传统人身险预定利率放开对市场的影响2

　　□陈志华

　　（上接9月17日本版同名文章）

　　放开传统产品预定利率是否对保险行业产品格局影响不大？

　　笔者回答是否定的，原因如下：

　　较高定价利率的传统型产品和分红产品的本质区别就是 “是否确定”。传统产品保单在销售时，未来的客户利益都是固定的，比如缴费年限、缴费金额、各项保险责任的赔付金额等，惟一不固定的就是客户发生保险事故的时间。而分红等新型产品的保险金额和红利等，随着公司的经营状况不同而发生变化，未来很多责任和额度是不确定的。不同的产品适合不同的目标客户群，从个人角度理解，传统产品适合那些投资极端保守、注重保障的客户，分红、万能和投连产品的客户相对较高端些。

　　目前，传统保险产品预定利率为2.5%，而分红保险在预定2.5%收益率的基础上，还能提供一定水平的分红，万能险也能提供超过2.5%的利率，因此，市场上传统保险产品的份额极低。未来产品格局是否发生变化、如何变化，都取决于传统型产品与分红型产品的竞争力，取决于这两个目标客户群比例的演变。如果传统型产品变化不大且相对分红型竞争力不强，则可能整个行业产品的格局变化不大。如果传统保险产品能提供超过2.5%的保证收益率（如3.5%或4%），相比分红和万能产品不确定的收益率，传统保险产品无疑具有很大的竞争力。根据过去保险行业的经验，这种类型的产品将会在短时间内出现爆发式的增长，从长期看，保险行业的产品格局必将发生变化，分红型产品的份额必将被拥有较高定价利率的传统型产品所逐步替代。

　　放开传统产品预定利率是否会造成保险行业退保率急剧上升？

　　笔者回答是否定的，原因如下：

　　从目前行业来看，分红产品和万能产品占据整个寿险行业70%以上的市场份额，万能产品有最低2.5%的保底利率，目前行业结算利率维持在4%左右，高于5年定期银行存款利率3.6%，所以对于万能产品影响不大；分红产品定价利率上限是2.5%，且公司整个分红账户70%的利润要返回给客户，每年有正常的分红，偶尔加上公司的特别红利，收益还是较高。尽管传统产品会放开定价利率，但是根据保监会3.5%的评估利率限制，即使传统产品采用3.5%的定价，在不考虑保障因素的情况下，给客户的固定回报率也会低于3.5%，相对于目前的分红和万能产品格局，影响不大。目前整个传统险市场份额低于15%，份额不大，整体影响不大。如果客户退保，去获取一份新的保单，考虑到随着时间流逝，客户年龄已增大从而导致客户未来保费上升和退保客户必定发生损失这两个因素，退保率不可能很高。而且一般传统产品的保障较高，舍保障而取回报率，本身就是舍本逐末的行为。保险相对于银行、基金、证券行业最大的一个特点或区别，就是“保障”。客户切不可因为回报率的因素，盲目退保。

　　传统型产品的优势分析

　　传统产品在定价利率放开的情况下，将充分凸显四大优势：一是根据新会计准则，传统险100%归入保费统计口径，相对于万能和投连产品而言，优势巨大；二是较高保底的传统产品大受市场欢迎，容易做大做强，而且市场在过去已经证明这种模式是非常成功的，尽管在当时，那是触犯了监管红线；三是保险公司针对传统险业务的管理成本更低，特别是系统成本和管理运营成本；四是传统险在公司投资成功的前提下，相对万能、分红和投连等新型产品，利润可能会更高。

　　综上所述，放开传统人身保险产品的预定利率，鼓励了保险公司的产品自主创新，保护了消费者的利益，加大了保险行业在银行、证券、基金等金融行业领域的竞争力，更加有利于保险行业维持高速发展。从长远来看，预定利率的放开，为保险行业总体规模的增长提供了更大的可能性，因此，即使保险产品的边际利润有所下降，但依托其带来的巨大规模效应，行业总体利润仍有望继续升高。（完）