信贷紧缩促信托行业利润猛增

　　证券时报记者 张宁

　　两家上市信托公司近日公布业绩报喜预告，参股信托的经纬纺机也将笑纳巨额分红。2011年的信贷紧缩环境，为信托全行业的利润高增长奠定了基础。

　　因监管原因，前三季度构成信托行业主要利润来源的房地产信托，去年四季度发行全面萎缩。但以票据 信托、上市公司股权质押为主的金融、工商企业信托的发行则迅速崛起，在规模上填补了房地产信托萎靡后的市场真空。但从利润贡献上看，仍以房地产信托占比最高。

　　据陕国投A近日公布的2011年业绩预告显示，该公司去年实现净利润预计为1.3亿元~1.71亿元，业绩预期同比增长60%~110%，每股收益预计为0.36元~0.48元。陕国投A表示，业绩变动主要是由于信托手续费等主营业务收入的增加。

　　先于陕国投A公布业绩预增公告的安信信托同样有优异表现。公告显示，该公司2011年累计实现净利润约1.95亿元，同比增长110%，其中2011年第四季度单季实现净利润高达0.94亿元。此外，据中融国际信托控股股东经纬纺机公布的数据，截至2011年底，中融信托主营业务收入达30.37亿元，同比增长76%；实现税后利润10.53亿元，同比增长达51.56%。

　　从全年的发行情况上看，前三季度构成信托行业主要利润来源的房地产信托，因受严厉监管，在去年四季度的发行市场中呈现了全面萎缩的局面。其成立规模占比从6月份最高峰的52%持续降至12月份的16%。

　　用益信托研究员徐颖风认为，2011年信贷紧缩环境，使得更多企业求助于信托渠道进行融资，这为信托全行业高增长奠定了基础。而对于2012年信托行业的发展，徐颖风认为，房地产信托发行量的减少，有可能造成整体利润率的下滑。但由于信托行业分段多次收费的特征，在存量信托资产规模较高的基础上，2012年信托业的整体收益仍十分可观。

　　作者：张 宁