通胀预期不被扭转 房价明显下跌几乎不可能

　　■时报时评■本报评论员 徐冰

　　10月25日，北京市出台《北京市商品房预售资金监督管理暂行办法》。自2010年12月1日起，商品房预售资金将存入监管专用账户，保证优先用于工程建设，严禁房地产企业直接收存。此举以收紧开发商资金链的办法，约束开发商利用资金杠杆撬动大规模资金以小搏大。从逻辑上看，此办法可以促使开发商为保证资金链安全，以降价回笼资金，从而达到抑制房价的作用。据有关人士测算，此举将使超千亿的资金受到管制。

　　但这只是问题的一个相对乐观的方面。悲观的则是，资金链的紧张也有可能迫使开发商放慢供给速度，从而减少了市场供应，如此反而助长了房价的坚挺。正如所有调控政策面临的共同质疑，政策能否被切实执行是达至目标的关键。但目前市场普遍疑惑的地方在于，没有人能够说清楚地产调控的目标究竟是什么。不希望再继续大幅上涨大约是明确的，但是否希望跌甚至是大跌，也难以如此断言。

　　自以“限购令”为标志的所谓地产业的“二次调控”以来，北京市对预售资金的限制办法可谓再进一步。同时也有报道，重庆版的房产税也已引弓待发，虽尚未最后批复，重庆方面却承诺待消息确定后，将会第一时间发布，甚至“参加发布会的有关媒体名单都已经拟定好了”。这些严厉的措施不仅加剧了市场的观望，也的确在房价下调上积聚了预期。可是，如果说房价下降不可避免，那么更具实际价值的问题是，下降到多少才是能够容忍的底线？

　　尽管地产业作为经济支柱，在官方的文件中被淡化，但在新的经济支柱尚未成长成熟之前，老支柱不可能失去其固有的作用。这使得中国的地产调控政策充满了实用主义色彩。而除了维系经济保持一定的增速以外，近期愈演愈烈的通胀，也为房价维持在高位提供了有力支撑。中国的普通公众并未有多少现实可行的资产保值增值渠道，左冲右突寻求出路的庞大资金，几乎使所有可炒作的东西出现暴涨。输入性通胀更是推波助澜。虽然9月的CPI涨幅并未超出预期，但温和的数据不足以释怀目前的现实。中国当前出现的各个领域的价格上涨表明，通胀绝非短期可以控制住。

　　现实而言，只要通胀预期不被扭转，寄望房价出现明显下跌几乎不可能实现。而在国家的强力调控下，地产商仅是出于销售策略的房价象征性下降，即实现了2010年的大丰收。这种强劲的购买力量，一概斥之为炒作无法服人。

　　需要注意的是，相比于此前对于通胀与否的游移不定，现实的状况已经使人对通胀产生了共识。尽管有专家在提醒公众要对通胀有一定的容忍度，可现实是最好的说服者，容忍度已经不得不产生。近日油价上调，并不见沸反盈天的抱怨。是发改委的耐心疏导晓之以理了吗？未必。涨价已使人们的神经产生麻木。可以说，通胀既是当前宏观政策面临的巨大挑战，也是资源性等产品价格上涨的坚实基础。