收益率屡屡攀高 理财产品抢滩谁是王中王？

　　大宗商品急跌 挂钩产品风光难再

　　2010年美国等经济体推行量化宽松货币政策导致全球流动性泛滥，大量资金进入股市和黄金等大宗商品市场，黄金、白银等贵金属价格暴涨，吸引了大量投资者，多家银行借此推出了不少挂钩大宗商品的理财产品，而部分挂钩黄金等大宗商品的结构性产品到期取得了较高的实际收益率。

　　不过今年以来，由于大宗商品价格的急剧波动，此类产品的风光已然不在。

　　记者根据普益财富提供的数据统计发现，今年以来，发行挂钩大宗商品的理财产品共计26款；而在今年到期的产品为19款，根据其中已披露数据的6只产品来看，到期收益率最高的为招商银行发行的焦点联动系列之黄金表现联动理财计划，该款产品投资结束日为5月25日，到期收益率为5.5%，达到了预期最高收益率；另外，广发银行发行的2010年“薪+薪”12号黄金挂钩人民币理财，投资结束日为今年2月1日，该款产品的预期最高收益率为8%，而最终到期收益率为4.61%。尽管如此，该款产品仍是今年到期的挂钩大宗商品理财产品中表现较好的一只。

　　统计显示，今年到期挂钩大宗商品的理财产品中，信理财智赢六号（A款）、中信理财智赢六号（B款）两款投资期限为一年的产品到期收益率分别为1.73%和1.57%，而花旗银行发行的“2.5年期锁定收益澳元结构性凭证”产品到期收益率为0。这与去年此类产品的平均高收益率相去甚远。去年民生银行发行的1款人民币产品——非凡资产管理黄金投资1号理财产品，投资于上海黄金交易所黄金挂牌交易品种，理财本金获得了46.46%的到期年化收益率。

　　进入5月，去年下半年以来价格一路狂飙不止的白银却急转直下，原油、黄金、白银等品种纷纷下跌，国际银价创下史上最惨烈的一波下跌。

　　大宗商品价格近期的波动，也增大了一些挂钩贵金属的银行理财产品的风险。而实际上，由于金价、油价齐跌，一些挂钩大宗商品的理财产品已经出现发行被迫提前终止、收益大大低于预期的情况。

　　5月9日，招商银行公告称，由于5月6日国际油价达到97.18美元，发生触发事件，该行一款“金葵花焦点联动系列之石油价格表现联动理财计划”以0.4%的最低收益率提前终止。合同显示，该款产品期限为61天，与纽交所最近月交割的石油价格收盘价挂钩，在今年4月8日成立，其预期收益率为5.5%~0.4%。在该产品原定6月6日到期，期初价格112.79美元，只要国际油价下跌大于等于1 8 %， 即 发 生 触 发 事 件 。这就意味着如果在该产品投资期限内，石油价格向下突破103.7668美元/桶，提前终止计划，投资者仅能获得0.4%的年化收益率。