回顾危机时代楼市跑赢黄金 2011年更看好股市

　　2011年更看好股市

　　《投资者报》记者 谭志娟

　　2011年通胀仍然严峻，大家继续生活在“负利率”时代。那么，明年投资者应该投资什么来抵抗通胀？投资谁会最挣钱？

　　“2011年建议投资者重点关注股市。明年资金面仍然比较充裕，有人民币升值预期，会有大量热钱涌入，即使货币政策收紧，但只会吸引部分热钱。乐观估计大盘能涨到3500点以上。”格林期货金融研究院院长于军礼12月21日在接受《投资者报》记者采访时如此表示。

　　同样，北京展恒理财顾问有限公司总经理闫振杰日前在接受《投资者报》记者采访时也表示，相对楼市、黄金与原油等大宗商品，我还是最看好证券市场。“建议投资阳光私募产品，可以让别人来帮你操作。”

　　四大投资产品均值得关注

　　通胀环境下，楼市、股市、黄金与原油等四大投资产品均表现出较好的通胀防御能力，值得投资者关注。

　　首先，楼市上，房价会继续上涨，但整体上涨空间不大。“今年在政策压力远超过往年的情况下，房价、销量却依旧我行我素，估计明年政策会打压房价，为此明年上涨空间不大，何况明年信贷会紧缩。” 闫振杰对《投资者报》记者说。

　　大通证券房地产分析师黄鹤也表示，今年的政策推出之后，使得新房特别是大面积的新房全款比例大大提高，被用作投机或者投资保值的目的。总体来看，需求还是被抑制住了。因此明年在供给增加，需求受到抑制，房价高企的情况下，房价上涨的动力不足，下跌或不涨的可能性进一步加大。

　　他同时表示，对一线城市和沿海二线城市而言，明年这些城市的房价将下跌。内陆二线城市以及三线城市价格比较平稳甚至可能微涨。

　　不过，海通证券却对于2011年房地产的市场需求保持谨慎乐观。他们预计2011年通胀压力难有明显消除。这造成即便是存在调控，居民通过房地产抗通胀的投资需求也依旧存在。另外，“在房价方面，在通胀情况下要求房地产的名义价格大幅下跌本身不符合客观规律。”

　　记者注意到，实际上，明年投资楼市还是有风险的，比如房产税开征，会增加投资人成本。财政部财科所所长贾康日前就表示，“房产税方面，最快会在明年上半年开征，应不会对第一套房征收。”

　　其次是黄金。对于明年黄金价格，于军礼表示比较乐观。他对《投资者报》记者表示，“我对明年黄金很看好，估计黄金会突破1800美元/盎司。其原因是：其一是全球包括美元在内的大多货币都在贬值；其二黄金可以对冲通货膨胀，主要是对冲吸引货币的信用风险。例如，2008年金融海啸过后，只有黄金这个品种是创新高，就是源于对吸引货币风险的作用。”

　　高盛集团日前公布的报告也称，国际现货金将在2011年底前上涨至1690美元/盎司，此后还将继续上涨。而罗杰斯在路透2011年投资前景峰会上还暗示了未来出现超级通胀的可能性，并预测金价最终将涨至2000美元/盎司上方。

　　不过，银河期货研究中心张莹莹12月21日在接受《投资者报》记者采访时却表示，“黄金明年值得投资者关注，但上涨空间不会有前2年那么大，因为白银与铂金会分流部分资金。”

　　她同时提醒投资者，黄金短期面临一定的风险：金价中途可能会出现回调，但回调压力不大。其理由是：第一，黄金价格已连续上涨了几个月，累计有压力；第二是年底美元下跌，资金面临回流压力。

　　闫振杰同时提醒投资者，黄金作为单一品种，可适当投资。但黄金也有货币属性风险。虽然美元贬值，黄金就上涨，但美国不会让美元大幅贬值。

　　再次，原油等大宗商品。“国际原油价格会回升至100～120美元。”于军礼预计。因为在于军礼看来，主要是全球经济增长，需求旺盛；其次是美元贬值的因素。

　　摩根士丹利日前发布的最新报告指出，全球国内生产总值(GDP)正在以4.2%的高于趋势增长的速度攀升，这将在2011年带动多数大宗商品的需求，从而推动商品价格走高。超过70%的经济增长将主要来自大宗商品密集型的新兴市场经济，如中国、印度和拉美国家等。

　　不过，闫振杰建议一般投资者不要考虑这个，“虽然此类商品有保值功能，但毕竟原油、农产品等大宗商品需要的资金多，一般投资者不容易进场。”

　　最后，对于股市，上述受访专家均表示看好明年行情，并乐观地估计，2011年A股应该有机会到3500点以上。

　　明年最看好股市

　　“我认为明年股市还是主要的投资场，预计A股会达3500点以上，甚至4000点也有可能。明年资金面还是比较充裕，明年跟今年一样，同样有人民币升值预期，海外大量热钱也会涌进来。虽然货币政策偏紧，但从今年央行6次上调存款准备金率来看，国家对加息还是比较谨慎，而提高存款准备金率只会吸收部分热钱，流动性还是比较充裕。”于军礼向《投资者报》记者如此分析道。

　　闫振杰也表示，明年最看好证券市场，“全球经济都在快速增长，而且明年中国经济有望继续保持较快发展，GDP增长9%左右。因此这对股市是利好。”

　　德意志银行日前发布的2011年全球经济展望报告显示，全球经济目前已经开始出现反弹，2010年全球经济增长将略高于趋势水平。报告还预计，全球经济将继续保持反弹态势，在2011年实现4%左右的增长，而2012年的经济增速还将略快一些。