银价创31年新高后如何投资 是买银条还是买股票

　　白银中线上升趋势不变

　　何炜

　　在多重利好因素的推动下，白银再度创下30年以来的新高。市场对该品种的关注度也在逐步上升。本文将从基本面、技术面和资金面等三个角度来展开讨论。

　　一、基本面

　　1.市场避险情绪高涨

　　目前市场的避险情绪主要来自于以下两点：一、欧债危机或将进一步蔓延。由于葡萄牙政府提出的紧缩政策没有在国会通过，市场预期葡萄牙的债务问题将变得更为严重，主权评级也接连被下调，市场对葡萄牙成为第三个接受国际援助的欧元区国家的预期在不断升温；二、中东和北非地区冲突仍在延续。

　　2.白银的工业需求在逐步上升

　　随着世界经济的复苏，白银的工业需求将会进一步增加。首先，太阳能技术中所有的导电部分，反光镜、聚光镜都镀了白银。银的反光性是各金属中最好的，达到97%。

　　其次，白银的导电性也是所有金属中表现最为出色的，随着人们对环保的日益重视，带污染的铝电池将逐步转换成污染较少的银电池。

　　3.金价上涨带动的价值回归

　　在所有贵金属中，黄金与白银价格的波动最为密切，基本处于同涨同跌的运行节奏。金融危机时期，除了黄金以外的所有商品都遭到抛售，白银也难逃厄运，在金价节节高升的时候却接连下跌，但两者的高相关性使得白银必然会有一个价值回归的过程。

　　二、技术面

　　1.短期技术面

　　从形态上来看，白银在3月24日冲破前期高点之后，3月25日早盘稍作调整便继续上攻并刷新了前一日的高点。白银在创出新高之后宣布前期调整已经结束并以5连阳拉开了新一轮上涨的序幕，前期高点36.74美元/盎司也由强阻力位变为了强支撑位。

　　但由于上周的调整幅度并不是太大，从理论上来说新一轮的涨速不会太快，预计会呈现震荡向上的走势。倘若涨得过快，就要注意回调的风险。

　　从指标上来看，MACD（指数平滑异同移动平均线）指标在零轴上方形成金叉，但KDJ（随机指数）指标进入100以上区域，暗示短期白银超买，短线回调压力加大。布林通道显示银价调整至中轨之后开始反弹，仍在上升通道中。

　　2.中期技术面

　　从白银的周K线上我们可以看出，银价在经过上周的调整之后继续上行。指标方面，MACD指标的红色动能柱在经过上周缩短之后又重新变长，显示出银价即将有一个加速上扬的过程；KDJ指标也继续向上发散，但需要注意的是该指标已进入超买区域；布林通道显示白银仍在上升通道，且喇叭口有扩大的趋势，预示白银后市或将有一个加速上扬的过程。

　　走势预判，白银在连续上涨之后短线回调压力加大，但中线上升趋势不变。

　　三、资金面

　　一个品种的资金面将会直接影响其价格的涨跌，因此我们不可忽略对这一方面的考量。我们在此选用全球最大的白银ETF的持仓量来分析黄金的资金面。

　　所谓白银ETF基金，是指一种以白银为基础资产，追踪现货白银价格波动的金融衍生产品。由于白银ETF持仓量很高，所以他们的白银买进卖出操作一般均会影响白银市场的价格。该基金的持仓量在近期又创下了历史新高，可见近期有不少资金流入白银市场，这与黄金ETF持仓量在近期不断下降形成鲜明的对比。

　　综上所述，我们可以看到无论是基本面、技术面还是资金面都给白银提供了上涨的动力，预计白银的狂热还将继续下去。（作者为南华期货贵金属分析师）