股市大跌债市翻红 信用债助债基大反攻

　　股市连续下调,3100、3000点整数大关连续破位,在股市陷入调整之际,债市却开始发力上涨,近4个月债券基金平均上涨3.23%,近一个月,长信利丰(519989,基金吧)、富国天丰(161010,基金吧)强化收益、信诚三得益债券、博时信用债等债券基金表现非常抢眼,增长率超过1%。

　　信

相关公司股票走势

• 中国远洋

　　截至1月26日,今年09济城建债上涨3.74%,09常高新债上涨2.30%,09滇城投上涨2.18%,08中远债上涨1.80%,08青啤债上涨1.31%。

　　因此,债基收益也开始抢人眼目,近4个月债券基金表现也非常不错。截至1月21日,2009年四季度以来129只债基净值平均上涨3.23%,其中,易方达增强回报A上涨7.71%,中信稳定双利(288102,基金吧)债券上涨7.615%,华富收益增强A上涨6.6%,招商安本(217008,基金吧)增利上涨6.5%。

　　去年夺得债基冠军的华富收益增强基金经理曾刚指出,今年上半年债券收益率曲线平坦化的趋势将非常明显,应以短期央票来过渡;同时由于股市震荡,预计固定收益类基金的规模会上升,加上银行和保险的新增需求,信用债仍可看好。

　　博时债券基金经理过钧则认为,2010年信用债基金上半年将维持信用产品的配置,下半年如果利率产品利率回升,同时股市和楼市由于估值过高出现调整,经济有回落趋势之时,进入利率产品市场,以获取资本利得收入;此外,博时信用债基金只参与具有合理价值的新股,适当参与股票二级市场。

　　债基将现结构性机会

　　曾刚向记者表示,2010年市场不会再现大幅单边上涨行情,这意味着债券型基金将出现结构性机会。由于股债两市存在“跷跷板效应”,如果股市估值达到阶段性高位,就可择优配置债券型基金,且同时降低股票型基金的投资比例。

　　对于今年的投资机会,曾刚透露,上半年国债、央票和政策性金融债等利率产品受到央行货币政策方面的小幅紧缩调控,将承受一定压力。同时,由于2009年信用债对通胀和加息预期已做出提前反应,尤其是在新股发行挤压了债市资金面的情况下,信用债收益率多在6%上下,今年信用债的配置价值仍然较高,投资者可重点关注期限适中的信用债。基于这样的认识,在监管部门适度调整询价机制之前,华富收益增强基金仍将维持四季度以来略为谨慎的打新股策略。