资金越发紧张 回购利率大涨

　　周二是各行完成准备金缴款后的第一天，资金面不仅没有得到丝毫好转，甚至越发显得紧张，四大国有商业银行及其他大型股份制银行仍处于积极融入资金的状态。不仅资金更加紧张，资金回购利率大涨，尤其是跨年品种很多都超过同期SHIBOR100BP以上，各期限品种盘中均出现4%或其以上价格。午后，资金面也没有出现有所好转，个别大行虽有少量融出资金，但也主要是以优先满足其他大行需求为主。临近收盘，才刚刚轧平头寸的机构屡见不鲜。跨过月末， 12月又有差额存款准备金的到期，加上年末央行有净投放的传统，年末流动性的紧张状况应该会有所缓和。

　  周二全天质押式回购仅成交3934.58亿，与前一交易日相比增加约674亿。短期资金方面，利率变化不大，由于早盘供给大幅减少，上午成交不足千亿，尽管开盘价仍与前日持平，但加权利率上午一路走高，直至2.18%才企稳。全天成交量较前日有大幅增加，达到3204亿。7天回购成交量与前日几乎持平，维持在接近500亿的水平，随着隔夜利率的快速上行，7天急速上涨逾60BP，仅开盘利率就高出前加权利率80BP至3.5%，盘中出现上下波动，最终稳定在3.33% 。14天回购成交量接近127亿，利率走势回复平缓，加权利率仅上行17BP，收在3.78%。受14天回购利率大幅上行影响，14天和21天回购利率昨日出现倒挂，本日21天品种再次回升，加权利率最终在3.77%，与14天回购利率近乎一致。1个月品种本日融出报价依然相对较多，由于其在年内到期，而利率也是居高不下，中介报价几乎在3.90—4.0%之间，成交量依然超过60亿，加权利率最终收在3.82%。跨年的2m品种加权利率突破4%，最终收在4.09%。3m和6m品种加权利率更是达到4.38%和4.6%。分别高出同期SHIBOR132BP和150BP，市场疯狂可见一斑。

　　周二公开市场发行第一百零五期央行票据，期限分别1年，发行量仅有10亿，持平在2.3437%。

　　周二上海银行间同业拆放利率方面，短期品种大幅走高，尤其是7天品种上行幅度达到65BP以上。具体地，本日隔夜SHIBOR上行20.83BP至2.13%，七天飙升65.46BP至3.3263%。2周报在3.72%，上涨21BP。1m品种本日再度上行11.37BP涨至3.71%。短期品种和长期品种已呈现明显的倒挂。长期品种中，3m品种本日涨幅仍在5.73BP的水平，报在3.2498%，其余品种上行幅度依然停留在2BP以内， 6个月，9个月和1年分别报在3.0497%、3.0690%和3.0967%。