央行报告用语"拐弯抹角" 通胀不停止房价难跌

　　地产政策加码的多重用意

　　本报评论员 徐冰

　　昨日，住建部、财政部、人民银行、银监会联合印发《关于规范住房公积金个人住房贷款政策有关问题的通知》，规定住房公积金贷款不得用于投机性购房，三套房全面叫停，二套房首付不低于50％，贷款利率不得低于同期首套住房公积金个人住房贷款利率的1．1倍。

　　这是近期继加息、商业贷款提高首付、取消七折利率优惠等措施之后，地产调控政策的又一次加码。从《通知》的表述来看，此番政策意在堵住调控政策的漏洞。虽然公积金贷款的限定，各地大都有相关措施，但标准不一，客观上给了投机炒房者以回旋余地。四部门的《通知》，明显是给出了标准化的操作规范，而且较之此前的规定更为严格。此前，无论是首套房还是二套房，均执行基准利率，新政使得二套房的利率上调10％，加大了购房成本。

　　近期密集的调控政策，打击的落点均集中于购房者，显示了地产调控全力压缩需求方的政策用意。自4月中旬出台号称“史上最严厉”的调控政策以来，以打击炒房从而压制需求，一直是调控的发力方向，即便至今引而不发的房产税，也主要是从需求上显示其严厉性。如此设计一方面凸显了调控政策的侧重之处，也流露了不得已而为之的无奈。相比于针对供给方的调控，对需求方的打击明显用力更大。其中暗含的意思则是，当供给一时难以用政策杠杆撬动，只好从需求方寻求突破，寄望需求的萎缩，间接向供给传导压力。

　　目前，源于系列而密集的调控政策，房价虽仍在上涨，但气势已有所收敛。9月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9．1％，涨幅比8月份缩小0．2个百分点；环比上涨0．5％；新建住宅销售价格同比上涨11．3％，涨幅比8月份缩小0．4个百分点；环比上涨0．5％。另据中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市的全样本调查数据，10月份全国100个城市住宅平均价为8418元／平方米，较9月上涨0．66％，其中76个城市价格环比上涨，24个城市环比下跌——结构性的变动虽然可以解读为不同地区的房价走势出现分化，但据此判定宏观大势走向却也为时尚早。

　　虑及国际、国内的经济形势，通胀已经成为当前经济面临的主要问题。国内流动性未实质收紧，国际上更是“量化宽松”，通胀不仅使得大宗商品价格显著上涨，也为房价居高不下提供了坚实支撑。所谓通胀不已，房价难跌。11月2日，央行发布《2010年第三季度货币政策执行报告》，一方面表示继续实施适度宽松的货币政策，同时也声称“引导货币条件逐步回归常态水平”，并强调“仍需加强通胀预期管理”。综合分析，央行的第三季度报告主要用意应该在于“引导货币条件逐步回归常态水平”，货币政策在今后一段时期可能逐渐收紧。

　　这为调控房价提供了有利条件。但难点在于，央行报告用语上的拐弯抹角，其实形象表露了政策极其谨慎。防通胀收紧流动性，显然不能以牺牲经济增长为代价。这实际表明，通胀压力不会很快缓解。而以此推演，不断以政策强力压制购房需求，本质也是在防通胀。地产调控政策本来就有社会和经济的双重考虑，目前这种用意更为明显。