投连险业绩也“边缘” 泰康进取账户将关闭

　　投连险业绩也“边缘”

　　7年增长11倍的投连险泰康进取账户将于10月1日关闭

　　刘田

　　在今年分红险大行其道的保险市场上，投连险陷入沉寂。但7年增长11倍的明星投连险账户——泰康进取将于10月1日关闭，让投连险再度成为市场焦点。

　　根据财汇数据，目前市

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　　从今年以来的业绩表现来看（截至2010年8月31日），债券型账户收益最好，平均收益率为1.67%，是唯一取得平均正收益的账户类型。股票型账户虽然平均亏损5.60%，但同期沪深300指数下跌18.8%，跑赢大盘13.2个百分点。基金型账户平均亏损4.09%，混合型平均亏损2.70%，货币型账户略微缩水，亏损0.08%。

　　优保网研究员刘彧在接受第一财经日报《财商》采访时表示，目前大多数保险公司都会将投连险投资账户交由其资产管理公司打理，购买投连险相当于“散户”搭上“机构投资者”的便车。

　　不过，投连险账户的管理能力与基金比可能还是略逊一筹。投连险的股票型账户、基金型账户的亏损幅度超过开放式基金。根据Wind数据，今年以来（截至8月31日）309只股票型和混合型基金平均亏损0.15%，其中45只混合型基金、43只股票型基金取得正收益。

　　“2007年在股市特别好的情况下，保险公司顺势推出很多投连险产品。但到了2008年股市大跌，出现一波退保高潮。”弘亚世代保险行业高级分析师Ivy Cheng在接受《财商》采访时表示，2009年由于保监会的监管要求及新会计准则的变化，以中国人寿、太平洋为代表的行业龙头开始调整产品结构，转为发展万能险、分红险和传统险，投连险渐渐被边缘化。

　　泰康进取稳居冠军

　　在189个投连险账户中，泰康进取型投资账户以13.15%的收益率稳坐冠军。根据其官网披露信息，该账户于2003年成立，初始净值1元，而截至今年8月30日，其单位净值已经增至12.1864元。而且无论在市场上涨还是下跌过程中均跑赢大盘，2009年累计涨136.63%，即使在股市下跌的第三季度也获得了20.44%的涨幅，2008年跌幅为23.67%。

　　泰康进取型账户成立时约定，主要投资于证券投资基金(包括封闭式和开放式)以及监管部门未来批准的其他权益型证券，部分资产将投资于银行大额协议存款、国债现券和回购、金融债以及监管部门准许投资的企业债等。

　　其投资报告显示，进取型账户在今年一季度不仅减仓并且大幅调整了组合，重点增持了大消费、新能源、新兴产业，减持了金融、地产、煤炭等周期股。之后主要围绕国家产业结构调整布局新兴产业股票，关注周期性股票的交易性机会。

　　目前该账户挂在泰康e理财B款投连产品名下，但最近泰康人寿宣布将于10月1日起关闭该账户。泰康声称，关闭账户主要基于两方面考虑。第一，为维护进取账户投资方法与投资管理能力的有效性，对账户规模的增长予以一定的限制，有效防止账户规模短期过度膨胀对账户管理和潜在业绩产生的不良影响。第二，资本市场当前的位置处于历史较低水平。预防进取型账户出现市场位置越高、流入量越大的情形，为账户及客户提供一种保护。

　　据了解，该款账户此前也曾关闭，去年底才重新开放。

　　在同类基金型账户中，排名垫底的是国寿精选价值投资账户，今年以来亏损19.41%。根据中国人寿公布的投连险投资报告，精选价值账户自2008 年5 月开始运作。2009 年，全年累计净值增长率为40.69%。在今年2月重点配置了上证50ETF基金，4月份适量增仓，持有金融、工业、电子、化工等个股。但二季度增仓后，股市大幅下跌，导致亏损严重。

　　3/4债券型账户正收益

　　24只债券型账户中有18只取得正收益。其中太平精选平衡型投资账户、泰康五年定期保证收益投资账户、联泰大都会债券型投资账户、太平平衡稳定型投资账户业绩表现位列前茅，今年以来回报率分别为10.18%、7.08%、5.74%和5.25%。

　　太平人寿旗下两个投连账户精选平衡和平衡稳定进入前四名。根据其披露的投资报告来看，今年精选平衡账户主要投资排名靠前的债券型基金，同时配置部分短期存款，保持净值的稳定增长。而且该账户持有的中小盘成长股一季度显著超越大盘，并且利用仓位波动滚存收益获得了稳定的回报。6月份，调整债券基金持仓结构，选择了在当月排名靠前的债券基金。

　　排名垫底的是信诚人寿积极成长投资账户，今年以来亏损6.62%。

　　仅3只股票型账户正收益

　　投连险股票型账户最能反映各家保险公司的资产管理能力和投资水平。截至8月31日，沪深300指数下跌18.8%，14只股票型投连险账户有3只取得正收益，分别是太平策略成长型投资账户、国寿进取股票投资账户和新华创世之约投资账户，今年以来回报率分别为8.16%、3.02%和0.16%。

　　根据其投资报告，太平人寿策略成长账户今年低配权益类资产，加强调整结构，主要是降低周期类股票配置，增加受紧缩政策影响小的品种配置。中国人寿进取股票账户以调结构为主，重点配置工业、电子、化工等个股。

　　新华创世之约成立于2000年6月30日，成立至今回报率高达718.747%。新华创世之约长期奉行偏低仓位的投资策略，熊市表现优异牛市表现平庸。在2008年仅下跌18.60%，2009年仅上涨59.65%。今年也是如此，在一季度行情还不错的情况下，新华创世之约仅上涨1.18%；到了行情急转而下的二季度，新华创世之约6月份仅下跌3.1%，而同期泰康进取型跌幅却有6.57%。

　　指数型账户光大永明指数型由于采取被动投资策略跌幅最大，排名垫底，今年以来亏损19.40%，跌幅超过大盘。