一块跟欧元走势对比有比较强的关系。从一个侧面引证美元黄金走势关系。

　　美元指数也不做特别多介绍，如果大家关注黄金，可能对于外汇也略有一点了解，美元指数相当于反映了几个货币整体的美元走势的指数、指标，它是反映了美元在国际市场强弱情况，从图形上来看，从去年08年8月份之后，美元指数出现一个比较大的上扬，主要受到次贷危机的情况之下，使得避险情绪使得美元推升，从这个图上来看，整个金融危机逐渐缓和之后，美元出现回落情况，这个情况下也推动了黄金近期曾经有一度接近1000美元关口，整体来说外汇走势对于黄金的走势有比较大的影响。

　　另外我也提到欧元短线走势对于黄金短线走势有比较大的影响，目前来看，昨天欧元价格应该是收在1.43水准上，整体来说我这里面有一些技术性的分析，整体来看欧元继续大幅下跌空间目前来看不是特别大，未来有可能我个人判断从美元指数来说可能会跌破前期比较重要的支撑位，尽管不能回到前期非常低的低点，但是跌破现在目前支撑位的话还是比较可能的。

　　我想和大家再说的另外一块，影响黄金走势，也是和国际油价有比较大的关系，国际油价上涨可能会推动黄金的上涨，两者是比较正相关的关系。

　　同时从黄金的走势上来看，我们知道在黄金美国做期货的这种净多头可以反映黄金市场对于黄金走势的判断。我主要做了一个简单的图走势分析，可以看到这两条线关联度比较大，这条蓝色线应该是CFTC公布的黄金的持净多头的量。影响黄金因素比较多，但是这几点大家一定要了解，一个是相当于原油大宗商品对黄金的影响，还有期货市场多空双方的较量，同时我还想和大家说的，有时候国际上还有这样一种方法衡量黄金和原油之间的关系，一盎司黄金在国际市场上能买当时现货原油有多少桶，最高的时候将近30了，也就是一盎司黄金可以买30桶原油，近期这个比价出现比较大的回落，但是整体来说10的水准应该是对于黄金和原油比较正常的状态，如果达到这样一个比率情况之下，进行黄金的看涨，原油看跌的操作，一个套利的话可能有一定获利空间，这是长线的图形。

　　接下来我想把近期黄金走势和大家做一个简单的技术上分析。这是周线指数图，从图上如果大家对技术分析稍微有一定了解的话，我这已经标出近期黄金走势，在逐渐收敛，逐渐向一个三角形整理集中下来，如果未来一两周时间内，如果不出意外的话，黄金肯定会明确自己在未来一个比较长的期限的走势。所以近一个阶段，接下来关注黄金走势对大家获利，或者对于大家操作都是有比较大的帮助。

　　同时从技术上来看，整个来看这波的行情，黄金现在目前如果倒过来看有点像头肩顶的情况，对于黄金整个走势我个人还是维持着一个比较乐观的情绪，我很想提醒大家最底下这条线，相当于大家可能比较了解的，美国一个比较大的ETF基金黄金持仓量，整体来说持仓量大家也可以看得到也是在逐渐往上走的，尽管在近期可能稍微有一些回落，但是整个的趋势并没有改变，所以从这个指标上来看，黄金的整个走势还是非常的不错。

　　刚才我也提到了影响黄金因素比较多，比如说像美元走势，美元因素有很多，从基本面，从数据上，周五公布个人收入，个人消费，以及消费信心指数，所有这些东西可能兑美元有一定的变化。另外像股指的变化，道琼斯500指数，对于整个汇市影响，都有着千丝万缕关系。

　　既然整体来说黄金走势还是一个比较看涨的趋势，那么我们也可以看得到现在无论是实物金，还有T+D，黄金期权都有部分客户持有黄金多头，明显可以看到大家认为黄金上涨趋势仍然没有完结，这样一个情况之下，从风险和收益这条轴上来看，首先是纸黄金的风险最低，而且我想和大家说的，纸黄金我们行推出纸黄金业务是和我们国际现货黄金价格是关联度最强的这种产品。

　　在这样一个情况之下，像我们推出纸黄金有美元金，美元金很简单，就是一盎司黄金需要多少美元去购买它？另外一种相当于人民币金，一克黄金需要多少人民币购买它？这两点和国际现货黄金价格紧密相关的，而且是一个24小时交易的产品和别的底下产品有比较大的区别就是在这个地方，整个黄金市场价格变化非常重要受国际市场的影响。如果大家关注的话从下午三、四点钟，两、三点钟整个外汇，金融市场就开始出现比较大的波动，尤其到晚上9点多钟，整个市场就开始躁动起来。如果不能实现24小时交易，或者没有夜间盘的话，对于整个的做短线投资者来说还是一个非常不利的因素，这是一个客观的描述。

　　整体来说，对于普通的投资人来说，要进行黄金投资的话，尤其是初入黄金市场一块，一方面可以买贵金属非常好的选择，另外一方面通过纸黄金这种方式逐渐过渡到黄金期货，T+D这样一个产品上，表示对大家来说资金稳妥性，收益性有比较大的保证。

　　我们知道整个黄金市场或者外汇市场交易方式是场外交易，它不同于交易所这种模式，上海证券交易所通过时间的顺序，报价规则进行撮合交易，而黄金市场不是撮合性交易，是给市场提供流动性，通过流动性把市场转动起来。所以大家交易纸黄金可能会看到两个价格，一个是银行黄金买入价，一个是银行黄金卖出价。当客户要买入的时候用银行卖出价，当客户要卖出的时候正好要相反用的银行买入价，这里不做非常详细介绍了。

　　目前来说中行的黄金价差最低达到5毛钱，这是人民币金的，我自己有时候做发现黄金市场一般在波动两三个美金的时候，人民币金一般波动一个人民币，只要国际市场波动两三个美金的话，市场提出要交5毛钱手续费，也不是手续费，就是相当于价差，两者区别还是比较大的。投资的话就可以获得一定收益，目前来看一般黄金波动基本上都是在10个美金左右，所以一些短线操作对投资人来说目前还是比较合适。

　　另外一个，我把国际金价，现货金的价格模拟对比。主要想和大家说两者之间关联度非常高，相当于四天走势，关联度比较高，黑色线出现突然跳空状态下，就和它的时间有关系，目前来看黄金T+D有夜场的，有到凌晨两点钟，但是像周五这样的市场就没有了，周五T+D没有市场了，和容易出现跳空状态，我了解了一下期货也是有这种情况，我想期货可能比T+D更强一点，因为如果没有夜场的话，整个波动会比较更大一点，但是不管怎么说，整体之间切合度非常高。

　　最后一点可，黄金尽管会上涨，但是会一定会出现回落的情况怎么获利。期权在国际金融市场比较高深的东西，我只是有一个非常简单的案例和大家分享一下，也知道有这样一个产品存在。如果客户对市场真的把握得比较好的话，那么这种产品完全可以使得获利相当于其他产品会比较大。相当于去年4月21号，客户在922.30的价位附近买入600盎司面值的黄金看跌，美元看涨的价格，客户在5月21那天按照930美元价格卖给银行600盎司黄金。这就是一个权利的意思，为此权利不是没有价值的，为此客户需要向银行支付一定费用而获得这样一个权利，期限基本是一个月，客户在一个月之后能够向银行按照930美元这个价格卖出黄金，如果黄金价格跌到900块钱，按照930卖肯定是挣钱的。这个客户为此每盎司付出39.4的期权费，这是当时走势的情况。

　　过了仅仅4天之后，4月25号，国际金价逐渐下滑，客户选择平仓状态，当国际金价跌到882.35附近客户进行平仓，把权利又重新卖给银行，权利是可以交易的，当时我可以在一个比较低的价格买入这个权利，如果我的市场判断对可以把这个权利卖给银行，当时这个客户会获得多少呢？会获得52.8的期权费，客户在不到一周时间之内，也就是四天，获利13440美元。因此这样一个条件之下，客户可以获得这样一个收益，但是我想和大家说的，尽管黄金期权有比较好的投资方式，但是仍然有一个比较大的缺陷，我们行是第一家，目前推出黄金期权唯一一家银行，我想和大家说，我们这个黄金期权目前缺陷在什么地方？也是时间上，只能在银行工作时间进行，如果大的金额银行可以帮助客户进行委托挂单，但是和别的有些产品一样没有夜场的，这是比较致命的地方。如果客户看得比较准的话，也是比较适合大家进行投资，整体来说，我这边介绍就是这样，谢谢大家。

　　现场回答：大家想听纸黄金，哪些银行可以做纸黄金，纸黄金起点是多少？我们如何去操作，刚刚我听了所有的，下来没有听到这些，我觉得大家可能更关心纸黄金起点是多少？可能期货也好，T+D也好应该有一个交易单位。

　　杨彬：目前推出严格意义纸黄金业务，目前来说只有中国银行和工商银行，像别的他们挂的可能是上海金交所的金价，我说的是国际金价，相当于24小时可以交易，夜里市场是非常大的，你可能会赚钱，但是很有可能会亏钱，如果不能做的话。目前真正和国际金价挂钩的只有中国银行和工商银行，目前我们行报价是这样的，最基本的是10克，比如现在价格不到210块钱，只要花2100块钱可以到中国银行买入纸黄金，跟股票似的也是一个记帐，但股票价格上涨之后可以卖给银行，获得这种黄金价格波动的收益，所以说起点目前来说还是比较低，两千多块钱可以进行简单操作，相当一克一克递加。做起来相当于只要开通国际一本通，开通我们网银，现在我们网银也非常先进了。这种操作方式还是比较简单，直接到我们柜台开通网银就可以了，在网上点通黄金投资功能开通就可以了。

　　现场回答：刚才说到纸黄金交易会有一个费用，大部分银行是7毛钱价差，跟您的交易特点有关系吗？

　　杨彬：没错，我们相当于纸黄金如果金额比较大，也可能达到5毛或者6毛这是我们相当公开的点差。

　　现场回答：在所有的中国银行都一样吗？

　　杨彬：没有，只是在北京地区。

　　现场回答：跟国际金价接轨，纽约市场是一样吗？

　　杨彬：没错，按道理来说就是外汇市场一个延伸，是一个场外交易的模式，可以延续24小时交易。