讲座实录：揭开私募基金的神秘面纱

    举个例子，比如在座各位，你的公司还没有影子呢，你现在只有一个好点子，什么都没有，你去找投资人说，如果投资人认为你这个点子挺好，他就给你投钱，这就是一种天使投资。因为你什么实体都不存在这样的风险就更大了。这个比较好的例子就是google,大家都比较熟悉google，现在google的市值已经到了1307亿美元，最早的时候它是从获得10万美元的投资起家的。这就是天使投资，非常的早期，有的天使投资可能一开始只是投2万美元。这种投资，个人或者家庭为单位比较多，还没形成一个大的产业。特别是在中国这样的投资几乎没有。还是一个空白。 好了我们回过头来再说风险投资，一般在中国能够获得的最早期的投资就是风险投资了。大家有问题可以随时提问。

    如果谁想创业的话，如果你想靠自己，那你能获得的最早期的就是风投了。国际上比较有名的风险投资一个是凯鹏华盈也是我们公司的股东之一，另外一个是红杉资本，这是世界上两个最大的风投，被称为风险投资界的双子星座。凯鹏华盈刚刚我的同事已经给大家介绍了一下，在中国它投资的企业有，阿里巴巴，百度，分众传媒。这两个是我们公司的股东 KPCP和GGVC，GGVC投资的公司包括，阿里巴巴，博客网，中国汽车网，百度。凯鹏华盈在美国投资了哪些公司呢？康柏这个大家都很熟悉，SUN 也是相当大的公司，美国在线，亚马逊书店，还有google这些都是非常成功的案例。大家从这个图也能看到一个现象，大家发现没有，这两个公司投资的里面都有百度，都有阿里巴巴，也就是说一个被投资公司，不一定只有一个投资人，如果一个公司好的话可能很多投资人都想投资它。红杉资本投资过的公司包括，苹果电脑，思科，甲骨文，雅虎，google,这些公司都可以说是巨无霸型的公司了。但他们在最早的时候也都获得过风险投资。还有哪些有名的风投呢？IDG 创投，是最早进入中国的风投之一。它投资过的企业包括携程，百度，腾讯，搜狐。大家是搜狐的网友，其实搜狐以前也是拿风险投资发展的。

    还有一些比较有名的包括兰馨亚洲和软银赛富等。这些都是外资的风投，我们看一些我们中国内资的风投，比较有名的是深圳市创新投资，它有一定的政府背景，我们看一下它投资的公司包括哪些？朗科，大家要是搞IT的肯定很熟悉它是中国最大的闪存制造商，大家仔细看这些例子了解一下它是如何退出的，它是在2000年通过股权转让退出的，不是靠上市退出的。贵州汉方是一个做药材的企业，它是如何退出的呢，它是通过在香港创业板上市退出的。金正科技是在我们A股上市退出的，中芯国际我们国内最大的芯片生产商，它是如何退出的，它是在美国纳斯达克上市退出的。所以说风投退出的方式还是有很多选择的。这四个公司都是不同的退出方式。但以后大家能看到的我估计更多的是在咱们的创业板退出。因为以前中国没有创业板，对私募股权投资的推出确实是一个限制，大家也能看到创业板消息出来的时候，包括主板上的一些有创投概念的股票都表现活跃，比如说清华紫光，它拥有紫光创投20%左右的股份。另外一个是鼎晖创投，这也是国内的一个创投公司，它是从中金出来的，中金大家应该很熟悉的。它以前是创投的一个部门，后来规定券商不能做直接的股权投资后，它从中金就独立出来了。它投资的案例包括哪些？蒙牛，分众传媒，学大教育。产业投资的叫法是国内的叫法，其实国外就叫PE,PE是一个比较广泛的概念。它投资什么呢，它也是投资未上市公司，但是它投资的时间就比较靠后了，是在公司快速发展和比较成熟的时候去进行投资，所以在投资的时候找到合适的投资对象也不容易，像风险投资在国外的投资比例是0.25%也就是说看平均400家公司才能找到一家满意的。所以大家看见做风投的人就是成天飞来飞去的看项目，寻找合适的项目。对被投资企业而言获得PE投资的好处一个是获得了资金，另外一个是获得了投资基金拥有的广泛的人脉和管理经验。一个投资人在投资公司之前可以很好的资源共享。一个好公司是有很多基金想投资的，但这时候企业就要选择了，我选哪一家，除了钱以外，投资公司还能给企业带来什么也是很重要的。国际上比较著名的做PE的私募基金包括凯雷，凯雷大家可能听说过很多了，前几年想并购咱们国家的徐工科技事件可以说是闹的风风火火。闹了三年最后没成功，商务部没有批准。 黑石公司大家可能也听说过吧，中国投资公司认购黑石股份，产生了几十亿美元浮亏的。