押宝黄金股不如买黄金

　　2012年伊始，黄金似乎已摆脱了去年四季度的熊途，开始高歌猛进。截至1月28日，国际金价已上涨9%，国内黄金股票也是大放异彩，给投资者送来春节“红包”。借着炒金风潮，一些股票投资者也想在黄金股中找寻“真金白银”，那么黄金股是否真有投资机会？

　　其实，很多投 资者买黄金股票时是基于对黄金价格看涨的预期，那么今年黄金还能否延续牛市？分析人士认为，欧美等国经济环境不景气等因素都有利于黄金的波动性走强。

　　从业绩报告来看，黄金类上市公司的业绩都实现了惊人增长。中金黄金去年前三季度净利润同比大增82%；山东黄金净利润同比增长81.28%；紫金矿业净利润同比增长25.75%。老凤祥已经发布了2011年业绩预告，公司预计当年净利润同比增长70%以上，原因是主营业务黄金珠宝首饰销售收入实现较大幅度增长，并带动盈利水平有效提高。

　　不过，并非黄金上涨，黄金股就会跟着走俏。2011年，国际金价经过数轮跌宕起伏之后，最终锁定1563.11美元，年涨幅10.2%。而在2011年A股跌幅21.68%的“寒流”之下，黄金股表现惨淡，中金黄金、紫金矿业、荣华实业遭腰斩；山东黄金、恒邦股份、紫金矿业跌幅超40%。这种背道而驰的走势，与当年国内市场流动性紧张有关。虽然2012年黄金价格有望继续攀升，但黄金股能否取得超额收益还取决于未来国内政策放松的节奏。

　　另外，目前黄金股票有很多，除了中金黄金、山东黄金等龙头企业之外，还有恒邦股份、紫金矿业、辰州矿业、豫光金铅等。从产品分类来看，前两家企业的黄金业务占比最大，均高于90%。而恒邦股份、紫金矿业、辰州矿业黄金类产品占比约50%，豫光金铅更是以电解铅、白银等产品为主打，黄金产品占比只有一成，金价的上涨不会对此类股票形成明显刺激。

　　与实物黄金相比，投资黄金股票容易变现，手续费也偏低(券商佣金0.3%、投资实物金手续费10-15元/克)，但黄金股票的风险性更大。简单来说，实物金条适合稳健投资者，黄金股票更适合投机、短线炒作。

　　作者：孟凡霞 (来源：北京商报)