房企资金链进入预警区 "三季度可能降价约10%"

　　房企前5月并购额

　　已超去年全年

　　杨红旭认为，目前全国房地产开发企业资金来源增速明显慢于投资增速，出现了少有的投资增速反超资金来源增速的现象。

　　杨红旭预计，今年二季度房企资金可能进入预警区间，达到与2008年类似的紧张状态。

　　根据国家统计局的数据，今年1－4月份，全国房地产开发投资13340亿元，同比（比上年同期）增长34.3%。同期，房地产企业自筹资金比重处于历史高位，达到37.4%，接近2008年楼市萧条时期38.7％的高点。

　　房企被迫自掏腰包的背后，是银行及资本市场等融资渠道被堵塞的现实。

　　投中集团旗下CV Source统计显示，今年1月至5月，中国房地产企业通过IPO、增发、配股、公司债等形式融资的案例仅为5例，包括广汇股份定向增发、青建集团发行短期债券、上海上实两次发行中期票据、莱蒙国际IPO等，总金额不足70亿元，而2010年的规模超过400亿元。

　　也有一些房地产企业转向信托业务。

　　根据中国信托业协会的统计，今年一季度信托公司投向房地产领域的资金余额为4868.88亿元，接近去年同期的两倍，其中新增投资房地产的信托资金规模为710.98亿元。但当前房地产信托融资成本达到12%至17%，让一些房地产企业还款风险在加大。

　　中原集团研究部高级经理刘渊表示，随着融资环境恶化，预计中小企业更加难过，房地产行业内的兼并重组将持续上演。

　　Wind统计数据显示，2011年1月至5月末，国内房地产行业收购兼并金额已经达到193亿元，超过2010年全年150亿元的总量。

　　小规模降价促销暗潮

　　房企以价促量的现象尚未大面积出现，但小规模的降价促销活动正暗潮涌动。

　　据市场消息，4月30日中海地产在深圳降价促销，随后在南京、重庆、上海等地相继打出降价旗号。5月底武汉万科旗下的万科红郡打出“抱歉光谷，拉低你房屋均价1000元”。

　　降价潮正面临临界点。刘渊表示，房企手中或许还握有可支撑半年的现金，但降价潮却未必要等到半年之后。在市场浓厚的观望气氛中，率先降价能吸引买房者的光顾，也能借此筹措资金，趁土地价格处于低位囤积，为后期发展蓄势。

　　广发证券房地产行业分析师赵强预计，三季度房地产行业可能会有较大规模促销活动，降价幅度大约在10%。