中长期存贷款不对称加息 对银行影响不大

　　昨日（4月5日）央行宣布，于4月6日起，上调1年期存贷款基准利率0.25个百分点。此次加息，央行对活期存款以及中长期贷款利率进行了不对称加息。

　　在记者的采访中，相关专家均表示，加息不会对今年银行的利差带来太大的影响，对银行今年的盈利能力影响较也为中性。

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　　中长期存贷款不对称加息

　　央行数据显示，活期存款利率由之前的0.4%提高到此次加息后的0.5%，提高了0.1个百分点。而其他期限的存款利率均提高0.25个百分点，1年期存款利率由之前的3%提高到3.25%。

　　在贷款方面，中长期贷款利率均出现了不对称加息。其中6个月与1年期的贷款利率均提高0.25个百分点，1年期贷款利率由之前的6.06%提高到加息后的6.31%。然而，1～3年期的贷款利率由之前的6.1%提高6.4%，提升了0.3个百分点。同时，3～5年期、5年期以上的贷款利率均提高0.2个百分点。

　　“存款利率除了活期存款均上调0.25个百分点，主要还是应对通胀预期。然而活期存款的上调幅度仅仅为0.1个百分点，主要是目前银行90%的存款均为短期和活期存款，特别是活期存款的比例均较高，这样也在一定程度上，不至于将银行的成本提高太多。”中国社科院金融研究所博士后杜征征在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示。

　　而对于1～3年期的贷款利率提升幅度小幅高于1年期的贷款利率提升幅度，招商银行宏观与策略分析师徐彪向《每日经济新闻》记者分析，有可能需要看3月份的新增信贷数据的发布；如果中短期贷款的活跃程度高，从融资角度来看，则需要抑制，因此其调整幅度会高于其他期限贷款利率。

　　杜征征则分析认为，目前来看，短期投资行为还是比较活跃，因此央行需要对这段期限的贷款进行抑制。

　　对于3年以上长期贷款利率提升幅度略低于1年期贷款利率，杜征征则认为，这主要是为了考虑经济的增长因素，不能够让企业成本提升太快。

　　“今年前两个月，新开工项目均出现了负增长，整个银行业在3月份的中长期贷款占比可能都会比较低，因此不会把利率调得太高，以免抑制新开工项目的信贷需求。”徐彪表示。

　　不过，在杜征征看来，3月份新开工项目会有所回升，主要是因为3月份各个地方的“十二五”规划均完成，需要落实，会增加新开工项目。

　　对银行利差无负面影响

　　“经过我们的测算，此次加息对银行利差影响中性。”招商证券金融行业首席分析师罗毅在接受 《每日经济新闻》记者采访时称。

　　他认为，对于存款的调整，活期存款利率的提升幅度较小，也是央行出于对银行利差的保证。

　　根据银行已发布的2010年年报显示，部分银行的净息差均有不同程度的上升，除了银行生息资产增加之外，其活期存款的占比也有不同程度的上升。截至2010年末，交行的活期存款占比达到49.00%，招商银行为56.87%，农行为57.70%，中行为47.59%。

　　杜征征分析，加息将对抑制房价会起到一定的作用。在今年2月8日加息后，中国社科院金融研究所研究员易宪容也曾表示，央行逐渐地上调存贷款利率，也在改变商业银行对住房贷款性质的认识及行为方式。自今年以来，各大银行也相继取消了首套房按揭贷款的利率优惠。

　　“此次加息对银行今年的盈利也不会有太大影响。央行也会考虑（加息）对银行影响不要太过负面，因此，1～3年期贷款利率的调整幅度，稍微高于银行存款。”罗毅表示。

　　徐彪也分析认为，此次加息对银行今年的利润没有影响，并且也不会降低银行息差。现在信贷还是以需求来决定，因此徐彪判断，银行会继续加大中长期贷款投放力度。

　　在英大证券研究所所长李大霄看来，尽管此次加息对银行业不会有太大的影响，不过去年下半年以来央行不断加息，将逐渐改变银行业在金融创新方面停滞不前的现状，业务转型将使一部分市场化活跃的银行脱颖而出。“目前我国的银行离充分竞争还很远，虽然市场蛋糕在变化，但盈利蛋糕的质量将会越来越高。”李大霄在接受《每日经济新闻》记者的采访时称。

　　他分析认为，银行的估值偏低，即使有负面的信息，银行股也有一定的估值防御空间，并不会看空银行股。“但是对于估值相对较高的银行股，将有较大的冲击。”他表示。