沪港通引发投资新局 套利：你必须知道的事

　　从市场层面看，“沪港通”政策公布以来，无论在A 股还是H 股，均未掀起令人振奋的行情。有分析人士甚至打出了这么一个比喻：“沪港通”只是告诉打水人可以到对方的井里打水，但其实两边都是枯井，最后打水人还是一场空。

　　不过，胡兴向记者一针见血地指出了问题的关键，“市场互通的关键并不在于两口井相互找水喝，而是如何把外面的水引进来。” 他说：“市场开放后，一旦宏观经济企稳，吸引来海外资本，两地股市都会受益。”

　　同时，两地股市的互通，也会倒逼A 股估值体系更趋于国际化。在这点上，从海外市场回归的王咏辉深有感触，他表示 ：“股市互通后，两地股票差价会进行重估，有利于A 股蓝筹股价值的回归。”

　　所以，有分析人士也指出，短期内A 股中上证180 或380 指数内低估值的股票存在一定估值修复的机会。对普通投资者而言，相关指数或ETF 会是较为便捷的投资方式。

　　从投资标的来看，市场互通则会给普通投资者带来更多投资机会。据资料显示，“沪港通”机制下内地机构及个人投资者可投资香港266 只股票，而香港投资者可投资沪市股票逾500 只。“这在很大程度上扩大了两地股票投资者的可选范围，”南方基金国际业务部基金经理曲扬在接受采访时表示，“其中，两市差异化的标的机会会更大。”

　　在对诸多机构投资者的采访过程中，每当提及“差异化”标的，H 股中的腾讯、中移动等内地龙头企业的个股均会“榜上有名”，而A 股中的诸如茅台一类的绩优蓝筹股及新兴产业方向的个股则是香港投资者所渴望的“香饽饽”。

　　除了个股之外，一旦基金互认政策落实，两地市场间的基金标的也会极大丰富。对内地投资者而言，未来投资海外，除了通过QDII 基金外，还可以直接选择海外背景的基金。而香港具有中资背景的RQFII 机构也会把优选的内地基金拿到香港，与香港本地或全球基金一决高下。

　　对于基金投资者来说，未来会让人头痛的不是没有投资标的，而是如何选择投资标的。对此，专业人士也给出了一些前瞻性的建议：中资背景的基金，在国内有成熟的投研团队，相对更了解国内市场，所以他们所发行的大中华概念QDII 或RQFII 会更具优势；而投资欧美市场或金融衍生品的基金，则更应优选具有海外背景的全球基金。