春节长假不确定因素多 黄金、期货投资者应早应对

　　2011年春节临近，国内股市、期市等将在2月2日-8日休市七天，春节长假给国内期市带来了较大的不确定性。

　　日前，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所及上海黄金交易所分别发出通知，对春节前后各上市品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度做出调整。专家建议，长假期间国际市场正常交易，投资者应离场或轻仓操作；即便留仓过节，也应注意补充保证金，以免国际行情剧烈波动而导致爆仓。

　　如上海黄金交易所日前发布通知称，自1月31日日终清算时，将Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、Ag(T+D)合约的保证金比例调整为15%，涨跌停板比例调整为10%。若2月9日(周三)恢复交易未出现单边市的情况，当日日终清算时Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)合约的保证金比例恢复为10%，次日的涨跌停板比例恢复为7%；Ag(T+D)合约的保证金比例调整为12%，次日的涨跌停板比例调整为7%。

　　专家提醒道，自2月1日(周二)起，上海黄金交易所将对全部Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、Ag(T+D)合约的持仓按调整后的保证金标准重新计收保证金，持有相关合约的投资者要提前做好追加保证金的准备。以Ag(T+D)上周五收盘价6026元/千克为例，保证金比例自12%上调至15%后，投资者每手需要追加的资金约为180.78元。

　　此外，上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所各交易品种保证金比例和涨跌停板幅度也有相应调整，投资者应关注交易所提示。

　　事实上，我国期货市场受到外围市场的影响较大。所以每当长假前，投资者的情绪都会变得比较敏感，由于在国内长假期间外围市场的不确定因素较多，这也使得国内节前留仓风险很大。特别是经历了2008年金融危机后的惨痛经历，国内投资者在面对长假到来之时表现得十分谨慎，各品种的资金撤离也渐渐成了常态。

　　专家表示，长假期间外盘市场正常交易，国内市场休市，风险比较大；另一个就是长假期间保证金调整，资金的使用效率会比较低，如果是看好后市，不管是涨还是跌，方向性的选择建议还是留待节后。

　　北方期货分析师王佳博认为，每当长假来临前，最稳妥的操作方式就是减仓或离场。如果浮盈较大而选择持仓过节，在节前分析判断时，不要被大幅阴线等虚假技术信号所迷惑。

　　除了外盘市场价格波动风险，专家认为，春节期间国内货币再次收紧政策的可能性依然存在，另外，假期内一些突发的行政监管或价格管制政策也将给商品带来高频度短期下行的风险。

　　作者：孟凡霞 (来源：北京商报)