达人秀场
万元买分红险年收益865元
出场达人：余女士
理财要点：2006年8月底，余女士买了一款国寿鸿丰两全分红险，每年保费交1万元，今年是保单的第4个年度，9月初拿到的红利通知书显示第4个保单年度“本期红利”是865.93元，而1万元在银行存1年定期只有225元的利息，从收益率来看，比8月份CPI涨幅也高多了，目前红利账户累计本利已达2558.29元。
理财师点评：泰康人寿江苏分公司理财顾问郭瑾表示，如果加息的话，有利于分红险，因为分红险的回报率会随着加息而“水涨船高”。但分红险也有不同，在选择时最好挑 “分红利益前置”，如泰康人寿的“财富人生”分红险。“我们一般建议客户对家庭资产做以下配置：50%作短期储蓄和日常开销，比如存款和国债，以满足家庭对资金灵活性的需求，但回报率低；30%作中期安排，追求高收益高风险，比如投资股票、基金、黄金、房地产等，但这需要一定的专业知识；剩下的20%作长期储蓄安排，追求回报但本金安全并有效抵御通胀，分红险就是最好的选择。”但她同时提醒，虽然分红险可作为抵御通胀的一种投资，但首先要做到长期持有，“保单买入和退出都是有成本的，长期持有使交易成本相对较低。” M14〇
打新股年初以来收益超10%
出场达人：秦先生
理财要点：秦先生虽然是股民，投入股市的资金有70多万，但却是个彻底的风险厌恶者，所以他从不炒股，一门心思只打新股，昨天他盘点了一下，今年以来打新股收益率已超过10%，不仅跑赢了CPI，而且比许多基金经理的业绩都好，他也深感自豪。
理财师点评：招行理财师胡燚认为，今年打新股收益呈现“两头高、中间低”的趋势，尤其是8、9月份，很多中小板、创业板上市首日新股涨幅都在100%-200%左右，当月运气好的股民打新股收益率有30%左右，非常可观。只有6、7月份上市的一些大盘股，比如农行已破发。但是由于新股中签率很低，建议资金量50万元以上可以打，否则没必要打新股。如果资金量在200万元左右，建议每只新股都去申购。M14〇
越炒越“熊”？资本市场成储蓄搬家『出路』
去年下半年，顾先生计划用银行的10万元存款投资一套二手房，但是二手房价格从去年10月开始就一路上涨，且房源紧俏，贷款也很难办下来。顾先生旋即改变方向，用这笔钱买了3只股票。起初，股票的走势都不错，其中一只更是涨了10%，两个月内就赚了3000多元。然而就在他盼着能继续走高之时，一只股票开始跌。到今年4月，另外两只也陡然下跌。目前，股票的跌幅分别为19%、14%和32%。
【现状】每一次“储蓄搬家”都是与股市走势密切相关。从历史上来看，国内居民较大规模的“储蓄搬家”发生过两次：第一次出现在1999年~2000年，第二次出现在2006年~2007年。而A股市场的涨跌情况与居民的“储蓄搬家”呈现相当的一致性。2007年的居民消费物价指数从7月份超过5%的关键点之后，高点在8月份达到6.5%，与之相对，我国股市在这两个月间分别大涨17%和16.7%。
【分析】经济学家提醒，一旦实际“负利率”持续的时间过长，其结果将造成消费和投资的严重错配。在金融市场不发达的状况下，消费者有两种选择，一种是购买一种质量和价格相对便宜的“替代品”，来对冲通胀带来的损失。另一种选择则是继续储蓄，希望有朝一日能够购买当年的某个标的物。但是，大多数具有经济理性的人群会做前一种选择，客观上为资产泡沫推波助澜。只要有套利的机会，投资者都会逐利而来。
越等越“贵”？持续负利率或诱发房价猛涨
一边是政策调控，楼市进入僵持期；一边是存款“贬值”，钱放在银行里越来越不值钱了。究竟要不要出手买房成为市民田女士一件难心事。今年春天，她本来已经看好了一套房子，但是银行突然收紧贷款政策，个人贷款很难办下来，所以她手拿20万房款犹豫了很久。7月中旬，她狠狠心又借了点钱，付三成首付完成了这笔交易。田女士认为，虽然现在楼市遭遇强压，但是长期看，投资房地产至少能达到保值目的，比一般理财渠道“稳当”。
【现状】近期一线城市楼市成交量出现回暖，引发的争论还未消停。日前国家统计局又公布数据显示，8月份，全国70个大中城市房价同比继续上涨，环比与上月持平。除6月份出现环比0.1个百分点的下降，全国房价已经连续两个月没有下跌。超低利率政策是导致中国房价持续高企的根本原因。万科董事长王石认为，观望低谷已经过去，价格仍有回调空间。一线城市包括部分二线城市，房价已经和消费者的消化能力相背离，长期来讲肯定不行，中国一线城市房价还有往下调的空间，空间也就在10%~15%之间。
【分析】有研究发现，正是在上一次持续负利率状态下，资产价格出现了大幅飙升。从2007年的情况看，当CPI超过5%以后，老百姓对负利率的担忧与日俱增，投资者的情绪开始变得十分敏感，于是出现恐慌性购买资产的行为，中国房地产市场恰好迎来价格猛涨时期。
专家指出，如果存款利率较低，将导致银行存贷息差过高，会进一步释放银行的放贷冲动，不利于经济结构的调整。负利率必然会引起资金的错误和低效率配置，降低经济发展效率。具体到目前，我国经济条件下，负利率主要是导致资金大量涌向房地产市场，使得本来已经投机气氛浓厚的房地产市场投机气氛更加严重，住房价格高企，吸引更多的社会资源投资到房地产领域。
【挺买派】：“负利率并非今年才有的，其实，从2005年开始，大多数时候利率都比CPI低，是负的。”张先生说，房价一轮轮的飙涨，其实就是负利率的结果。只要看看2005年以来房价、股价、金价的走势，就不难发现，其实还是房价涨得最高，所以，在负利率时代，买房是最好的选择。
【弃买派】：“还想靠买房来抗通胀，是不是有点落伍了？”吴先生是“坚定认为炒房时代已经过去，现在是坚决不炒房的一类人”。他认为，中央抑制房价上涨的决心已定，今后将大力发展保障房，而且，最近世界各国加息声此起彼伏，中国央行迟早也会加息，在这个当口买房，不是自找麻烦吗？
【中间派】：刘先生认为，如今房价已高，股市风险也很大，谁也不知道如今楼价是否已是天花板？现在的实际利率还没到令人恐慌的地步，保持原来的生活方式得了，看看政策再作决定，不能被“负利率”的字眼过分刺激了，从而进行没必要的投资。
【挺炒派】：“只要操作方法得当，股票市场还是有利可图的，今年很多股民都有明显的感觉，大盘股风光不再，而一些中小盘股还是收益颇丰。”有着十年炒股经历的陈先生表示，前些年由于不懂股票知识，不会分析行情，一直亏损，今年前半年，他从工作和生活中，腾出不少时间通过网络专门学习，不但将本金挣了回来，还略有赢余。他坚定地表示，照此下去，他有信心使收益跑过CPI。
【弃炒派】：付先生被股市伤透了心，在2007年股市最火爆的时候进场，盲目跟风入市，到现在已亏损30%。面对今年的行情，他准备在此轮行情起来之后，撤出资金，重投储蓄。
【中间派】：蒋女士认为，股市也与国家经济同步，相信今年不会差到哪里去，但也不会好太快，为稳妥起见，还是想将一部分资金通过买基金间接投资股市，另一部分资金投到较为稳健的储蓄和债券上。(来源：华商报)
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