来源：上海金融报
央行近日宣布自10月20日起，将金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。虽然此次加息主要目的在于加强预期管理，但其在客观上增加了市场对于未来政策预判的难度，也令股市未来的走势变得扑朔迷离。业内人士大多认为，这将在短期内引发市场震荡，但就中长期
华安基金认为，历史数据显示，历次央行加息均没有改变市场原有的运行方向，货币政策上对市场走势更具影响力的因素是信贷数量控制而不是利率水平的短期变化。具体来看此次加息，一方面可以确认中国经济复苏势头良好，宏观经济持续复苏可期，对资本市场中期发展更有利；另一方面可以带动热钱流入，改善股市的资金面情况。因此，预计市场不会改变9月底以来的上升态势。
长江证券表示，在经济增长依然负担了很大的政治任务色彩时，加息的前提是经济增长相对较好。因此在短期内，由于对货币紧缩的预期，国内外商品市场和金融市场会有较大的波动，而资源品价格的下跌也会影响到A股资源类股票的波动。但在实体经济向上的格局逐步构建的阶段，资本市场并不具备大幅向下条件，短期冲击后的向上依然成立。大成基金也认为，虽然此次突然加息超出预期，但加息幅度显示相对宽松的货币政策大基调未变，因此A股有望出现先抑后扬的走势。
不过，也有不少机构对未来A股的走势持相对谨慎的态度。嘉实基金指出，从历史经验来看，本次加息的大背景和以往经济连续向好甚至过热情况下的加息不一样，是在全球经济基本面并不扎实的情况下进行的，如果出现连续加息的话，将提高存款和债券的收益率，股票资产相对的收益率优势预期则将回落。
国泰基金认为，与以往经验不同，本次加息很难定义为利空出尽，因为之前市场并没有太多预期，经济也尚未明显确立上升通道；而是在经济基本稳定但资产和物价价格过高情况下导致的。因此，此次加息对市场短期走势可能形成不利影响，未来一段时间市场也许需要下跌来消化这种不利影响；之后股指会缓慢回升，但很难再现10月初垂直上涨的行情。此外，鉴于目前各家基金的调仓动作基本接近尾声，同时11月2日美联储的量化宽松政策很有可能低于预期，因此此次加息或将使得风格转化遭受打击。
东方证券的观点更为悲观，其表示从国内货币政策调控的历史来看，一旦价格型货币调控工具启用，很少是一次性的，一般情况下都是周期性的。因此，本次加息将具有重要的标志意义，无论央行是否愿意公开承认，都意味着货币政策正式从“适度宽松”转至“适度从紧”，新一轮加息周期已经正式开启。此外，结合未来通胀情况以及消除负利率状况的基本判断，本轮加息周期存款利率终点至少会在3.5%至4%以上。这必将导致企业经历又一次的“去杠杆化”过程，再加上需求下滑，本轮加息将最终对企业ROE造成致命负面影响。粗略计算，提升基准利率0.25%，则会直接影响约190亿元的年度利润。如果考虑融资成本提升后“去杠杆化”带来的投资和生产紧缩，则对A股市场企业盈利增长的挑战更加严峻。东方证券指出，由于市场情绪仍相对高涨，不排除短期市场出现先抑后扬的局面，但指数在短期内继续上涨，可能会对中期市场造成更加悲观的影响。
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