财富破坏期终结熊市 你的四季度投资全攻略

　　美股

　　14 失业率高，新增就业人数低，美国经济有那么糟糕吗？欧债危机会影响它的经济复苏吗？

　　美国的就业数据的确比它每季度公布的GDP数据更及时地反映经济形势，据美国劳工部发布的数据，8月新增就业人数仅增9.6万，7月这一数字为14.1万，截至9月15日一周，全国领取失业救济金的总人数为38.2万，8月的失业率在8.1%。

　　黎荣泰说，美国的劳动参与率也降至过去31年来的最低水平。这些数字充分说明美国经济还不够乐观。不过，美国第二季度的GDP从1.5%上涨至1.7%，反映了贸易、消费者支出，以及州政府和地方政府支出的改善。这些因素加上楼市利好信号的频出，以及QE3对抵押贷款利率的抑制，预计年内美国将继续走在复苏的道路上。

　　另外，欧债问题在未来对美国经济复苏的影响预期也有所下降。麦振威认为，欧央行已同意欧债行动，加上德国宪法法院有关欧洲救助基金ESM是否合宪的裁决也正式通过，欧债问题有望找到完善的解决方案。

　　15 美股指数在年内已经有了较大涨幅，第四季度入市还有机会吗？

　　第三季度至今（9月20日），美国三大股指均处于上涨状态，道琼斯+5.23%，标准普尔500+7.27%，纳斯达克+8.30%。标普500指数已接近金融危机爆发前的水平，纳斯达克甚至已经超越金融危机前水平，尽管经济复苏的步伐比较缓慢，但是，继续回升的迹象也十分明显。

　　第三季度环球市场主要受欧债危机影响，而欧元的弱势反而令美元变强，资金流向美股，而且美国步入经济复苏初期，导致第三季的回升。

　　QE3将是美国经济的一剂“强心剂”，虽然绝非长期的有效药，但仍会有一定效果，因此，麦振威认为，第四季度，美国经济有望进一步复苏。而黎荣泰认为，第四季股市有冲高的可能性，唯面临历史高点之压力可能令价格回调。

　　16 美国大选会如预期那样推涨股市吗？

　　在11月16日，美国全国选民将投票选出下届总统，整个就任过程直至2013年1月才会结束。麦振威认为美股在前三季度回升很大程度是因为临近美国大选。按照历史规律，美国大选前股市都会有不俗表现，因为股民都期望有利好经济政策出台，QE3在9月发布便是一个有力佐证。通过资料统计也能发现，股市在大多数大选年都会有不同程度的上涨。

　　他认为，加上美国大选后向来有“蜜月期”，经济和股市都会在这一季度表现较好。

　　当然这其中同样存在不确定因素，黎荣泰认为，11月总统大选的不确定性和对财政悬崖的担忧依然会对市场造成负面影响。美国2013年的财政悬崖（Fiscal Cliff）问题将于美国总统大选期间逐渐发酵，此不确定性将影响到企业投资与民间消费的意愿，若美国国会政党对此无任何政策延展或改变的共识，受此次财政紧缩影响波及，对GDP将产生4%至5%的负面影响，企业获利成长也可能衰退至两位数字。

　　17 第四季度，美股的投资机会在哪些板块？

　　大宗商品相关股票：

　　根据之前的经验，QE对大综商品的价格拉动是非常显着的，因此在美股市场，应该增加大宗商品有关股票的配置比例。黎荣泰说，第四季度初期投资者可以考虑跟贵金属，能源及农产品有关的股票，以集中上游业务的公司为佳。

　　但潘铁珊提示，金矿类股票应该避开，这同样和黄金价格受对冲基金炒作有关。

　　科技股：

　　科技是美股中一直都被看好的板块。潘铁珊说，因为高科技是美国的强项，是美国的核心行业之一，受经济周期的影响很小，的确值得投资者长期关注。在此轮指数上涨中，科技股的贡献功不可没。麦振威建议，资金分配应集中投资科技股，少量投资房地产股，因为未来带动美国经济复苏的肯定不是房地产，而是科技行业。

　　潘铁珊比较看好龙头企业IBM、百度，还有网游业务出色的网易。

　　18 是否应该加大大周期股的配置比例？

　　虽然美国已步入复苏周期，房地产等大周期股将因此受益，但鹏华美国房地产基金经理裘韬提醒投资者，金融危机后的复苏周期通常较长，美国经济在本次危机后复苏速度较以往更慢，因此周期也会更长。也就是说，房地产等大周期股并不适宜在第四季度立即入手。

　　针对美国房地产市场已出现的回暖，黎荣泰认为，由于美联储的QE3并不是购买美国国库券，而是购买按揭抵押证券（MBS），所以对房价会有一定支持。但房屋问题自2008年次贷后基调没有太大改善，所以投资地产股以及其他大周期股应以2至3年作投资时期。未来的经济政策及新班子会于11月美国大选后明朗化，到时才是比较合适的入市时机。

　　19 那些知名的科技公司—苹果、微软，股价都不便宜，买它们还能赚钱吗？

　　那些知名的科技公司—苹果、微软，一直是投资人关注的焦点，但是，什么时候买入？

　　在科技公司中还是应当根据基本面去做出选择，并非所有知名科技公司在近期都值得投资。

　　像苹果、微软的确已经经历过一轮股价高速增长时期，但黎荣泰认为，它们的股价仍旧会因为iPhone5及Windows 8这些新产品而进一步上涨，而像Facebook、谷歌则由于新鲜感淡化，以及竞争对手的威胁，其股价增长可能缺少吸引力。