7天回购利率站稳2.2% 需求减弱抛盘增加

　　历经连日来的下行，货币市场标杆7天回购利率已在2.2%一线稳住了步伐，资金利率中枢似乎很难再回到8月中旬前的低位。在其影响下，7日（周二）市场抛盘有所增加，关键期限品种收益率上行明显。

　　周二隔夜回购加权利率收在1.8458%，较前日下行了近12个BP。然而，7天回购加权利率收在2.2512%，反倒较前日上行了1个BP左右。

　  对于一些中小机构而言，目前的资金状况已不比8月中旬以前。在资金的压力之下，当日债券抛盘有所增加。加上临近季末，各家机构对仓位的调整也有所显现。国债方面，2.73年10附息国债25最高成交在2.35%，较前日上行了近4个BP；6.5年的10附息国债05成交在2.86%附近，较前日上行近3个BP；9.79年的10附息国债19成交在3.25%左右，较前日上行近4个BP。金融债方面，4.79年的10农发04成交在3.03%附近，较前日上行近1个BP；9.96年的10农发09成交在3.55%附近，较前日上行近2个BP。

　　三季度即将过去，各机构配置需求有所减弱，加之发债压力的集中释放，导致近期债市供给大于投资需求，预计未来收益率会进一步上行。而下周即将发行汇金债，在其带动下预计资金面会略紧，回购利率短期之内很难大幅回落，提示投资者注意流动性风险。